La Securities and Exchange Commission ha approvato il primo fondo negoziato in borsa che contiene più criptovalute, permettendo a Grayscale Investments di convertire il suo Digital Large Cap Fund in una struttura ETF. La decisione rappresenta un significativo cambiamento normativo dopo mesi di approvazioni limitate a prodotti comprensivi di singoli token come Bitcoin e Ether.
Cosa sapere:
- Il fondo alloca più del 70% a Bitcoin e il 17% a Ether, con i restanti asset in XRP, Solana e Cardano.
- L'approvazione segnala un'accettazione più ampia da parte della SEC dei prodotti in criptovalute oltre agli ETF su singoli Bitcoin ed Ether.
- Diverse aziende hanno presentato domande per fondi multi-token simili, suggerendo un'ondata di nuovi prodotti.
Cambiamento normativo crea nuove opzioni di investimento
Il Digital Large Cap Fund di Grayscale passerà da una struttura di trust a un ETF, offrendo accesso regolato a cinque criptovalute tramite conti di intermediazione tradizionali. Il Chief Communications Officer Andrea Williams ha confermato la conversione. Il fondo mantiene un'alta concentrazione su token consolidati offrendo, nel contempo, esposizione a monete alternative più piccole.
L'approvazione segue un modello di esitazione regolatoria seguita da accettazione.
All'inizio di quest'anno, la SEC ha inizialmente resistito a prodotti multi-token simili prima di riscaldarsi gradualmente agli investimenti in criptovalute sotto l'attuale amministrazione.
James Seyffart, analista di Bloomberg Intelligence, si aspetta ulteriori approvazioni a breve. "I prodotti indice o cestino di criptovalute diventeranno una delle maggiori categorie di ETP di criptovalute," ha affermato. La SEC ha rifiutato di fornire commenti sulla decisione.
Concorrenza di mercato e prodotti futuri
Diverse aziende hanno presentato domande per fondi multi-token comparabili. Ark Investment Management ha presentato domanda per un ETF di criptovalute a gestione attiva, mentre Bitwise Asset Management cerca l'approvazione per il suo 10 Crypto Index Fund. Quel prodotto includerebbe esposizione a Sui, Chainlink, Avalanche, Litecoin e Polkadot accanto ai token principali.
All'inizio di quest'anno, Trump Media & Technology Group, controllato dal Presidente Trump, ha presentato una richiesta per un ETF Truth Social Crypto Blue Chip. Il fondo proposto conterrebbe Bitcoin, Ether, Solana, XRP e Cronos.
L'ambiente normativo è cambiato significativamente rispetto agli anni precedenti quando i prodotti in criptovalute affrontavano costanti rifiuti. L'ETF su Bitcoin di BlackRock ha accumulato circa 90 miliardi di dollari in asset, dimostrando una domanda consistente da parte degli investitori per un'esposizione regolata alle criptovalute.
Osservatori del settore prevedono una rapida espansione dei prodotti d'investimento in criptovalute a seguito di questa approvazione. La SEC ha separatamente approvato modifiche alle normative che consentono alle borse di accelerare le quotazioni per ETF basati su materie prime, inclusi certi prodotti di criptovalute. Questo processo semplificato potrebbe accelerare l'introduzione di nuovi fondi oltre ai circa 90 ETF di criptovalute attualmente in commercio.
Comprensione della terminologia sugli investimenti in criptovalute
I fondi negoziati in borsa rappresentano veicoli d'investimento che vengono scambiati in borsa come azioni individuali mentre detengono cesti di asset sottostanti. Gli ETF di criptovalute detengono token digitali anziché titoli tradizionali, offrendo un'esposizione regolata senza richiedere il diretto possesso di criptovalute.
Le monete alternative, comunemente chiamate "altcoin", si riferiscono a criptovalute diverse da Bitcoin. Queste includono Ether, XRP, Solana e Cardano, tra migliaia di altri token digitali con capitalizzazioni di mercato e casi d'uso differenti. La concentrazione di mercato rimane pesantemente ponderata su Bitcoin ed Ether, che insieme costituiscono più del 70% del valore totale del mercato delle criptovalute. I token più piccoli faticano a catturare un'attenzione significativa da parte degli investitori nonostante i nuovi prodotti progettati per aumentare la loro accessibilità.
L'esperto legale Adam Gana di Gana Weinstein LLP ha espresso cautela riguardo a prodotti complessi commercializzati a investitori al dettaglio. "Se la storia è indicativa, i prodotti complessi sono spesso commercializzati in modo aggressivo a investitori di tutti i giorni che potrebbero non comprendere appieno la volatilità o i rischi," ha avvertito.
Considerazioni finali
L'approvazione da parte della SEC dell'ETF multi-token di Grayscale segna un momento cruciale per la regolamentazione delle criptovalute e l'accesso degli investitori. Questa decisione probabilmente apre la porta a numerosi prodotti simili mentre offre agli investitori tradizionali un'esposizione diversificata alle criptovalute attraverso strutture d'investimento familiari.