La Securities and Exchange Commission mercoledì ha eliminato un importante collo di bottiglia normativo che ha rallentato le approvazioni degli exchange-traded fund di criptovalute per anni. L'agenzia ha approvato standard di quotazione generici che consentono alle borse di portare prodotti di investimento basati su materie prime sul mercato senza una revisione individuale da parte della SEC per ciascuna offerta.
Cosa Sapere:
- La SEC ha approvato nuove regole che consentono alle borse di quotare ETF su criptovalute spot senza il lungo processo di presentazione 19(b) che potrebbe richiedere fino a 270 giorni
- Il Digital Large Cap Fund di Grayscale, che traccia Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana e Cardano, ha ricevuto l'approvazione insieme alle modifiche alle regole
- Gli analisti del settore si aspettano che il quadro semplificato inneschi il lancio di numerosi ETF su altcoin nelle prossime settimane e mesi
Il Rinnovamento del Quadro Normativo Apre i Mercati
Il cambiamento delle regole rappresenta un importante cambiamento nel modo in cui i prodotti d'investimento in asset digitali raggiungono gli investitori americani. Sotto le normative precedenti, ogni ETF richiedeva l'approvazione individuale dell'agenzia tramite il processo di presentazione della regola 19(b), che in alcuni casi estendeva i tempi di approvazione fino a quasi nove mesi.
Il Presidente della SEC, Paul Atkins, ha descritto la decisione come la rimozione di barriere inutili all'accesso agli asset digitali nei mercati regolamentati. "Approvando questi standard generici di quotazione, stiamo garantendo che i nostri mercati dei capitali restino i migliori al mondo per impegnarsi nell'innovazione all'avanguardia degli asset digitali", ha detto Atkins in un comunicato.
Il nuovo quadro consente alle borse che soddisfano gli standard di quotazione generici di lanciare direttamente quote di trust basati su materie prime.
Contestualmente all'approvazione delle regole, la SEC ha approvato il Digital Large Cap Fund di Grayscale per il trading. Il fondo segue gli asset nell'Indice CoinDesk 5, attualmente composto da Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana e Cardano. L'agenzia ha anche approvato il trading di opzioni legate all'Indice Cboe Bitcoin U.S. ETF e alla sua mini versione, ampliando i derivati collegati alle criptovalute disponibili su borse regolamentate.
Risposta del Settore e Implicazioni sul Mercato
Gli analisti finanziari vedono il cambiamento normativo come potenzialmente trasformativo per i prodotti di investimento in altcoin che hanno aspettato chiarezza regolativa. James Seyffart, analista di ricerca sugli ETF a Bloomberg Intelligence, ha caratterizzato lo sviluppo come il tanto atteso quadro per gli ETP su criptovalute. "Preparati a un'ondata di lanci di ETP su criptovalute spot nelle prossime settimane e mesi," ha scritto Seyffart sui social media sulla piattaforma X.
Kristin Smith, Presidente del Solana Policy Institute, ha lodato l'approccio della SEC per l'istituzione di linee guida regolatorie chiare. "Siamo incredibilmente incoraggiati dalla notizia di stasera: la SEC continua a promuovere il rispetto della legge stabilendo regole chiare per le aziende statunitensi," ha detto Smith. Ha sottolineato le implicazioni positive per gli investitori americani che cercano un accesso regolamentato agli asset digitali.
Le modifiche normative affrontano le preoccupazioni di lunga data del settore sui tempi di approvazione e l'incertezza regolatoria. I prodotti scambiati in borsa generalmente tracciano i prezzi delle materie prime sottostanti, consentendo agli investitori di ottenere esposizione senza acquistare e conservare direttamente asset digitali. Gli standard di quotazione generici eliminano la necessità di revisioni normative caso per caso, potenzialmente accelerando in modo significativo i lanci dei prodotti.
Comprendere i Veicoli di Investimento in Asset Digitali
Gli exchange-traded fund rappresentano veicoli di investimento che vengono scambiati in borsa come azioni individuali tracciando asset o indici sottostanti. Gli ETF su criptovalute spot detengono valute digitali effettive anziché derivati o contratti a termine, fornendo esposizione diretta ai prezzi al mercato delle criptovalute. L'Indice CoinDesk 5 include cinque principali criptovalute selezionate in base alla capitalizzazione di mercato e alle metriche di volume di scambi.
Le quote di trust basate su materie prime funzionano in modo simile ai tradizionali ETF su materie prime, detenendo posizioni fisiche o spot negli asset sottostanti. Il processo di presentazione della regola 19(b) precedentemente richiedeva una revisione normativa dettagliata per ciascun nuovo prodotto di investimento, creando notevoli ritardi tra le applicazioni iniziali e il lancio sul mercato. Gli standard di quotazione generici stabiliscono criteri predefiniti che le borse devono rispettare, eliminando le revisioni dei prodotti individuali per le offerte qualificanti.
Considerazioni Finali
L'approvazione da parte della SEC degli standard di quotazione semplificati segna un momento cruciale per i prodotti di investimento in criptovalute nei mercati regolamentati statunitensi. Combinando con l'approvazione del fondo di Grayscale, le modifiche normative segnalano una potenziale espansione delle opzioni di investimento in asset digitali per gli investitori americani. Gli osservatori del settore prevedono il lancio di numerosi ETF su altcoin a seguito dell'eliminazione dei lunghi processi di revisione individuale.