TSMC ha chiuso il terzo trimestre con un utile netto record di 23,59 miliardi di dollari, in crescita del 69% rispetto a un anno fa, sospinta dalla domanda di chip per intelligenza artificiale che ha permesso di superare ampiamente le stime degli analisti.
Punti chiave:
- L’utile trimestrale di TSMC, pari a 23,59 miliardi di dollari, ha battuto le previsioni degli analisti e segna il sesto trimestre record consecutivo.
- Le tecnologie produttive più avanzate hanno generato il 79% dei ricavi da wafer, con una domanda di chip AI che resta sostenuta.
- Il management ha alzato la stima di crescita dei ricavi 2026 a circa il 44%, ma segnala crescenti incertezze macroeconomiche in vista del 2027.
L’impennata degli utili di TSMC
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., il più grande produttore conto terzi di semiconduttori al mondo, ha comunicato giovedì che l’utile nel periodo luglio‑settembre ha raggiunto 763,1 miliardi di dollari taiwanesi, oltre i 746,3 miliardi stimati dal consenso LSEG SmartEstimate su 16 analisti, riporta Reuters. Si tratta del sesto trimestre consecutivo ai massimi storici e dell’undicesimo trimestre di fila con crescita degli utili.
I ricavi sono saliti del 50,9% su base annua a 1,49 trilioni di dollari taiwanesi, mentre il margine lordo del terzo trimestre è arrivato al 66,4%, secondo il comunicato sui conti. I chip realizzati con i processi più avanzati hanno rappresentato il 79% dei ricavi da wafer, inclusa una quota dell’8% per la nuova tecnologia a 2 nanometri.
TSMC fornisce processori a Nvidia e Apple, il che la rende un fornitore chiave sia per l’ecosistema AI sia per l’elettronica di consumo. Il management prevede per il quarto trimestre ricavi compresi tra 52,3 e 54,3 miliardi di dollari, contro i 33,73 miliardi dello stesso periodo dell’anno precedente, e ha confermato il piano di investimenti (capex) per il 2026 tra 60 e 64 miliardi di dollari. Secondo Reuters, TSMC ha inoltre alzato la previsione di crescita dei ricavi dell’intero esercizio a circa il 44%.
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Prospettive di spesa per l’AI
L’amministratore delegato C.C. Wei ha spiegato che la domanda continua a superare la capacità produttiva di TSMC, ma ha avvertito che l’aumento dei costi dei componenti e l’incertezza macro stanno pesando sui segmenti più sensibili al prezzo. Wei ha sottolineato che il gruppo intende mantenere un approccio “prudente nella pianificazione del business in vista del 2027”.
Gary Tan, gestore di portafoglio presso Allspring Global Investments, ha dichiarato a Reuters che questo tono prudente potrebbe tradursi in revisioni al ribasso delle stime di utile lungo l’intera filiera dei semiconduttori.
Tan ha definito l’avvertimento una forma di “gestione sensata delle aspettative”, più che un segnale di deterioramento delle prospettive di lungo periodo. Gli analisti, inoltre, prevedono che la domanda resterà robusta per le tecnologie di packaging avanzato del gruppo, cruciali per integrare chip complessi destinati ai carichi di lavoro AI.
Sul fronte di mercato, tuttavia, gli investitori non hanno premiato i conti record con un analogo rally dei titoli del settore. A Taipei, le azioni TSMC hanno chiuso in calo del 2% prima della pubblicazione dei risultati, complice la debolezza più ampia del comparto tecnologico sulla scia dei timori che ulteriori rialzi dei tassi statunitensi possano comprimere le valutazioni dei titoli legati all’AI. I titoli di Samsung Electronics e SK Hynix hanno perso oltre il 10% nella fase di correzione.
L’ultima trimestrale prolunga una traiettoria positiva che si era già consolidata prima del comunicato di giovedì: la scorsa settimana TSMC aveva reso noto un aumento del 50% dei ricavi del terzo trimestre, mentre in Borsa il titolo guadagna finora il 57% nel 2026. Un track record che evidenzia quanto il gruppo abbia beneficiato del boom dell’intelligenza artificiale, pur in un contesto in cui la visibilità sulla spesa di lungo periodo dell’industria rimane limitata.
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