La U.S. Commodity Futures Trading Commission ha eliminato le linee guida del 2020 sulla “consegna effettiva” per le valute virtuali, rimuovendo un ostacolo normativo che aveva spinto il crypto trading offshore per anni.
La presidente ad interim Caroline D. Pham ha annunciato il ritiro l’11 dicembre, definendo il framework obsoleto e incompatibile con la maturità di mercato.
La mossa arriva pochi giorni dopo che la CFTC ha lanciato un programma pilota che consente a Bitcoin, Ethereum e USDC di fungere da garanzia nei mercati regolamentati dei derivati.
Cosa è successo
Le linee guida ritirate, emanate nel marzo 2020, definivano quando un acquisto di crypto con leva si qualificasse come “consegna effettiva”.
In base alla regola, gli acquirenti dovevano ottenere pieno possesso e controllo degli asset digitali entro 28 giorni.
Il mancato rispetto di questo standard classificava l’operazione come contratto futures, facendo scattare i requisiti regolamentari più severi della CFTC.
Questo creava oneri di conformità proibitivi per le piattaforme federali regolamentate che cercavano di offrire prodotti con leva competitivi.
Il ritiro implementa le raccomandazioni del Working Group on Digital Asset Markets del presidente Trump.
La CFTC sta sviluppando nuove linee guida aggiornate e raccoglie feedback pubblico attraverso la sua iniziativa “Crypto Sprint”.
Il 9 dicembre, l’agenzia ha introdotto un programma pilota di tre mesi che consente ai futures commission merchants di accettare BTC, ETH e USDC come collateral di margine.
Le società partecipanti devono inviare rapporti settimanali dettagliando le proprie detenzioni in asset digitali e notificare ai regolatori qualsiasi incidente rilevante.
Il pilota ha anche ritirato la Staff Advisory n. 20-34, che dal 2020 limitava le modalità di custodia delle valute virtuali nei conti dei clienti.
Il Senato sta avanzando verso i voti di conferma per i candidati di Trump, incluso Mike Selig per guidare stabilmente la CFTC.
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Perché è importante
La restrittiva regola dei 28 giorni aveva di fatto spinto i trader retail statunitensi verso piattaforme offshore non regolamentate.
Eliminando questo ostacolo, la CFTC consente che Bitcoin ed Ethereum siano trattati come materie prime tradizionali nel suo framework tecnologicamente neutrale.
Il pilota sul collateral affronta un punto di attrito che aveva tenuto il capitale istituzionale ai margini.
Le società crypto-native che detengono ingenti quantità di Bitcoin possono ora usare tali asset come margine senza doverli liquidare in contanti.
I leader del settore hanno accolto favorevolmente i cambiamenti, con il Chief Legal Officer di Coinbase, Paul Grewal, che ha affermato che queste mosse confermano come gli asset digitali possano ridurre il rischio nei mercati finanziari.
Il combinato intervento normativo riposiziona i mercati statunitensi per competere con le piattaforme offshore che hanno dominato il trading di derivati crypto.
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