Wintermute ha indicato Ethereum (ETH) come il "wrong asset for this macro" martedì, dopo che un calo settimanale del 10,2% ha spinto il rapporto ETH/Bitcoin (BTC) a un minimo di 10 mesi di 0,0275.
Wintermute registra un calo del 10,2% di ETH
Il market maker ha pubblicato l’avvertimento su X, citando sottoperformance su spot e derivati insieme a un funding più debole e a una volatilità implicita relativa elevata. ETH è stato scambiato vicino a 2.119 $ il 20 maggio, rimanendo indietro rispetto a Bitcoin e a diversi asset a grande capitalizzazione.
Il rapporto ETH/BTC non toccava livelli così bassi da luglio 2025.
Spot Ether ETF hanno registrato deflussi per 255 milioni di dollari la scorsa settimana, il più grande ritiro settimanale dalla fine di gennaio.
Anche gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato deflussi netti nello stesso periodo, un segnale che la pressione è più ampia di un singolo asset.
Le riserve su Binance sono salite da 3,4 milioni di ETH a quasi 3,8 milioni di ETH nel corso di maggio. Le riserve totali sugli exchange sono aumentate da 14,5 milioni a 14,94 milioni di ETH, suggerendo più liquidità in vendita in attesa a bordo campo.
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Le balene accumulano mentre il Taker Ratio scende
Non tutti i segnali sono ribassisti. I dati di Santiment mostrano che i wallet con 1 milione–10 milioni di ETH hanno aumentato le loro posizioni da 6,15 milioni a 6,54 milioni di ETH tra il 1° e il 20 maggio, aggiungendo circa 390.000 coin.
Gli holder di fascia media si sono mossi in direzione opposta.
I wallet nella fascia 10.000–100.000 ETH hanno ridotto le posizioni da 27,77 milioni a 27,27 milioni di ETH nello stesso intervallo, una divergenza che suggerisce che l’offerta stia ruotando verso acquirenti con tasche più profonde mentre i venditori di breve periodo determinano il prezzo.
L’analista di CryptoQuant Darkfost ha evidenziato che il Taker Buy Sell Ratio settimanale su Binance è sceso a 0,91, il valore più basso da settembre 2023. Un valore inferiore a 1 indica che i venditori dominano il flusso degli ordini, una condizione che può precedere uno short squeeze quando il posizionamento diventa troppo affollato.
Storico e range del prezzo di ETH
Ethereum ha trascorso la maggior parte dell’anno all’interno di un ampio range tra 1.500 e 4.000 dollari e ha corretto di quasi il 9% solo negli ultimi sette giorni. L’asset ha perso terreno contro Bitcoin per gran parte del ciclo, con il rapporto ETH/BTC in calo costante dalla primavera fino al minimo di martedì.
I rendimenti dei Treasury USA a lunga scadenza sopra il 5% hanno aggiunto pressione, aumentando il tasso di sconto sugli asset il cui bull case si fonda su flussi di cassa futuri. I prossimi interventi della Federal Reserve nelle settimane a venire potrebbero decidere quale lato del range si romperà per primo.
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