ピーター・ティール率いるFounders Fundは、デジタル資産財務企業であるETHZillaに保有していたイーサリアム (ETH) の関連持分から完全に退出した。暗号資産準備戦略への事業転換を図っていた同社だが、持続的な弱気相場の中でそのモデルが揺らぎ、ETH価格は直近高値から50%以上下落している。
何が起きたのか：ティール系ファンドがETHZillaを売却
2025年8月時点で、ティールはThe Founders Fundなどを通じてETHZilla株の7.5%を保有していた。しかし最新のSEC提出書類では、これらの主体が2025年末時点で同社株の保有をゼロと報告しており、完全撤退が明らかになった。shows
かつて180 Life Sciencesとして事業を行い、その後イーサリアム準備戦略を軸にリブランディングしたETHZillaは、ピーク時には10万ETH超を保有していた。市況が悪化した2025年10月には、約4,000万ドル相当のイーサリアムを売却し、自社株買いの原資に充てた。offloaded
12月には2回目の売却が行われ、総額約7,450万ドルに達し、その収益はシニア担保付転換社債の返済に用いられた。CoinGeckoのデータによると、同社の保有量は現在69,802 ETHとなっている。
イーサリアムは2025年第4四半期に28.4%下落し、2022年以来初めてとなる第4四半期マイナスを記録した。ETHは2026年1月に17.7%下落し、さらに2月に入ってからも18.1%下落、記事執筆時点の価格は2,017ドルとなっている。
関連記事: What Keeps Ethereum Trapped Below $2,000?
なぜ重要なのか：財務モデルへの圧力
価格の下落が長期化したことで、企業が保有する暗号資産の価値は直接的に目減りし、セクター全体の株価にも下押し圧力がかかっている。たとえばBitMineは、評価損が700億ドル超に達しており、年初来株価は25.7%下落している。
デジタル資産を財務として組み込む動きは、Strategy（旧MicroStrategy）が2020年に採用したビットコイン (BTC) 戦略を手本に、昨年から加速した。accumulating crypto as reserve assets
しかしこの戦略はいま、初めて本格的なストレステストに直面している。ETHZillaは新たな転換として、完全子会社であるETHZilla Aerospaceを通じ、リースされたジェットエンジン株式へのトークン化エクスポージャー提供を目指している。
次に読む: Bitcoin Accumulation Hits Record 372K BTC — Is A Bounce Coming?