暗号通貨コミュニティは、ネットワークの初期から休眠状態にあった2つの古いビットコインクジラウォレットが、突如2025年7月4日に活動を再開し、現在の価値で20億ドルを超える合計20,000BTCを移動させたことで騒然としている。これらの動きは、最近数年間で最も重要なサトシ時代のウォレットの活動を示し、憶測、市場の不安、そして市場が史上最高値付近で停滞している中でのクジラの行動についての疑問を呼び起こしている。
この移動は、チェーン分析会社Lookonchainによって確認され、2011年に作成されたウォレットから発生した。これはビットコインのジェネシスブロックからわずか2年後、そしてその仮名の創設者サトシ・ナカモトがまだコミュニティで活動していた時期である。取引の際のビットコインの価格が約11万ドルに達していたことから、これらの休眠アドレスの突然の活性化が議論を呼んでいる：初期の保有者が頂点でキャッシュアウトしているのか、それとも単にセキュリティを強化するために資産を移動しているのか？
ブロックチェーンデータによれば、これらウォレットの一つは2011年4月3日に作成され、ビットコインの価格がわずか0.78ドルだった時期である。このウォレットの所有者は、1万円に満たない額で1万BTCを購入し、その価値は現在10億ドルを超えている。このウォレットは2025年7月4日まで完全に非活動的だったが、全額が一度に移動された。
Lookonchainは同じ時期の別のウォレットも確認し、同日中に更に10,000BTCが移動された。この2つのウォレットはビットコインのレガシーアドレスフォーマットを使用しており、これはプロトコルの初期には標準だったが、現在はほとんど使用されていない。
合計20,000BTCの移動 - 現在の価格で20億ドルを少し超える - というこの動きは、特に戦略的タイミングのためにアナリストやトレーダーの間で大きな話題となっている。移動が行われた日は、ビットコインの価格が約109,000ドルから110,000ドルの付近で推移している。
利益確定かセキュリティ更新か？
クリプト観察者たちは移動を説明するためにいくつかの理論を提案している。最も広く受け入れられている見解は、元の所有者 - 通常“OG hodlers”と呼ばれる - が10年以上のホールドの後にようやくキャッシュアウトしているというものだ。この場合、投資利益率は天文学的だと言える。あるユーザーは「$7,805から10億9,000万ドル… これは世紀の最高の投資決定だ」と述べている。
一方で、この移動が即売の兆候でないと主張する者もいる。取引所やオフランプへの即時の移動がないことから、これらのコインがセグウィットやタップルートのような現最新のウォレットへのセキュリティ強化やエステートプランニングのための移動である可能性がある。レガシーウォレットは古い暗号基準のためにセキュリティが低く、鍵の露出や紛失に対してより脆弱であるとされている。
より悲観的な理論として、ウォレットは何らかの形で侵害された可能性があるというものも存在する。しかし、ブロックチェーンアナリストは、未承認もしくは既知の悪意ある行為者と関連付けられる移動の兆候をまだ確認していない。
この動きの規模にもかかわらず、ビットコインの価格はイベント後も安定を保っており、市場がこの行為を即時の売却リスクとして解釈していないことを示唆している。
第2四半期のコインデイズデストロイメトリックが急上昇
オンチェーンデータはこのイベントをさらに説明している。長期保有者の活動を評価するための最も関連性のあるメトリックの一つはコインデイズデストロイドであり、ダッシュされるコインデイズの数時が計測される。
CryptoQuantによると、CDDは2025年第2四半期に10億から17.5億に急増し、その後7月初旬に11億に戻った。このパターンは、長期的に非活動だったコインがより頻繁に移動されていることを示唆しているが、エピソード的でシステミックでないままである。
歴史的に、CDDの大幅な上昇は価格の変動性や長期保有者による分配期間と一致してきた。上昇するCDDは特に価格のピークでキャッシュアウトするクジラを反映している場合、弱気のシグナルと見なされることが多い。
「今週のクジラ活動はまだ市場の勢いを妨げていないが、コインデイズデストロイドのトレンドは監視が必要だ」とGlassnodeのアナリスト、フリオ・モンテーロ氏は述べている。「長期保有者の活動が増加しており、これらのコインが次にどこへ流れるか - 取引所やコールドストレージか - に応じて、市場感情が急速に変わる可能性がある。」
サトシ時代のウォレット：注目の重みを持つ希少性
サトシ時代のウォレットからの移動はまれだが、その市場への心理的および歴史的影響が大きいために徹底的にに検討されることが多い。これらのウォレットは2009年から2012年にさかのぼり、通常は初期のマイナーや開発者、場合によってはサトシ・ナカモト自身が所有しているとされる。
これらのウォレットがサトシに関連している証拠はないが、2013年以前のウォレットからの活動は通常、強い関心と価格の憶測を呼び起こす。過去には、同様のアクティベーションは大規模な売り崩しの恐れから急激な価格修正を引き起こした。
しかし、多くの初期保有者がビットコインの使命に対して依然としてイデオロギー的にコミットしているか、機関系のエンティティであるとする合意が高まりつつあり、突然の売却はあまり可能性がないとされている。また、初期の保有者が、ビットコインへの機関投資の増加と規制の変化に伴い、自らの管理戦略を更新していると信じる者もいる。
20億ドルの移動にもかかわらず、ビットコインの今週の回復力は注目に値する。わずか数年前には、そのような動きは暗号市場全体でのパニック売りを引き起こしていたであろう。代わりに、BTCの価格は安定を保ち、市場が現在より成熟し、孤立したクジラ活動に対し反応が鈍化していることを示している。
この安定性は、現物のビットコインETFの影響を反映している可能性がある。これらのETFは2025年5月1日以降、99億ドル以上の資金が流入し、より深い流動性プールを確立している。さらに、多くのビットコインが機関投資やファミリーオフィス、規制されたカストディアンによって保持されているため、売り圧力がより徐々に吸収されることが多い。
それでも、アナリストは、休止していたクジラウォレットが再び活動を始めた場合、特にそれが中央集権取引所への流出や分配のオンチェーンサインを伴えば、強気のナラティブに挑戦する可能性があると警告している。
「長期保有者から取引所ウォレットへのコインの一貫した移動が見られるようになった場合、強気のセットアップを見直さなければならないかもしれない」とCryptoQuantのモンテーロ氏は述べている。「しかし、今のところ、これは孤立した慎重にタイミングされたものに見える。」
最後の考察
20,000BTCの移動は単なるマイルストンではない - 今日の市場で初期のビットコイン保有者がいまだに持つ静かな重みのリマインダーである。ブロックチェーン技術は透明性を提供するものの、動機や身元、目的を明らかにすることはできず、コミュニティはデータと憶測を通じて各クジラの動きを解釈することに任されている。
ビットコインが史上最高値に近づく一方で、機関の関心が依然として強い今、さらに多くのサトシ時代の保有者が同様に行動するかどうかが問われる。コインデイズデストロイドのスパイクはその答えがイエスであることを示唆しているかもしれないが、その完全な影響が市場に波及するまでの時間が必要である。
現時点では、ビットコインは史上最高値のすぐ下で狭い範囲で取引を続けており、サポートは強く保たれている。しかし、長期的な休眠コインが蘇生し、より広範なオンチェーン活動が上昇する中、ブルマーケットの次の章は新しい資金の流入よりも、古い資金の覚醒にかかっているかもしれない。