AIがビットコインマイニング戦略を席巻 — JPMorganが2026年までに誰が主導権を握るかを予測

JPMorganは月曜日、**Bitcoin**-mining sectorに対する見解を修正し、ハイパフォーマンスコンピューティング（HPC）やクラウド向けワークロードへと事業をシフトしている企業に対して、より強い信頼を示した。

同行はCipher MiningとCleanSparkを格上げする一方で、長年事業を行ってきた複数のマイニング企業に対する期待を引き下げた。

アナリストのReginald SmithとCharles Pearceは、業界がAIに特化したインフラ成長の、より明確な局面に入りつつあると述べた（said）。

9月末以降、マイナーやデータセンター事業者は、AWS、Microsoft、Google支援のプラットフォームFluidstackとの契約を含め、 AIコンピューティングに紐づく長期コミットメントを600メガワット超分締結してきた。

こうした勢いを受けて、JPMorganは、マイナーが2026年末までに約1.7ギガワットの新たなクリティカルIT容量を公開すると見込んでおり、これは現在承認されている電力枠のおよそ3分の1に相当する。

中でも最大の見直しを受けたのがCipher Miningだ。

JPMorganは同社株の投資判断をニュートラルからオーバーウェイトへと引き上げ、 2026年12月の目標株価を12ドルから18ドルへと引き上げた。

アナリストは、Cipherが最近締結した410メガワット相当のHPC契約群を評価するとともに、同社株価が直近高値から約45％下落している点を指摘し、魅力的なエントリーポイントになっていると述べた。

同行は、Cipherが2026年までに約480メガワットのクリティカルIT容量を確保できると試算しており、これは認可済み容量の約64％にあたる。さらに、2028年および2029年に計画されている長期案件については、企業がHPCを全面的に受け入れれば、はるかに高いバリュエーションを正当化しうるとした。

Also Read: Bitcoin Market Enters Liquidity-Squeeze Phase As Metrics Align Toward Volatile Inflection, Glassnode Says

CleanSparkも同様にオーバーウェイトに格上げされ、JPMorganは14ドルの目標株価を再確認した。

テキサス州における同社の新たな285メガワットサイトは、およそ200メガワット分のHPCポテンシャルを持つと見込まれており、アナリストはその価値をメガワット当たり約1,300万ドルと評価している。

JPMorganはまた、IRENの目標株価を28ドルから39ドルへと引き上げた。これは、同社が今月初めにMicrosoftとの97億ドル規模の契約を獲得したことを受け、垂直統合型クラウド容量に対する評価を改めた結果だ。

とはいえ、同行は依然として同社株をアンダーウェイトとし、まだ建設されていないサイトでの将来のHPCクラウド開発に対する期待が、すでに株価に織り込まれていると主張している。

JPMorganによれば、IRENは2026年までに契約済みクリティカルIT負荷を660メガワットまで拡大できる可能性があり、これは約25万基のGPUを支えるのに十分な規模で、年間約60億ドルに上るクラウドサービス収入を生み出せるという。