Binance Futuresは3月26日に、Meta Platforms、NVIDIA、Alphabetを原資産とするUSDT建てパーペチュアル契約をローンチし、世界で最も活発に取引される株式3銘柄を、成長中の株式デリバティブ群に追加する。
これらの契約は最大10倍のレバレッジを提供し、24時間365日取引が可能で、決済はUSDT建てとなる。資金調達手数料は8時間ごとに発生する。
この追加は、Binanceが2026年1月に金・銀を皮切りにTradFiパーペチュアルへ参入し、その後Ondo Finance（ONDO）との提携を通じて米国株式へ拡大した流れに続くものだ。
Coinbase、OKX、Krakenも、それぞれ競合する株式パーペチュアルやトークン化株式商品を展開しており、1年前まではニッチと見なされていたカテゴリーの普及スピードが加速している。
契約の仕組み
今回の3つの新契約はUSDⓈマージン型であり、損益は原資産株式ではなくUSDT建てで計算される。
ユーザーは、Binanceのマルチアセットモードを通じて、Bitcoin（BTC）を含む他の資産を証拠金として差し入れることもできる。最小想定元本は5 USDTで、有効期限はない。
資金調達レートは±2%に上限が設定されており、レートが上限に達した際に資金調達間隔を1時間ごとに短縮するという、Binanceの標準ルールは適用されない。
資金調達レート算出式のうち金利コンポーネントはゼロに設定されており、標準的な暗号資産パーペチュアルと比べてレートのダイナミクスが単純化されている。
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競争が激化する市場と規制の影
これらのローンチは、オフショア暗号資産取引所が株式価格エクスポージャーへの24時間アクセスを提供しようとする動きの一環だ。これは、通常の証券会社では時間外に利用できない商品である。
Coinbaseの国際プラットフォームは3月20日に「マグニフィセント7」株のパーペチュアルをローンチし、決済通貨としてUSDCを採用した。OKXは3月4日に類似の契約の上場を開始。KrakenはxStocksプラットフォームの買収を通じてこの分野に参入した。
こうした拡大には、欧州で規制圧力がかかっている。2月にはESMAが、原資産へのレバレッジド・エクスポージャーを提供するパーペチュアル先物は、EU法上、差金決済取引（CFD）に該当する可能性が高いと警告しており、その場合、レバレッジ上限、リスク開示義務、ゼロカット（口座残高のマイナス保護）要件が適用される。
規制当局は、「パーペチュアル先物」というラベルは、商品の法的分類にとって無関係であると述べている。
Binanceは、どの法域で新契約へのアクセスが可能になるのか明らかにしていない。米国居住者はBinanceのデリバティブプラットフォームからは除外されている。
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