CFTC、ナショナル・トラスト銀行を含むようステーブルコインの定義を改正

商品先物取引委員会（CFTC）は、デリバティブ市場で担保として利用できる決済ステーブルコインに関するガイダンスを改訂した。同委員会は、定義を拡大し、連邦認可のナショナル・トラスト銀行が発行するステーブルコインを含めた。

この技術的なupdateは、CFTCがビットコイン、イーサ、決済ステーブルコインを証拠金担保として認めるパイロットプログラムをlaunchedしてから2カ月後に行われた。

マーケット参加者部門は金曜日にスタッフ・レター25-40を再発出し、ナショナル・トラスト銀行が認められた発行主体に該当することを明確にした。

2025年12月8日に発出された元のレターでは、決済ステーブルコインは、州規制の送金事業者または信託会社が発行するものと定義されていた。

しかしスタッフは、このより狭い定義により、適格なステーブルコインを発行し得るナショナル・トラスト銀行が意図せず除外されていたことに気づいた。

何が変わったのか

改訂された定義では、既存のカテゴリーに加え、ナショナル・トラスト銀行が発行するステーブルコインを明示的に認めている。2025年7月に制定されたGENIUS法の枠組みの下では、ナショナル・トラスト銀行と州規制の信託会社の双方が、認められた決済ステーブルコイン発行者として位置付けられる。

通貨監督庁（OCC）は2025年12月、暗号資産に特化した企業に対し、5つのナショナル・トラスト銀行免許をapprovedした。

これらの機関は、連邦の監督下でデジタル資産カストディとステーブルコイン発行サービスを提供する計画だ。

このノーアクションレターにより、先物取引業者（FCM）は、3カ月のパイロット期間中、顧客の証拠金担保として決済ステーブルコインを受け入れることができる。FCMは、デリバティブ清算機関が決定するヘアカットを適用し、デジタル資産保有状況について週次報告をprovideしなければならない。

なぜ重要なのか

この明確化により、CFTC規則の下での承認を目指す、連邦認可銀行が発行するステーブルコインに関する潜在的な障害が取り除かれる。ナショナル・トラスト銀行は、OCCの監督を受けながら、州の送金業法に対する連邦優先権の恩恵を受ける。

「トランプ大統領の最初の任期中、通貨監督庁は、決済ステーブルコインのカストディおよび発行権限を持つ初のナショナル・トラスト銀行に免許を与えるという歴史的な措置を取りました」と、委員長のマイケル・S・セリグは金曜日に述べた。「これらのナショナル・トラスト銀行は、決済ステーブルコインのエコシステムにおいて、現在も重要な役割を果たし続けています。」

今回の更新は、ステーブルコイン規制に関するGENIUS法の枠組みとCFTCガイダンスを整合させるものだ。

この法律は、準備資産、アテステーション（証明）、およびステーブルコイン発行者に対する連邦監督の要件を定めている。同法の規定は遅くとも2027年1月までに施行される。