カルシ、ハメネイ死亡でのトレーダー利益を認めず──3,600万ドル規模市場を全額返金

Kalshi のCEOである Tarek Mansour は、規制対象の予測市場プラットフォームであるKalshiが「Khamenei out as Supreme Leader」市場におけるすべての手数料を返金し、米・イスラエルによる攻撃でイランの最高指導者アリ・ハメネイが殺害される前の最終取引価格に基づいて建玉を決済すると発表した。これは、ユーザーが死から直接利益を得ることを防ぐために設計された支払い方針だ。

この市場は、攻撃前までに約3,600万ドルの出来高を集めていた。ハメネイの死亡は日曜早朝、イラン国営メディアによって確認され、イランは40日間の服喪を宣言した。

攻撃は土曜午前1時14分（米東部時間）頃に始まり、米国のミサイルとイスラエルの航空機がテヘランおよびハメネイの複合施設を含む他の複数のイランの都市を攻撃した。

Mansour は、Kalshi が「Khamenei out」市場を最初の攻撃前に取引された最終価格で決済し、その時点以降に建てられたポジションはすべて全額返金すると述べた。彼は、この市場で損失を出すユーザーはいないと説明した。

Kalshiの「死亡カーブアウト」ポリシー

Mansour は、今回の決済はKalshiの既存ルールと整合的であり、ルールを遡及的に変更したものではないと位置づけた。対象者の死亡によって決済が発生することを防ぐ「死亡カーブアウト（death carveout）」がルールに明記されていたと認めつつも、そのルールをユーザー体験の中でどのように提示するかは改善の余地があるとした。

彼の声明に対しては、死亡に紐づく支払いを一律で禁じることにより、地政学的リーダーシップに関する市場が構造的にあいまいになる、というユーザーからの批判も寄せられた。

Mansour は、紛争の間接的な代理指標として機能する原油先物と、特定個人の死亡によって直接決済される市場との間には、区別を維持するのに十分な意味の違いがあると反論した。

Polymarketの並行する動き

競合プラットフォームである Polymarket は別のアプローチを取り、「Khamenei out as Supreme Leader by March 31」市場を、死亡確認後に100%で決済した。

このコントラクトは4,500万ドルの出来高を集め、同プラットフォーム史上でも最も取引された地政学的市場の一つとなった。トップトレーダーは「Yes」ポジションで約75万7,000ドルの利益を得た。

これとは別に、ブロックチェーン分析企業Bubblemapsは、米国の攻撃の数時間前に米軍の攻撃に賭けていたと見られる6つのPolymarketウォレットを指摘した。これらは合計約120万ドルの利益を上げており、CFTCが以前から、規制対象の予測市場ではインサイダー取引違反に該当しうると警告してきたパターンに合致する可能性がある。

Polymarket上の、より広いテーマを扱う「US strikes Iran by February 28」市場は、12月のオープン以降、累計出来高5億2,900万ドルを記録していた。