ナスダックは3月9日、自社の欧州取引プラットフォームを、Boerse Stuttgart Groupが運営するブロックチェーン型決済基盤「Seturion（セチュリオン）」と接続すると発表した。これにより、ナスダックは同ネットワークに参加する初の外部機関投資家パートナーとなる。
この提携は当初、ストラクチャード商品に焦点を当てており、各国ごとの決済システムや異なる法制度、複数のサービス提供者の存在によってコスト増大と決済サイクル長期化を招いてきた、欧州のポストトレード・インフラの恒常的な断片化問題に取り組むことを狙う。
両社は、今後、発行体、ブローカー、金融機関などの参加者を順次拡大していく方針だと述べている。
Seturionは2025年9月にローンチされ、パブリックおよびプライベートの分散型台帳ネットワーク上であらゆるアセットクラスをサポートし、中央銀行マネーとオンチェーンキャッシュの両方での決済を可能にしている。
同プラットフォームは、欧州中央銀行（ECB）が実施したブロックチェーン実証実験ですでに試験されており、ボース・シュトゥットガルトのスイスDLT取引施設であるBX Digitalですでに本番稼働している。
取引の内容
この提携の下では、ナスダックの欧州取引プラットフォームで売買されるトークン化証券は、Seturionプラットフォームを通じて決済されることになる。
このシステムは、MiFID IIおよびDLTパイロット・レジームを含む既存のEU規制枠組みの中で運用されるよう設計されている。DLTパイロット・レジームは、証券の売買および決済における分散型台帳技術の検証を金融機関に認める制度だ。
ナスダックの欧州マーケットサービス部門プレジデント兼デジタル資産責任者である**ローランド・チャイ（Roland Chai）**氏は、この提携は「地域の競争力を制約している断片化と効率性の課題に取り組むことを目的としている」と述べた。
欧州中央銀行は2025年4月、「ポストトレードのみならず監督の面でも、欧州の断片化した資本市場を統合することが緊急の課題だ」としていた。
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なぜ重要か
この取引は、ナスダックが同じ3月9日に、Krakenの親会社であるPaywardと別の提携を発表したタイミングと重なる。この提携では、国際市場向けのトークン化株式インフラを構築する。
これらの発表を合わせると、ナスダックは2つの並行するトークン化イニシアチブの中心的ノードとして位置付けられることになる。すなわち、Seturionによる欧州向けの決済レイヤーと、Krakenを通じた個人投資家向けトークン化株式ゲートウェイだ。
RWA.xyzのデータによると、トークン化された上場株式のオンチェーン残高は約10.1億ドルに達しているものの、これらのプラットフォームが対象とする従来型証券市場の規模と比べれば、依然として小さい水準にとどまっている。
2月には、Boerse Stuttgart Groupが、機関投資家向けデジタル資産市場への本格参入の一環として、仮想通貨関連事業をフランクフルト拠点のTradiasと統合することにも合意している。
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