ステーブルコインの一角を占めるRipple USD (RLUSD)の供給量がこの1カ月で30％超拡大し、時価総額は20億ドルを上回った。一方で、最大手のテザー（Tether） (USDT)は0.4％縮小しており、XRP (XRP)が直近の上放れ局面を試すなかで、RLUSDが新たな流動性源として存在感を高めている。
注目ポイント
- RLUSD供給は1カ月で30％超増加、同期間にUSDTは0.4％減少。
- XRPレジャー上のRLUSD残高は9億5,000万ドルを突破し、同ネットワークのステーブルコイン供給の9割超を占有。
- XRPは一時53％超上昇後に約6％反落。Bitfinexでは11億8,000万ドル超のロングポジションが清算された。
RLUSD供給の拡大
RLUSDの時価総額は20億ドル超へ拡大しており、オンチェーン分析サイトDeFiLlamaのデータでは、複数の期間で資本流入の主役になっていることが示されている。この月次の増加ペースは、他の主要ステーブルコイン11銘柄を上回る。
XRPレジャー上では、RLUSD残高が既に9億5,000万ドルを超え、同ネットワークに存在するステーブルコイン全体の90％超を占めるまでに拡大。過去7日間でも8％超増加している。
この高い集中度により、XRPレジャーは安定したステーブルコイン流動性のプールを従来より大きく確保した格好だ。比較として、イーサリアム（Ethereum） (ETH)上では、RLUSDはステーブルコイン供給全体の0.7％にとどまる。
こうしたRLUSD主導の流動性増加と歩調を合わせるように、XRPはイーサリアムに対する相対パフォーマンスを改善している。XRP/ETHレシオは直近1週間で17％超上昇し、2025年第1四半期入り以降で最も強い週次パフォーマンスとなった。
関連記事: デジタルユーロ、2029年導入目標 ECBが過去最大級のプライバシー保護を約束
XRPの流動性試練
XRP価格は週次ベースで一時53％超上昇し、1.50ドルのレジスタンス水準を明確に上抜けたものの、その後今週に入り約6％反落した。レバレッジも急速に巻き戻されており、Bitfinexでは11億8,000万ドル超のXRPロングポジションが一気にロスカットされている。
この反落を通じて、1.50ドル近辺に強固なレジスタンス帯が再確認される一方、RLUSD供給の増加とレバレッジ解消が重なったことで、XRPレジャーはブレイクアウト後の売り圧力を吸収しやすい流動性環境を整えつつあるとも言える。
RLUSDの供給増加がこのペースで続くなら、XRPが1.50ドル水準を再試験するシナリオは強まりやすい。ただし、足元のデータだけでは、同水準の完全な奪回が既定路線になったとは言い切れない。
XRP/ETHレシオは週明けこそ下向きで始まっており、今回の下落が一時的な押し目にとどまらず、より広い反転局面へと発展する可能性も残る。先週のレシオ17％上昇はXRPの53％ブレイクアウトに連動したものであり、ここからの推移は、利食いとレバレッジ解消を経てもRLUSD由来の流動性拡大が持続しうるかどうかを測る試金石となる。
