実物資産（RWA）市場の時価総額は24時間で48.7％増え、710.2億ドルに達した。ただし増加分のほぼすべては Figure Heloc (FIGR_HELOC) が新たにRWAカテゴリーに組み入れられたことによるもので、市場全体に資金が流入したわけではない。
注目ポイント
- RWAの時価総額は24時間で232.6億ドル増加する一方、ミームコイン市場は下落した
- 増加分のほぼ全額をFigure Helocが占め、他のRWA銘柄は実質横ばい
- 7日間パフォーマンスでは、依然として主要ミームコインの優位が目立つ
Figure Heloc のインパクト
調査データによると、RWAカテゴリーは1日で232.6億ドル増加した一方、ミームコインは約2.3％下落し、時価総額は328.2億ドルまで減少した。データ 上、Figure Heloc単体の評価額は228.1億ドルに達し、RWA市場全体の約32％を占める規模となっている。
トークナイズド株式は依然として小さく、82.5億ドル規模にとどまる。ただし、MicroStrategy xStock は連動する上場株が上昇したことで、直近7日間で27.9％高と堅調だった。
Figure Helocを除けば、RWA市場の規模は482.1億ドルと試算され、前日の477.5億ドルからの伸びは約0.96％にすぎない。名目上は急伸しているが、実態としては「全面高」と呼べる状況ではない。
ネバダ州拠点で、2025年9月にナスダックに上場したノンバンクの Figure は、直近1年間で売上高6.19億ドルに対し1.91億ドルの純利益を計上している。Figure Helocは、Figureが Provenance ブロックチェーン上で供給するホームエクイティ型信用枠（HELOC）をトークン化したもので、その評価額228.1億ドルは、同社株式の時価総額86.6億ドルの約2.5倍に当たる。
もっとも、Figure Helocの24時間出来高はわずか1,490万ドル程度にとどまり、時価総額に対する回転率は約0.065％と薄商いだ。
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ミームコイン市場との対比
流動性指標を見ると、売買が盛んだったのはむしろミームコイン市場だ。ミームコインは24時間で時価総額の13.2％が取引されたのに対し、RWA資産は4％にとどまった。月曜日の相場では Dogecoin (DOGE)、Pump.fun (PUMP)、Official Trump (TRUMP) がそろって下落している。
BeInCrypto Intelligenceは、トークナイズされた資産の評価額とオンチェーン流動性のギャップを追跡しており、約7,000銘柄の合計でおよそ600億ドル相当が実質的に休眠状態にあると指摘する。大規模な資産が新規に「カウント」されるだけで、実際の売買需要が乏しくても時価総額が膨張し得る構造だ。
7日間のパフォーマンスでは様相が一変する。Official Trumpは73.5％高、Pump.funは66.3％高、Pepe (PEPE) も54.2％上昇した。一方で、インフラ系では Stellar (XLM) と Chainlink (LINK) がそれぞれ22.1％、21.9％高と堅調だった。
出来高ベースでもミームコイン優位は続く。ミームコインの24時間出来高は43.5億ドルと、RWAトークンの28.2億ドルを大きく上回っており、RWAが一時的に時価総額で先行したからといって、週単位での実需や投機マネーの流れが逆転したわけではない。
