TSMC（台湾積体電路製造）は7〜9月期決算で、純利益が前年同期比69％増の235.9億ドル（約7,631億台湾ドル）となり、過去最高を更新した。生成AI向けを中心とする高性能半導体需要が押し上げ要因となり、市場予想も上回った。
主なポイント
- 純利益は235.9億ドルと、市場予想を上回る6四半期連続の最高益を更新。
- 先端プロセスがウエハー売上高の79％を占め、AI向け半導体需要は依然として堅調。
- 2026年の売上高成長率見通しを約44％へ引き上げる一方、2027年にかけての経済不透明感に警鐘。
TSMC、業績は「AI特需」で急伸
世界最大のファウンドリーである台湾積体電路製造（TSMC）は木曜日、7〜9月期の純利益が7,631億台湾ドルに達したと発表した。報道によると、LSEGのSmartEstimateに基づくアナリスト16人のコンセンサス（7,463億台湾ドル）を上回り、6四半期連続で過去最高益を更新。増益は11四半期連続となる。
売上高は前年同期比50.9％増の1兆4,900億台湾ドルに拡大。四半期ベースの粗利益率は66.4％に達した。決算資料によれば、先端プロセスによる製造品がウエハー売上高の79％を占め、そのうち2ナノメートル（2nm）の最新世代プロセスが8％を占めた。
TSMCはNvidiaやApple向けにプロセッサーを供給しており、生成AIシステムとコンシューマー向けエレクトロニクスの双方で中核的なサプライヤーだ。経営陣は10〜12月期売上高を523億〜543億ドルと見込んでおり、前年同期（337.3億ドル）からの大幅な伸びを想定。あわせて、2026年の設備投資計画についても600億〜640億ドルという従来レンジを維持したとした。Reutersによれば、2026年通期の売上高成長率見通しは「約44％」へと上方修正された。
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AI投資の先行きと慎重姿勢
最高経営責任者（CEO）のC.C. Wei氏は、AI関連を中心に「需要は依然として当社の生産能力を上回っている」と述べる一方で、部材コストの上昇やマクロ経済の不透明感が価格に敏感な市場セグメントを圧迫し始めていると指摘。「2027年に向けた事業計画では慎重なスタンスを取っている」と明言した。
Allspring Global Investmentsのポートフォリオ・マネジャーであるGary Tan氏はReutersに対し、この慎重なトーンが半導体サプライチェーン全体でアナリストの利益予想下方修正につながりかねないとコメントした。
ただし同氏は、今回の警告は長期的な成長ストーリーの変調というより、「期待値を適切に管理するための妥当なメッセージ」と評価。アナリスト陣の間でも、AIワークロード向けに複数の高性能チップを組み合わせるTSMCの先進パッケージング技術に対する需要は、今後も底堅く続くとの見方が多い。
株式市場は冷静 AI半導体株は利益確定売り
もっとも、市場は好決算をそのまま株高要因とは受け止めていない。TSMCの台北市場での株価は、決算発表前の取引を2％安で終了。米国の追加利上げ観測がくすぶる中、AI関連銘柄のバリュエーション（株価評価）が重荷となり、テクノロジー株全般が売られた。
同じ半導体大手であるSamsung ElectronicsやSK Hynixの株価も、このところの調整局面で10％超下落している。AI特需をけん引役として走ってきた銘柄群に、短期的なポジション調整が強まっている格好だ。
今回の決算は、足元で続いてきた「勝ちパターン」の延長線上にある。TSMCは前週、7〜9月期売上高が前年同期比50％増となったと発表しており、株価も2026年年初来で57％上昇している。AIブームの波に乗って同社がいかに事業規模と収益力を拡大してきたかを示す一方で、業界全体としては中長期の設備投資と需要のバランスを巡る不確実性が残っている。