スイスの銀行大手UBS はチェーンリンクのデジタルトランスファーエージェント技術標準を用いて、 世界初の本番環境でのエンドツーエンドのトークン化ファンドワークフローを実行し、 実際のサブスクリプションと償還トランザクションを完了しました。 これはブロックチェーンインフラが128兆ドルのグローバル資産運用業界とどのように統合できるかを示す突破口です。
11月4日の発表は 伝統的な金融のトークン化における重要なマイルストーンであり、 既存のシステムを全面的に改装することなく、 大手金融機関がブロックチェーンテクノロジーを活用して複雑なファンド運用を行えることを示しています。 トランザクションにはイーサリアムブロックチェーン上で構築された UBS USD Money Market Investment Fund Token (uMINT) が関与しており、DigiFTがオンチェーンディストリビューターを務めました。
「このトランザクションは、スマートコントラクトベースの技術と技術標準が ファンド運用と投資家体験をどのように向上させるかを示す重要なマイルストーンを表しています」と UBSグループの最高運用技術責任者である Mike Darganは 声明で述べました。 「業界がトークン化金融を引き続き受け入れていく中、 この達成はこれらのイノベーションがどのように運用効率を高め、 製品の柔軟性に新しい可能性をもたらすかを示しています。」
チェーンリンクのDTA標準：伝統的金融とブロックチェーンの架け橋
成功したトランザクションは、 2025年9月に発表され、譲渡代理人とファンド管理者が既存の規制フレームワークに 従いながら、オンチェーンでのオペレーション拡大を可能にするために 特に設計された チェーンリンクのデジタルトランスファーエージェント (DTA) 技術標準に 依存していました。 DTA標準は、伝統的には手作業で行われるプロセスの 自動化を可能にするために複数のチェーンリンクプラットフォームコンポーネントを活用しています。
チェーンリンク](https://blog.chain.link/digital-transfer-agent-ubs/)によると、 DTA標準は以下の主要な能力を提供します： 複数のブロックチェーン上でのトークン化ファンドのリアルタイム サブスクリプションと償還処理、 様々な種類の資産を事前構築されたオフチェーンでデジタル と従来の資産の統合的決済ワークフロー、 チェーンリンクの自動化されたコンプライエンスエンジン (ACE) による プログラム可能なコンプライアンスの適用、 および各トランザクションと同期したファンドライフサイクル活動のオンチェーンでのゴールデンレコード。
チェーンリンク共同創設者の セルゲイ・ナザロフは、 制度金融へのコラボレーションの影響についての期待を表明しました。 「UBSは世界初の実運用、エンドツーエンドの トークン化ファンドワークフローを成功裡に完了しました」と ナザロフは述べており、この成果が 「制度金融におけるトークン化資産のためのスケーラブルで安全なワークフローの 新しいベンチマークを設定する」と指摘しています。
このアーキテクチャは、UBSの内部システムがサブスクリプションまたは 償還プロセスを開始し、それをチェーンリンクのインフラストラクチャが DTA標準プロトコルに従い実行します。 システムはNAVLink Feedsを使用して、 ネットアセットバリューの価格をオンチェーンに持ち込み、 サブスクリプションと償還が権威ある価格を使用することを保証します。 また、クロスチェーン相互運用プロトコル（CCIP）は マルチチェーンディストリビューション機能を可能にします。
128兆ドル市場の課題を解決
この突破口の意義は単一のトランザクションを超えたものです。 ボストンコンサルティンググループによると、 2024年には世界の運用資産が記録的な128兆ドルに達し、 前年から12％成長しました。 マッキンゼーの推計によれば、 2025年半ばまでに世界の運用資産は147兆ドルに達しました。
この巨大な規模にもかかわらず、伝統的なファンド運用は依然として効率の悪さに悩まされています。 マーケット](https://coingeek.com/singapore-sbi-ubs-issue-tokenized-funds-under-project-guardian/)は、従来のファンド製品の63兆ドルと比較して、約23.5億ドルの投資を有しています。しかし、主要な金融機関はこの分野での地位を固めつつあります。
BlackRockとFranklin Templetonは、現在3つの最も大きなトークン化されたファンドのうち2つを運営しており、ウォールストリートのブロックチェーンベースの金融製品への関心の高まりを示しています。Franklin OnChain米国政府マネーファンドは、商業的な実行可能性と規制の整合性を証明するためにProject Guardianの一環として稼働中のユースケースの一つとなっています。
MASは、トークン化の成長を加速するための新しい枠組みを発表しており、インフラ、流動性、標準化された枠組み、および共通決済資産の4つの重要な柱に焦点を当てています。中央銀行は、トークン化された市場における決済の課題に対処するために、ホールセールデジタルシンガポールドルの開発を約束しました。
DBS銀行は、2025年上半期に10億ドル以上のトークン化された構造化ノートの取引を報告しましたが、第1四半期と第2四半期の間でボリュームは約60%増加しました。この急速な成長は、ブロックチェーンベースの金融商品に対する機関の安心感の高まりを反映しています。
最終的な考え
トークン化がパイロットプロジェクトから生産システムに移行する中で、UBSとChainlinkの取引は、既存の金融機関が規制の遵守と運用の信頼性を維持しながら、どのようにブロックチェーン技術を統合できるかのテンプレートを提供しています。DTAスタンダードのモジュラーアプローチにより、機関はトークン化を段階的に採用でき、ホールセールシステムの完全な置き換えに伴うリスクを軽減できます。
ChainlinkはDTAのローンチをタイムリーであると述べており、世界の資産管理業界が相互ファンド、ETF、およびプライベート市場全体で数兆ドルを監督しており、すべての精密な運用活動が転送エージェントとファンド管理者によって実行されなければならないと指摘しています。これらのサービスプロバイダーに対する技術的障害を低下させることで、DTAスタンダードは大規模なトークン化された資産サービスを主流にすることを目指しています。
この成功した取引は、ブロックチェーン技術が既存の金融インフラを強化し、置き換えるのではなく、実現できることを示しています。トークン化は、リアルタイムの処理、自動化されたコンプライアンス、クロスチェーン相互運用性を可能にして従来のシステムとの統合を維持しながら、ファンド業界の現代化の道を提供しています。
UBSにとって、世界最大のプライベートバンクの一つで、世界市場を横断して業務を展開するこの成果は、金融革新の最前線での地位を強化します。同銀行のパイロットを超えて生産システムに移行する意欲は、ブロックチェーン技術の機関への導入準備の整ったことへの信頼の高まりを示しています。
より多くの金融機関がUBSのトークン化されたファンドワークフローでの成功を観察するにつれて、128兆ドルの資産管理業界は、ブロックチェーンベースの運用が実験的なものから標準的な慣行へと移行する転換点に近づいているかもしれません。これは、今後数十年で投資ファンドの創出、分配、管理方法を再構築する可能性があります。