VanEckは米国証券取引委員会にスポットSolana 上場投資信託のForm 8-Aを提出し、製品が数日以内、または 次の市場セッションで取引を開始する可能性があることを示している。 この申請は、ローンチ前の最終的な規制上の課題を意味し、 時価総額で第5位の暗号通貨への機関投資家のアクセスに大きな マイルストーンとなる。
投資会社の提出は10月後半に提出された 修正S-1登録に続き、 0.30%の管理手数料が開示され、革新的なステーキング戦略が概要に 示されている。SOL Strategiesとの提携を通じて、ファンドはSolanaの プルーフオブステーク合意メカニズムに参加することにより、 投資家に利回りを提供する予定であり、年間で7%以上のリターンを 提供しつつ、規制遵守を維持する可能性がある。
暗号通貨市場の広範な混乱にもかかわらず、 スポットSolana ETFは13日連続で 純流入を記録し、ブロックチェーンプラットフォームへの継続的で 機関的な食指を示している。 SoSoValueのデータによれば、 ファンドは木曜日単独で約149万ドルを集め、 10月28日以来の累計純流入をおよそ3.7億ドルに押し上げた。
BitwiseのBSOLファンドが 主導権を持ち、総流入の331.74百万ドルを占め、 GrayscaleのGSOLは約18.72百万ドルを寄与している。 パフォーマンスは、初週の単独で2億ドル近くが入り、 強気の業界アナリストの予測も驚かせる、アルトコインETFの 最強のデビュー期間の一つを示している。
「米国のスポットSolana ETF流入の連続性は、Solanaの 規制および技術的リスクが認識され、機関採用が減少するという プレローンチ予測を大幅に上回った」とLVRG Researchのディレクターである Nick Ruckは述べた。Ruckは、Solana ETFsを「高ベータの 補完物」と特徴づけて、 ビットコインやイーサリアムファンドに 対する分散されたエクスポージャーを提供し、優れたリスク調整後のリターンの 潜在性を提供するとしている。
機関関心の高まり中の価格是正
継続的な流入は、最近のSolanaの価格パフォーマンスとは際立った 発散を示しています。SOLは現在約142ドルで取引されており、 過去24時間で約9.5％の下落を示し、2025年1月の史上最高値約294ドルから 大きく後退しています。暗号通貨は約790億ドルの時価総額を維持し、 世界のトップ5つのデジタル資産に位置しています。
市場の観察者は、価格の弱さを、暗号通貨市場全体のリスク回避に 帰する一方で、ビットコインが6月以来初めて 10万ドルを下回るものの、 一貫したETFの流入は機関投資家が現在の価格水準を蓄積の 機会とみなし、根本的な弱さのシグナルではないとしています。
価格行動とETF需要の乖離は、小売業者と機関配分者との間の 時間的視野の違いを反映しています。短期トレーダーは2024年末までの Solanaの強力なパフォーマンスに続いて利益を上げている一方で、 プロの投資家は、魅力的な評価であると考える長期ポジションを 確立しているようです。
グレースケールが市場インフラを拡大
並行した発展では、グレースケールは今週オプション取引を開始し、 初めて合衆国上場Solana投資信託ETF（GSOL）に 規制されたデリバティブエクスポージャーを提供しています。 この動きはNYSE Arcaを通じて実現され、市販の価格変動に 紐付くポジションをヘッジし、洗練された取引戦略を実行するための 追加のツールを機関投資家に提供しています。
GSOLは、その特徴的な構造によって際立ち、 初めの3ヶ月間、または資産が10億ドルに達するまで 管理手数料ゼロで100%のステーキング参加を組み合わせています。 プロモーション期間後、ファンドは0.35%の経費率を 請求します。現在、ステーキング要素は、グレースケールの開示に よれば、年間報酬率が7%を超えています。
市場データはオプションの開始からの即時の影響を示し、 Solanaオプション取引量が52%急増し、 発表から数時間以内にオープンインタレストが ほぼ30%増加しました。 活発なデリバティブ活動は、Solanaベースの金融商品への 機関的関与がシンプルなスポットエクスポージャーを 超えて拡大していることを示しています。
暗号ETFエコシステムの拡張
VanEckの進歩は、2025年第4四半期の仮想通貨ETFオファリングの 注目に値する拡張の中で発生しています。今週、スイスの資産管理会社 21Sharesは初の合衆国ETFをローンチし、 イーサリアム、Solana、Dogecoinを含む 複数のデジタル資産に多様なエクスポージャーを提供する 投資会社法1940年のもとで規制された構造を テウクリウム・トレーディングとの協力で開発しています。
21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF（TTOP）および FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF（TXBC）は、より厳格な 1940 Actの枠組みのもとで登録された初の仮想通貨インデックス ファンドで、これにより、1933年証券法通常使用される商品ベースの 暗号商品と比較して、投資家保護、開示要件、 ガバナンス基準が強化されています。
一方、カナリーキャピタルはS-1登録を申請し、 話題の成長率を持つメームコインの1つを主流金融商品に導入することを 目指しています。申請は、確立された仮想通貨を超えて より投機的な市場への規制投資車の範囲の拡大を 強調しています。
最終的な考え
VanEckの差し迫ったローンチ、持続する機関流入、 拡大するデリバティブインフラ、および多様な製品拡大の収束は、 Solana ETF市場が転換点に達したことを示唆しています。 VanEckのファンドが Bitwiseや Grayscaleのオファリングに 加わる準備が整い、米国上場Solana ETFの総合管理される資産が 第3のファンドのデビューまでに600百万ドルを超える 可能性があります。
業界アナリストは、継続的な流入が供給ダイナミクスを引き締め、 エコシステムへのさらなる機関資本を 引き寄せることで、SOLの構造的価格サポートを提供するはずだと 予測しています。これらのファンドによって提供される ステーキング能力が、機関参加を通じてネットワークの セキュリティを高めると同時に、投資家にパッシブインカムを 生み出す善循環を創ります- ビットコインには 存在せず、プルーフオブステークへの移行後のイーサリアムとは より差別化された価値提案です。
しかし、マクロ経済の不確実性や暗号通貨運用の特定の側面を 取り巻く規制の曖昧さから市場は向かい風を受けています。 SECによる複数のアルトコインETFの最近の承認は、 デジタル資産商品に対するより寛容な姿勢を示唆している ものの、証券法の視点からステーキング報酬をどのように 扱うかについての質問や追加の開示要件が浮上する可能性が 残っています。
VanEckのSolana ETFがローンチの最終カウントダウンに入ると、 製品は単なる別の投資手段ではなく、Solanaがビットコインや イーサリアムと並ぶコアブロックチェーンインフラとして 機関配分に値する地位の確認を表しています。この熱意が SOLの持続的な価格上昇に繋がるかどうかは、 引き続きネットワークの採用、技術的信頼性、分散型金融、 NFT、実世界資産のトークン化における意味のある市場シェアの 獲得能力に依存するでしょう。これらのユースケースは 元々プラットフォームへの機関投資家の関心を引いたものです。