Tether (USDT) は、2025年末に市場での支配的地位を固めました。
この動きは、2025年10月の大規模な暗号資産の清算連鎖が発生したにもかかわらず 実現しました（リンクは翻訳対象外）。
ステーブルコインの時価総額は、2025年10月から2026年2月の間に3.5％増加しました。
同期間に競合他社は大幅な減少を経験しました。
何が起きたのか
暗号資産の時価総額は、10月10日以降に3分の1以上減少しました。 米国による関税発表がきっかけとなり、およそ190億ドル規模の清算が発生しました。
このショックにより、レバレッジ市場におけるシステムリスクが浮き彫りになりました。
USDTはこのボラティリティを乗り切り、年末までに時価総額1,873億ドルに到達しました。 3,000万ユーザー超の成長を8四半期連続で記録しました。
オンチェーン送金件数も、四半期あたり22億件という過去最高を更新しました。
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なぜ重要なのか
USDTは、資産の保全と日常決済の両方に広く利用されています（pp. 1, 5）。 「貯蓄者」と分類されるウォレットが、総残高の大きな割合を保有しています。
また、このステーブルコインは、単一資産ステーブルコイン取引全体の 価値の65.9％を占めました。
テザーの第4四半期報告書は、同社が非常に強固な財務基盤で運営されていることを示しています。 総準備金は1,929億ドルに増加し、そのうち63億ドルが超過自己資本です。
同社が保有する米国債は1,410億ドル超に達し、世界有数の債券保有者としての 立場を確立しています。
データは、ステーブルコインの利用構造に変化が生じていることを示唆しています。 ユーザーは中核的な金融機能にはUSDtを好み、他のステーブルコインは価値移転や スワップ用途で利用しているようです。
テザーが伝統的金融システムに統合されつつあることは、いまや世界的な 流動性を左右する重要な要因となっています。
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