機関投資家は、クリプトリスクをシステミックな脅威ではなく、利回りを生む機会として再分類し、SolanaステーキングETFに資本を回転させました。これは、連邦準備制度の25ベーシスポイントの利下げと、議長ジェローム・パウエル氏のタカ派的な発言が引き金となり、リスクオフの売却で市場全体で11億ドルの清算が発生した後のことでした。
このシフトは10月29日に顕在化し、Bitcoin ETFは4億7,000万ドルの流出を記録しました。Fidelityの1億6,400万ドル、ARKの1億4,400万ドルの撤退が先導しましたが、Ethereum ETFは8,100万ドルを失いました。
それに対して、BitwiseのSolana Staking ETF（BSOL）は、最初の2日間で4,650万ドルから7,200万ドルの流入を獲得し、管理資産額で2億8,500万ドル、アルトコイン展開における市場支配率で76%を達成しました。
Bitwiseは、246,950 SOLトークンを約4,800万ドルで取得し、ETFの即時スケールを強調しました。
投資行動は伝統的なフライト・トゥ・クオリティのパターンとは著しく異なり、通常はキャッシュや国債、金に避難します。しかし、機関は、全体で191億6,000万ドルが帳消しになった10月10日の広範な清算イベントを小売主導の降伏と見なし、クリプトからの広範な撤退を呼び起こす感染とは考えませんでした。
イエローニュースとのインタビューで、RedStoneの共同創業者Marcin Kazmierczakは、このエピソードを「機関のリスク再調整」と表現しました。
彼は、191億1,000万ドルの損失のうち167億ドルが小売のロングポジションに起因し、機関がビットコインとイーサリアムを高値から-11%から-12%のドローダウンで保持し、ソラナには割引価格で参入できるようになったと指摘しました。
「機関は現在、ボラティリティに起因するクラッシュを構造破壊とは異なるものとして分類しています」とKazmierczak氏は述べました。
AaveのようなDeFiプロトコルは1億8,000万ドルの販売を障害なく処理し、インフラのストレス耐性を検証し、ソラナを「安全への逃避の代替となる高い確信を持った利回りの選択肢」と位置づけました。
BingXのチーフプロダクトオフィサーであるVivien Linは、この分類の進化を「利回りへの再リスク」として捉えました。
「機関は、クリプトにおける「品質」が、今やビットコインを超えて、大型キャピタル、高スループットのL1、明確な実取引需要とキャッシュフローや利回りのある製品、コンプライアンス対応のETFに及んでいます」とLin氏は説明しました。
ソラナの適合性は、SECの2025年9月から10月にかけてのスポットクリプトETF上場の簡素化によって強化され、ステーキングの利回り（約7%の年間利回り）が規制された車両での「キャリートレード」に類似すると彼女は述べ、投機的なアルトコインへの露出とは異なると付け加えました。