米国のスポット Bitcoin (BTC) 上場投資信託（ETF）は3月に132億ドルの純流入を記録した。一方、同期間にゴールドETFは29.2億ドルの資金が流出しており、この乖離について Bloomberg のアナリスト ジェームズ・セイファート は、ビットコインが多目的ポートフォリオ資産として役割を拡大していることを示していると指摘している。
ビットコインETFの3月資金流入
この対照的な動きは、セイファート氏が Coin Stories ポッドキャストで取り上げた月次の資金フローデータに基づくもので、番組は金曜日にYouTubeで公開された。彼は、この差は一時的なノイズ以上の意味を持つと主張した。
「なぜ誰かがポートフォリオにビットコインETFを組み入れるのかという用途は、ゴールドよりもはるかに多い」とセイファート氏は語った。
ゴールドにとって3月は厳しい月だった。3月4日には、米国で最大のゴールド連動ETFである GLD から1日で30億ドルの資金が流出し、過去2年以上で最も大きな引き揚げとなった。
3月中旬のレポートで引用されたデータでは、ウォール街が過去4カ月にわたってゴールド売却を加速させてきたことが示されていた。一方で個人投資家は、6カ月前の3倍のペースで金属を購入していた。
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セイファート氏のビットコインポートフォリオ論
セイファート氏は、両資産のシンプルな対比を示した。ゴールドは一般に、インフレや通貨価値の希薄化に対するヘッジとして見られており、それ以外の役割はあまりない。
これに対しビットコインは、投資家ごとに異なる目的を果たすと彼は指摘する。価値の保存手段とみなす人もいれば、成長株的なベットや流動性環境に連動したポジショニング手段として使う人もいる。さらに、デジタル資産やデジタルな「所有権・資本」として保有する向きもある。
「ポートフォリオにとってホットソースになり得る」とセイファート氏は述べ、ビットコインのボラティリティとリターンポテンシャルは、リスクを許容できる投資家にとって全体パフォーマンスを押し上げる可能性があると指摘した。
こうした考えに基づき、彼はビットコインETFが最終的には運用資産総額（AUM）でゴールドETFを上回ると見ている。米国のゴールドETFは現在、ビットコインETFよりはるかに大きなAUMを抱えており、もしその構図が転換すれば大きな変化となる。
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