**그레이스케일(Grayscale)**은 비트코인(Bitcoin) (BTC)의 이번 사이클 저점이 이미 나왔다고 보며, 2월 5일 저점에서 20% 반등한 뒤 바닥 구간을 $65,000 to $70,000 range로 제시했다.
그레이스케일의 온체인 바닥 진단
그레이스케일 리서치 총괄인 **잭 팬들(Zach Pandl)**은 4월 21일자 노트에서 laid out한 분석을 통해, 2월 조정은 이미 마무리 단계에 접어들었다고 주장했다.
비트코인은 2월 5일 약 63,000달러 부근에서 바닥을 찍고 이후 약 78,000달러까지 상승했다.
실현가는 지난 1~3개월 동안 온체인에서 이동한 코인의 평균 취득 단가를 추적하는 지표로, 현재 약 74,000달러 수준에 위치해 있다.
이 수치는 puts 최근에 진입한 투자자들이 다시 손익분기점에 도달했음을 의미한다. 팬들은 추가 상승이 이들을 이익 구간으로 밀어 올릴 것이며, 이를 강세장 초기 신호로 볼 수 있다고 설명했다.
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바닥 시점에 대한 애널리스트들의 반론
모든 리서치 담당자가 이에 동의하는 것은 아니다. Into The Cryptoverse의 CEO **벤저민 코웬(Benjamin Cowen)**은 told BeInCrypto와의 인터뷰에서 역사적 중간선거 해(미드텀) 패턴을 근거로, 여전히 기본 시나리오는 2026년 10월 저점을 가리킨다고 말했다. 이러한 패턴은 통상 더 긴 조정 기간을 수반해 왔다는 설명이다.
Alphractal의 CEO 주앙 웨드슨(Joao Wedson) 역시 같은 진영에 서 있으며, 2026년 9월 말에서 10월 초 사이에 저점을 예상하고 있다. CryptoQuant는 6월에서 12월 사이의 더 넓은 구간을 제시하면서도, 9월에서 11월을 가장 유력한 시기로 본다.
비트코인은 지난해 10월 약 126,000달러 부근에서 정점을 찍은 뒤 40% 이상 하락했다. 자산 가격은 2024년 중반에 54,000달러 아래로 밀렸다가 반등했으며, 2025년 11월에는 팬들이 2월 저점에 앞서 조기 안정화 신호를 포착했다고 언급한 바 있다.
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