미국 암호화폐 업계는 상원이 마침내 디지털 자산을 위한 실질적인 법적 틀을 마련하는 단계에 들어섰다고 보고 있다. 상원 은행위원회가 이른바 ‘클래리티(Clarity) 법안’을 표결에 부쳐 통과시키면서, 수년간 이어진 규제 혼선과 불확실성을 끝낼 수 있는 첫 포괄 입법이 본회의를 향해 한 걸음 더 나아갔기 때문이다. 업계는 이 지연이 그동안 미국에서만 수십억달러 규모의 투자와 혁신 기회를 날려버렸다고 주장한다.
위원회는 목요일 이 법안을 15대 9로 통과시켰다. 현 시점까지 나온 법안 가운데 가장 영향력이 큰 암호화폐 시장 구조 입법으로, 상원 본회의 상정 가능성이 한층 높아진 셈이다. 법안은 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간 관할 범위를 명확히 구분하고, 토큰 발행, 탈중앙화금융(DeFi) 활동, 비수탁(non‑custodial) 소프트웨어에 대한 규칙을 구체화하는 내용을 담고 있다.
업계 주요 경영진은 이 법안을 “미국 암호화폐 정책의 중대한 전환점”으로 평가하면서도, 의회 통과까지는 여전히 험난한 절차와 수년간의 후속 규정 정비가 남아 있다고 선을 그었다.
Gensyn의 최고운영책임자(COO) 제프 아미코(Jeff Amico)는 Yellow.com에 보낸 이메일에서 “클래리티 법안은 지금 암호화폐 산업이 정확히 필요로 하는 것”이라며 “현재 시스템은 불투명하고, 거래소부터 토큰 발행사까지 온갖 불량 사업자들이 개인 투자자를 악용할 여지를 방치하고 있다”고 비판했다.
미국 크립토 기업들은 그간 여러 연방 기관의 중복·경합 집행 아래에서 사업을 해왔다. 특정 토큰이 증권인지, 상품인지, 아니면 제3의 자산군인지조차 불명확한 상황이 반복되면서, 기업들은 ‘사후 규제’ 리스크를 안은 채 사업을 강행해 왔다.
“토큰화는 이미 규제보다 앞서가고 있다”
업계 전반에서는 이번 입법의 핵심 의미가 “블록체인 기술 자체의 정당성 인정”이라기보다, 이미 글로벌 차원에서 형성되고 있는 새로운 시장 구조를 미국도 공식적으로 인정하기 시작했다는 데 있다고 본다.
Bitfinex Securities의 운영 책임자 제시 크누트슨(Jesse Knutson)은 “규제 하에 운용되는 토큰화 증권은 더 이상 이론상의 개념이 아니다”라며 “발행사들은 더 빠른 자본 조달을 원하고, 투자자들은 노후 인프라에 얽매이지 않은 시장 접근을 원한다. 기관들은 보다 규모 있는 투자를 정당화할 만한 ‘명확한 규칙’을 그동안 기다려왔다”고 말했다.
법안 지지자들은 감독 원칙이 선명해질 경우, 토큰화 증권·스테이블코인·DeFi(탈중앙화금융) 시장에 기관 자본이 유입되는 동시에, 미국 내 블록체인 인프라를 구축하는 개발자들의 법적 불확실성이 줄어들 수 있다고 본다.
DoubleZero의 수석 법률고문 마리 토무넨(Mari Tomunen)은 이번 법안에서 “탈중앙화 및 비수탁 소프트웨어에 대한 다룸 방식”을 가장 중요한 지점 가운데 하나로 꼽았다. 그는 “클래리티 법안은 탈중앙·비수탁 활동에 대해 보다 선명한 법적 경계를 설정하는 데 도움을 준다”며 “기존 가이드라인은 프로젝트들이 증권법상 책임이 커질까 우려해, 오히려 정보를 덜 공개하는 방향으로 왜곡된 유인을 제공해 왔다”고 지적했다.
이번 안건은 표결에서 대체로 정당별로 갈린 가운데, 애리조나의 루벤 갈레고(Ruben Gallego) 상원의원과 메릴랜드의 앤젤라 알소브룩스(Angela Alsobrooks) 의원 등 일부 민주당 의원이 공화당과 함께 찬성표를 던지며 통과됐다. 위원장 팀 스콧(Tim Scott)은 디지털 자산 부문이 “너무 오랫동안 규제의 회색지대에 갇혀 있었다”고 지적했다.
하원은 이미 2025년 7월 자구가 다른 자체 버전의 법안을 통과시킨 상태다. 최종적으로 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령에게 송부될 단일 법안을 만들기 위해서는 양원 간 차이를 조정하는 절차가 남아 있다.
“미국, 여전히 글로벌 크립토 허브에 뒤처질 위험”
기대감에도 불구하고, 업계 인사 상당수는 미국이 디지털 자산 규제를 서둘러 정비하고 있는 다른 관할권에 비해 여전히 뒤처질 수 있다고 경고한다.
Solana Research Institute를 이끄는 앵거스 스콧(Angus Scott)은 이 법안이 “긴 규제 여정에서 이제 막 내딛는 첫 발걸음에 불과하다”고 평가했다. 그는 “클래리티 법안이 이 이슈에 대한 마지막 답이 되기보다는, 긴 규제의 길 중 첫 단계일 가능성이 크다”며 “UAE, 싱가포르, 홍콩은 미국의 합의를 마냥 기다리지 않았다”고 꼬집었다.
실제로 아랍에미리트(UAE), 싱가포르 등을 비롯한 일부 국가는 이미 라이선스 체계를 갖춘 디지털 자산 허브를 자처하며, 글로벌 크립토 기업과 자본을 끌어들이고 있다. 이런 흐름은 워싱턴의 암호화폐 논쟁에서 갈수록 핵심 논점이 되고 있다.
미국 은행권을 대표하는 로비 단체들은 특히 스테이블코인 이자·리워드 관련 조항을 문제 삼으며 법안 일부에 반대하고 있다. 토큰화된 달러 시스템이 전통 은행의 예금을 빨아들이고, 궁극적으로 은행 재무건전성을 약화시킬 수 있다는 주장이다.
이에 대해 암호화폐 기업들은 해당 조항에 각종 안전장치가 포함돼 있을 뿐 아니라, 소비자 결제라는 제한된 시나리오에서만 리워드 지급을 허용하는 등 전통 금융을 대체하기보다는 보완하는 방향이라고 반박한다.
최대 관문은 여전히 상원 본회의 표결
이번 위원회 통과가 법안 발의 이후 가장 큰 입법 성과인 것은 분명하지만, 실제 법제화를 위해서는 여전히 정치적 난관이 적지 않다.
XYO 공동창업자 마르쿠스 레빈(Markus Levin)은 이번 청문회와 표결에서 “암호화폐를 주로 ‘시장 구조’ 이슈로 보는 의원들과, 윤리·집행 리스크를 우선시하는 의원들 간의 진짜 균열이 드러났다”고 평했다. 그는 “오늘 나온 초당적 신호는 분명하지만 매우 취약하다”며 “오늘을 계기로 열린 협상 공간이 유지된다면, 60표 확보도 완전히 비현실적인 목표만은 아니다”라고 말했다.
상원에서 필리버스터를 넘기기 위한 60표 문턱은 당장 해결해야 할 가장 큰 과제다. 민주·공화 양당은 여전히 DeFi 관련 조항, 스테이블코인 감독 방식, 정치인의 크립토 보유를 둘러싼 이해상충 문제 등에 대해 의견차를 좁히지 못하고 있다.
백악관은 최종 서명 시점을 독립기념일(7월 4일) 전후로 잡고 있는 것으로 알려졌지만, 그 전에 상·하원 버전을 하나의 타협안으로 조율해야 하는 절차가 남아 있다.
그럼에도 암호화폐 업계 입장에서는, 수년간 협상이 표류하고 청문회가 잇따라 취소되던 상황을 고려할 때, 이번 단계까지 진전된 것 자체가 의미 있는 전환점으로 평가된다.
아미코는 “진지한 팀들은 이런 식의 규제를 기꺼이 준수할 의지가 있다”며 “이런 틀이 있어야 진짜 사업자와 나쁜 사업자가 구분된다”고 말했다.
