스텔라 (XLM)는 DTCC의 토큰화 계약 발표 이후 하루 만에 40% 이상 급등하며 쇼트 스퀴즈를 촉발했지만, 회의적인 트레이더 상당수는 여전히 하락 포지션을 유지했다.
핵심 포인트:
- DTCC가 커스터디 자산의 토큰화 네트워크로 스텔라를 선택한 뒤, XLM은 24시간 동안 40% 이상 급등했다.
- 공매도 세력은 약 1,240만 달러 규모의 강제 청산을 떠안았지만, 대부분의 상위 트레이더는 여전히 하락 포지션을 유지했다.
- 통합 목표 시점은 2027년 상반기로, 현재 랠리는 당분간 모멘텀에 의존할 수밖에 없다.
DTCC 계약으로 급등한 스텔라
예탁결제기관인 Depository Trust & Clearing Corporation은 스텔라 네트워크 위에서 DTC 커스터디 자산을 토큰화하겠다는 계획을 발표했고, 출시 목표를 2027년 상반기로 제시했다.
이 클리어링 하우스는 매일 수조 달러 규모의 증권 결제를 처리하며, 이번 결정은 결제·송금에 초점을 둔 블록체인에 이례적인 제도권의 무게를 실어줬다.
해당 계획에 따라 은행들은 주식, 채권, 미 국채 등 전통 증권을 스텔라 원장으로 옮길 수 있게 된다. DTCC 전무이사 **브라이언 스틸(Brian Steele)**은 이를 대규모 토큰화를 위해 “업계를 결집시키려는” 시도라고 설명했으며, DTCC는 이번 작업을 멀티체인 전략의 일부로 규정했다.
XLM은 당일 40% 이상 상승해 한때 0.28달러를 상회했다가 일부 되돌림을 보였고, 시가총액은 80억 달러를 넘어섰다.
매수세가 토큰으로 재유입되면서 거래량은 20억 달러를 돌파했고, 이번 움직임은 수년래 스텔라의 가장 가파른 상승 중 하나로 꼽혔다.
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XLM 공매도 세력, 쇼트 스퀴즈 위험에 직면
하락을 노리던 트레이더들은 서둘러 베팅을 청산해야 했다. 공매도 세력은 5월 28일 이후 약 1,240만 달러 규모의 강제 청산을 감내했는데, 같은 기간 롱 포지션의 청산 규모를 크게 웃돌았다. 강제 청산이 발생할 때마다 추가 매수 압력이 더해졌다.
급등 이후에도 단기 트레이더 다수는 여전히 숏 포지션을 선호하는 쏠림을 보였고, 가격이 버텨줄 경우 더 많은 숏 커버링을 유발할 수 있는 구조가 형성됐다.
랠리 전 자금 조달 금리는 이미 마이너스로 기울어 있었는데, 이는 많은 시장 참여자들이 돌파보다는 추가 하락을 예상했음을 시사한다.
그럼에도 이번 계약은 스텔라를 실물 자산 토큰화 영역 안에 위치시키며 펀더멘털을 재편했다. 이 부문에는 이미 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton), 위즈덤트리(WisdomTree) 같은 전통 금융사가 참여하고 있다. 관련 자산 규모는 약 18억 2,000만 달러로 불어났지만, 통합 완료까지는 거의 2년이 남았다며 분석가들은 신중론을 유지했다.
수개월 하락을 되돌린 XLM
이번 상승으로 장기간 이어진 약세 흐름이 일단락됐다. XLM은 2025년 말 이후 하락 추세 채널 안에서 움직이며 0.14달러 인근 지지선까지 미끄러졌고, 그동안의 상방 돌파 시도는 번번이 좌절되며 수개월 동안 매도 세력이 주도권을 쥐고 있었다.
이 기간 내내 투자 심리는 조심스러웠고, 이런 배경이 있었기에 이번 반전이 많은 트레이더들을 허를 찔린 상태로 남겨두게 됐다.
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