Hyperliquid (HYPE)는 온체인 파생상품 플랫폼으로, 명목 기준 약 2.6조 달러의 거래량을 기록했다. 이는 Coinbase (COIN)이 기록한 1.4조 달러의 거의 2배에 달하는 수치로, 탈중앙화 거래 venue들이 오랫동안 centralized exchanges가 지배해 온 영역을 잠식하고 있다는 가장 뚜렷한 신호 중 하나로 평가된다.
무슨 일이 있었나: 온체인 플랫폼, 코인베이스의 두 배
애널리틱스 기업 Artemis는 2월 9일 published한 자료에서 하이퍼리퀴드의 명목 거래량이 2.6조 달러, 코인베이스는 1.4조 달러라고 비교했다.
Artemis는 “Hyperliquid가 조용히 Coinbase를 추월하고 있다”며, 이 수치가 “온체인 거래소가 기록한, 코인베이스의 거래량의 거의 2배”라고 지적했다.
격차는 단순 거래 규모를 넘어선다. 연초 이후 성과를 보면 하이퍼리퀴드는 31.7% 상승한 반면 코인베이스는 27.0% 하락해, 58.7%의 괴리가 발생했다.
비교에서는 특히 Binance, the world's largest crypto derivatives exchange는 제외됐다. 바이낸스는 하루 530억 달러가 넘는 파생상품 거래를 처리하며, 하이퍼리퀴드의 64억 달러를 크게 상회한다. Artemis는 분석 범위를 하이퍼리퀴드–코인베이스 구도에 집중시켰으며, 이번 이정표를 최대 파생상품 거래소에 대한 직접적인 도전이라기보다 시장 구조의 변화를 보여주는 신호로 해석했다.
Also Read: Binance SAFU Fund Doubles Down With 4,225 BTC Buy, Now Holds $734M In Bitcoin
왜 중요한가: 거래 구조의 변화
Artemis 소속 데이터 애널리스트 Anthony는 argued를 통해, 펀더멘털이 이제 차트에 반영되고 있다며, 이번 괴리는 단기 변동성보다는 더 깊은 구조적 변화를 보여주는 것이라고 주장했다.
생태계를 추적하는 커뮤니티 계정 Hyperliquid Hub는 “현재 사람들은 Hyperliquid를 바이낸스, OKX, Bybit 같은 주요 중앙화 거래소와만 비교하고 있다”며, “다른 perp DEXs는 이미 한참 뒤처졌다”고 적었다.
이 흐름을 모두가 긍정적으로 보는 것은 아니다. 업계의 저명한 임원인 Kyle Samani는 called를 통해 하이퍼리퀴드를 “크립토의 모든 잘못된 점을 집약한 존재”라고 비판하며, 폐쇄형 소스 코드와 “공개적으로 범죄와 테러를 조장한다”는 주장을 이유로 들었다.
한편, CoinGlass가 2월 9일 공개한 데이터에 따르면 탈중앙화 퍼페추얼 거래소 전반에서 거래량, 미결제약정, 청산 규모 사이에 큰 괴리가 나타나고 있는 것으로 확인됐다. 이는 이들 암호화폐 시장에서 how "real" activity is defined in these crypto markets에 대한 의문을 제기한다.
Read Next: Can Ethereum Finally Break Past $2,150?