Kalshi는 4월에도 Polymarket을 앞서며 월간 거래량 1,480억 달러를 기록했고, 경쟁사 Polymarket은 지난해 8월 이후 처음으로 감소세를 보였다.
4월 예측시장 격차 확대
Dune Analytics 데이터에 따르면, Polymarket 거래량은 8.9% 감소해 1,020억 달러를 기록했다.
Kalshi는 3월에 logged한 1,307억 달러에서 약 13% climbed하며 월간 격차를 580억 달러까지 벌렸다.
주요 예측시장 전체 거래량은 4월에 2,980억 달러에 달해, 전월 2,650억 달러에서 12.4% 증가했다.
DeFi Rate에 따르면, Kalshi는 이후 5월 초까지 주간 거래량의 72.1%를 차지했다. Polymarket의 활성 트레이더 수는 3월 약 73만3,000명에서 4월 64만3,000명으로 줄어들며, 거래량 감소와 비슷한 약 12% 하락을 기록했다.
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워런과 위스콘신, 규제 압박 강화
Polymarket 대변인은 4월 28일에 시행된 V2 플랫폼 업그레이드가 한 시간 동안 거래를 중단시키고 미체결 주문을 모두 삭제했다며, 이런 요인이 거래량 감소의 일부 원인이라고 attributed했다.
"우리는 사람들을 실망시켰고, 이걸 포장해서 말할 생각은 없다"고 엔지니어링 부사장 Josh Stevens는 블룸버그에 말했다.
창업자 Shayne Coplan도 하버드 행사에서 회사가 때때로 "비최적(suboptimal)" 운영을 해온 점을 인정했다.
거래량 하락은 워싱턴의 규제 감시가 강화되는 가운데 나타났다. 엘리자베스 워런 상원의원을 포함한 40명 이상의 의원들은 3월 상품선물거래위원회(CFTC)에 서한을 보내, 이벤트 계약을 CFTC 관할 하의 스왑으로 취급할 것을 촉구했다. 4월에는 위스콘신 법무장관 Josh Kaul이 양 플랫폼을 상대로 주 스포츠 베팅법 위반을 주장하는 소송을 filed했다.
스포츠 훈풍과 AI 신생 플랫폼
두 플랫폼 간 구조적 차이도 스토리의 한 부분이다. Polymarket은 2022년 CFTC 합의에 따라 미국 시장에서 철수했다가, 2025년 12월 해외 거래소와 유동성을 공유하지 않는 미국 내 전용 앱을 다시 출시했다. 반면, 지정계약시장(DCM)으로 완전 규제를 받는 Kalshi는 스포츠 계약에 더 강하게 드라이브를 걸며, 파레이(parlay)형 상품을 포함하면 전체 활동의 약 85%를 스포츠가 차지한다.
마스터스 골프 토너먼트만으로도 Kalshi에서는 4월에 명목 거래량 54억5,000만 달러가 발생해, 슈퍼볼 단일 경기 기록과 어깨를 나란히 했다. AI 네이티브 플랫폼 Prophet도 4월 첫 라이브 거래 트랜치를 선보였으며, 알고리즘이 실제 자본을 사용해 카운터파티로 참여했다.
올해 초에는 미 특수부대 소속 군인이 기밀 정보를 이용해 Polymarket에서 January operation against Venezuelan leader Nicolás Maduro 관련 베팅으로 40만 달러 이상을 벌어들인 혐의로 기소되기도 했다. 2025년 내내 두 플랫폼은 선거철과 스포츠 이벤트 붐을 타고 기록적인 성장을 이어가며, 누적 합산 거래량은 지난달 1,500억 달러를 돌파했다.
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