비트코인 (BTC)은 2026년에 지배적인 암호화폐 형태로서의 역할을 더욱 공고히 하는 한편, 대부분의 대체 레이어1 자산은 시장 점유율과 통화적 중요성을 계속 잃을 것으로 예상된다고 Messari는 밝혔다.
2026년 전망에서 Messari는 암호화폐 시장이 투기적 사이클보다 통화적 신뢰도에 의해 더 규정되는 단계로 접어들고 있다고 주장한다.
비트코인은 거시경제적 요인에 의해 움직일 것
비트코인이 거시 자산으로 점점 더 취급됨에 따라, 회사는 4년 반감기 사이클을 포함한 전통적인 크립토 네이티브 프레임워크들이 설명력을 잃고 있다고 말한다.
대신 비트코인의 궤적은 더 넓은 거시경제적 요인과 기관 포트폴리오 및 정부 재무제표에서의 비중 확대에 의해 결정될 것으로 예상된다.
“우리가 확신하는 것은 BTC의 장기적인 통화 궤적”이라고 Messari는 적으며, 비트코인이 장기적인 관점에서 “통화적 기준으로, 달러와 금 모두 대비” 가치가 계속 상승할 것으로 예상된다고 덧붙였다.
레이어1의 영향력 상실
보고서는 2026년을 앞두고 대체 레이어1 토큰에 대해 암울한 전망을 제시한다.
레이어1가 전체 암호화폐 시가총액에서 큰 비중을 차지하고 있음에도, Messari는 대부분 레이어1의 밸류에이션이 수익, 사용량, 온체인 경제 활동과 점점 더 동떨어져 있다고 진단한다.
그 결과, 회사는 자본이 다시 레이어1로 회전하여 비트코인의 지배적 위치에 도전하는 형태가 나타날 것이라고 보지 않는다.
Messari는 “앞으로 이 추세가 2026년이나 그 이후에 되돌려질 것이라고 기대하지 않는다”고 밝히며, 대체 레이어1이 “BTC에 시장 점유율을 계속 빼앗길 것”이라고 덧붙였다.
이더리움의 통화적 역할은 비트코인에 묶여 있다
이더리움 (ETH)은 Messari의 2026년 전망에서 더 복잡한 위치를 차지한다.
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ETH는 ETF 자금 유입과 ETH 중심 디지털 자산 트레저리의 부상으로 다시 모멘텀을 얻었지만, 보고서는 이더리움의 통화적 역할이 구조적으로 비트코인에 연동되어 있다고 강조한다.
Messari는 ETH가 BTC 대비 높은 상관관계와 베타를 유지하고 있어, 독립적인 통화 자산으로 기능할 수 있는 능력이 제한된다고 지적한다.
보고서는 “시장은 ETH의 통화 프리미엄을 BTC에 종속된 것으로 계속 가격에 반영하고 있다”고 밝히며, 이더리움의 가치평가가 비트코인의 더 넓은 통화 내러티브에 여전히 묶여 있음을 강조한다.
시가총액 기준 두 개의 최대 암호화폐를 넘어, Messari는 프라이버시에 초점을 맞춘 자산을 2026년까지도 뚜렷한 통화 내러티브가 유지될 수 있는 몇 안 되는 영역 중 하나로 지목한다.
보고서는 감시 강화, 제도권 포획, 중앙은행 디지털화폐(CBDC)에 대한 우려가 커지면서, 시장이 프라이버시와 검열 저항성 같은 통화 속성을 평가하는 방식이 재편되고 있다고 지적한다.
분석 회사는, 자본이 신뢰할 수 있는 ‘돈’으로 인식되는 자산에 점점 더 집중되는, 보다 선택적인 암호화폐 시장을 예상한다.
비주권 통화 자산으로서 비트코인의 역할은 더욱 강화되는 한편, 더 넓은 암호화폐 시장 대부분은 장기적 존립 이유를 입증하라는 압박이 커질 것으로 보인다.
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