**스트래티지(Strategy)**가 지난주 MSTR 보통주 매각을 통해 약 20억달러(20.065억달러)를 조달했다. 이 과정에서 비트코인(BTC) (BTC) 보유 수량은 전혀 손대지 않았고, 향후 재무 운용을 위해 15억9,000만달러 규모의 신규 달러 현금 풀을 조성했다.
핵심 내용
- 스트래티지는 MSTR 주식 매각으로 20억650만달러를 확보했으며, 비트코인 84만447개 보유 포지션은 그대로 유지했다.
- 이 가운데 3억달러는 기존 달러 리저브(USD Reserve)에 추가됐고, 15억9,000만달러는 보다 유연한 신규 계정 ‘USD 캐시(USD Cash)’에 편입됐다.
- 번스타인은 STRC 가격이 액면가 100달러에 근접하면 비트코인 추가 매수가 재개될 수 있다고 전망했다.
스트래티지 유동성 전략
스트래티지는 8월 17일부터 23일까지 일주일 동안 MSTR 보통주 1,826만1,118주를 매도해 순수익 20억650만달러를 확보했다. 이는 8월 24일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 공시를 통해 확인됐다. 이 기간 동안 회사는 비트코인을 추가 매수하거나 매도하지 않았다.
조달 자금 가운데 1억3,640만달러는 STRC 우선주 자사주 매입에 투입됐고, 3억달러는 기존 달러 리저브(USD Reserve)에 편입되면서 리저브 규모는 총 51억달러로 늘어났다. 나머지 15억9,000만달러는 ‘USD 캐시(USD Cash)’라는 별도 현금 계정으로 분리됐다.
스트래티지는 USD 캐시를 “비트코인 매입, 배당, 채무 상환, 자사주 매입 등 다양한 재무 목적을 지원하는 별도의 달러 유동성 풀”이라고 정의했다. 회사 측은 이 계정이 시장 환경 변화에 보다 기민하게 대응할 수 있는 운용 유연성을 제공한다고 설명했다.
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비트코인 전망
스트래티지는 현재 비트코인 84만447개를 보유하고 있다. 매입 원가는 수수료와 비용을 포함해 총 633억6,000만달러로, 비트코인 1개당 평균 매입 단가는 7만5,385달러 수준이다. 이는 비트코인 총 발행 한도 2,100만개 가운데 약 4%에 해당하는 물량이다.
맷 콜(Matt Cole) 스트라이브(Strive) 최고경영자(CEO)는 일요일 인터뷰에서 비트코인 약세장은 “이미 끝났다”는 데 “매우 강한 확신”을 갖고 있다고 언급하며, 달러와 금 대비 비트코인의 상대적 강세를 근거로 들었다. 번스타인(Bernstein) 애널리스트들도 지난주 비트코인 급등세를 미 재무부의 국채 바이백(재매입) 확대와 전반적인 유동성 환경 개선과 연관 지었다.
**가우탐 추가니(Gautam Chhugani)**가 이끄는 번스타인 리서치팀은 “비트코인은 역사적으로 유동성 확장 국면에 긍정적으로 반응해 왔다”고 지적하며, STRC가 액면가 100달러에 가까워질수록 스트래티지가 비트코인 매수를 재개할 가능성이 크다고 분석했다. 보고서 작성 당시 STRC는 약 96.43달러에 거래되고 있었다.
이번 유동성 재편은 스트래티지가 최근 비트코인 보유량을 소폭 축소하는 한편, 배당과 이자 지급, 증권 매입을 뒷받침하기 위해 ‘디지털 크레딧 캐피털 프레임워크(Digital Credit Capital Framework)’를 확대한 흐름과 맞물려 있다. 스트래티지는 이달 초 비트코인 보유분의 약 0.8%를 매도해 현금 보유를 늘리면서, 그동안 이어져온 공격적인 ‘비트코인 저축 전략’에 잠시 숨 고르기를 택했다.
