기관 투자자들과 대중 거래 기업들은 이더리움을 상당히 빠르게 축적하기 시작했으며, 이는 암호화폐 시장의 중요한 전환점이 될 가능성을 시사합니다. 최근 보고서와 전문가 분석에 따르면, ETH에 대한 적극적인 기관 수요는 2022년 9월에 있었던 이더리움의 역사적인 머지 업그레이드 이후 거의 모든 새로 발행된 코인을 빠르게 흡수할 수 있다고 합니다.
이더리움은 2022년 9월 작업 증명에서 지분 증명으로 전환되면서, "더 머지"로 알려진 이 업그레이드 이후 발행이 급감했습니다. Ycharts의 최근 데이터에 따르면, 이더리움 네트워크는 머지 이후 약 300,000개의 새로운 ETH를 발행했으며, 이는 PoW 시스템 하에서의 이전 발행 비율에서 급격히 감소했습니다.
머지는 또한 거래 수수료의 일부가 영구적으로 소각되는 내장 디플레이션 메커니즘을 도입하여 ETH의 유통량을 줄였습니다. 추가적으로, 이더리움 검증자들은 네트워크를 보호하기 위해 많은 양의 ETH를 잠글 수밖에 없게 되어, 유동성이 더욱 제한됩니다. 이러한 발행량 감소와 잠금된 ETH의 증가라는 조합은 두드러진 희소성을 가져오며, 자산 가치 상승 가능성을 찾는 기관 투자자에게 크게 어필하고 있습니다.
공기업들은 이더리움에 대규모의 전략적 투자를 시작하여 기관 보유량을 대폭 증가시키고 있습니다. 특히, 나스닥 상장 기업인 BitDigital은 이전에 비트코인에 집중했던 전략을 바꿔 전체 비트코인 보유량인 280 BTC, 약 2800만 달러 평가 액수를 전액 청산하고, 공개 발행을 통해 추가된 1억7천2백만 달러의 자금을 합쳐 100,603 ETH, 약 2억54.8백만 달러에 해당하는 이더리움을 구매했습니다.
마찬가지로, 또 다른 상장 기업 SharpLink Gaming은 이더리움 구매를 위해 명백히 4억2천5백만 달러의 자금을 조달하여 ETH에 대한 기관 선호가 증가하고 있음을 강력하게 보여주고 있습니다.
이더리움 애널리스트 Binji는 이러한 매입의 상당성을 강조하면서, SharpLink Gaming과 BitDigital이 머지 이후 발행된 총 298,770 ETH의 약 82%를 소비했다고 언급했습니다. 또한, 이더리움 현물 상장된 펀드는 현재 약 411만 ETH를 보유하고 있으며, 이는 머지 이후 순 발행량의 11배 이상에 해당합니다.
Binji는 비유적으로 이더리움 발행을 하루에 한 배럴만 생산하는 유전으로 비유했으며, 반면 기관 투자자들은 하루에 여섯 배럴을 소비하고 있습니다. 이러한 차이는 공급이 심각히 제한된 상황에서의 증가하는 수요을 강조합니다.
비트코인에서 이더리움으로의 전환
비트코인에서 이더리움으로의 최근 기관 전환은 투자자 심리와 암호화폐 시장 내에서의 전략적 방향 전환을 의미합니다. 전통적으로, 기관들은 비트코인을 디지털 금으로 인식하여 선호하였으며, 이는 인플레이션 헤지 특성과 상당한 유동성 때문이었습니다. 이더리움의 디플레이션 자산으로 전환과 탈중앙화 금융 및 블록체인 인프라에서의 핵심 역할은 이제 ETH를 비트코인에 대한 매력적인 대안으로 자리 잡게 합니다.
암호화폐 분석가 Pentoshi는 이러한 관점을 반향하며, 기관들의 지속적인 매입 압력이 빠르게 모든 신규 발행 ETH를 상쇄할 수 있다고 전망합니다. "한 달도 채 안 돼서, 공기업들은 머지 이후 발행된 모든 ETH를 상쇄할 만큼의 ETH를 구매하게 될 것입니다," 라고 Pentoshi는 언급했습니다.
강력한 기관 축적에도 불구하고, 이더리움의 내러티브는 일부 시장 참여자들로부터 비판을 받고 있으며, 이들은 현재의 급증이 지속 가능하지 않을 수 있다고 주장합니다. 비평가들은 기관들이 단순한 투기적 자산으로서 이더리움을 획득할 수 있으며, 이더리움의 본질적인 가치에 대한 진정한 장기 신뢰로 인한 것이 아닐 수 있음을 지적합니다.
투자자 John Galt는 그동안 ETH 가치의 주요 동인들, 즉 초기 코인 발행, 탈중앙화 금융, 대체 불가능한 토큰들이 이전의 시장 영향력을 잃었다고 지적하며 이더리움의 내러티브 강도가 크게 약화되었음을 강조했습니다. Galt는 안정적인 코인이 이제 이더리움의 주된 내러티브를 대표하지만, 이것이 ETH의 높은 평가를 정당화할 수 있음을 반박합니다. "오늘 이더리움의 내러티브는 안정적인 코인뿐입니다. 하지만 우리는 단지 IOU를 거래하기 위해 3천억 달러짜리 탈중앙화 블록체인이 필요한가요? 많은 스테이블코인 체인이 ETH와 경쟁하려고 출범할 것입니다. ETH 재무 협회가 튀어나오는 이유는 단지 출구 유동성을 끌어들이기 위함일 뿐입니다," 라고 Galt는 언급했습니다.
스테이블코인 지배 및 경쟁 위험
실제로, 스테이블코인은 주요 이더리움 사용 사례로 남아 있으며, 주요 거래량을 이끌며 높은 이더리움 가스 수수료 시장을 유지하고 있습니다. 그러나 경쟁 블록체인들은 점점 더 경쟁적인 스테이블코인 거래 능력을 제공하여 이더리움의 시장 지배를 잠재적으로 약화시키고 있습니다.
Solana, Avalanche, Polkadot과 같은 신흥 플랫폼들은 스테이블코인과 탈중앙화 애플리케이션에 구체적으로 맞춰진 확장 가능하고 효율적인 솔루션을 계속 개발하며, 이더리움의 리더십 위치에 지속적인 위협을 제기하고 있습니다. 기관 투자자들은 이러한 개발 동향을 면밀히 모니터링하여 이더리움의 강점과 경쟁 대안을 균형 있게 평가할 것입니다.
글 작성 시점에 이더리움은 약 2,550달러에 거래되고 있으며, 2021년 말에 기록된 약 4,900달러의 사상 최고가에서 약 50% 하락한 상태입니다. 비록 기관의 관심이 상당히 증가했음에도 불구하고, 이더리움의 가격 성과는 사상 최고가 대비 상대적으로 침체된 상태를 유지하고 있습니다. 분석가들은 이 신중한 가격 행동이 이더리움의 미래 성장 동력에 대한 광범위한 시장의 불확실성과 회의론을 반영할 수 있다고 제안합니다.
그러나 기관 축적 추세는 공급 부족과 주류 채택의 증가에 의해 견인된 중요한 미래 가격 상승을 예상하고 있다는 신호일 수 있습니다. 시장 전문가들은 지속적인 기관 매입 압력이 이더리움에 대한 새로운 강세 심리를 촉발할 수 있다고 믿고 있습니다.
마지막 생각
현재의 기관적 ETH 축적 속도가 지속된다면, 분석가들은 이더리움이 곧 기관적으로 강력히 지배될 것이라고 예측합니다. 이 시나리오는 이전에 비트코인 시장에서 관찰된 패턴을 모방할 수 있으며, 지속적인 기관 유입이 비트코인 가격 역학에 눈에 띄게 영향을 미쳤습니다.
증가하는 기관적 역할은 이더리움을 더욱 안정된 자산 클래스, 변동성 감소, 더욱 넓은 수용성을 특징으로 하는 새로운 시대로 이끌 수 있습니다. 분석가들은 지속적인 기관적 축적에 의해 강화된 이더리움의 디플레이션 특성이 ETH를 장기적 가치 저장 수단으로서의 매력을 더욱 굳게 만들 수 있다고도 제안합니다.