온체인에서 가장 큰 Ethereum (ETH) 보유자 두 명이 48시간 동안 총 3억7,100만 달러 상당의 토큰을 매도해 선도적인 탈중앙화 대출 프로토콜인 Aave (AAVE)에서의 대출을 상환했다. 이와 동시에 플랫폼은 여러 네트워크 전반에서 1억4,000만 달러 이상 규모의 자동 청산을 처리했다.
무슨 일이 있었나: 주요 고래들의 레버리지 축소
BitcoinOG로 알려진 고래는 Lookonchain이 인용한 Arkham Intelligence 데이터에 따르면, 이틀 동안 12만1,185 ETH(2억9,200만 달러 상당)를 Binance에 입금했다. 이 중 9,250만 달러 상당의 스테이블코인을 인출해 Aave 부채를 상환했다.
BitcoinOG는 여전히 약 23억6,000만 달러 상당의 3만661개 Bitcoin (BTC)과 약 17억8,000만 달러 상당의 78만3,514 ETH를 보유 중이다. 예치한 ETH 중 약 3분의 1만이 대출 상환에 사용됐다.
홍콩 소재 투자사 Trend Research는 더 압축된 거래를 진행해, 20시간 동안 3만3,589 ETH(7,900만 달러 상당)를 Binance에 예치했다.
이 회사는 Aave 부채 상환을 위해 7,750만 USDT를 인출해, 매도 대금 대부분을 상환에 투입했다.
LD Capital 계열사인 Trend Research는 평균 매수 단가가 토큰당 약 3,265달러 수준이 되도록 ETH를 매수하기 위해 Aave에서 최대 9억5,800만 달러 상당의 스테이블코인을 차입했었다. 창업자 Jack Yi는 2026년 1분기를 구조적으로 강세로 보고 이에 대비하고 있다고 공개적으로 밝힌 바 있다.
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왜 중요한가: 프로토콜 스트레스 테스트
자발적인 디레버리징은 1월 31일 Aave의 자동화 시스템이 여러 블록체인 네트워크에서 1억4,000만 달러 이상 규모의 담보를 청산한 대규모 프로토콜 활동과 시기가 맞물렸다.
Aave 창립자 Stani Kulechov는 이번 사태를 500억 달러가 넘는 온체인 대출 시장에 대한 스트레스 테스트라고 설명했다. Kulechov는 X에서 “Aave Protocol은 여러 네트워크에서 1억4,000만 달러 이상의 담보를 문제 없이 완전 자동으로 청산했다”고 썼다.
두 고래 모두 강제 청산을 당하지는 않았다. 둘 다 상당한 포지션을 유지하면서도 선제적으로 위험을 줄이는 조치를 취했으며, 두 주소가 보유한 ETH만 합쳐도 30억 달러 이상이다.