**리플(Ripple)**은 1월 9일자 서한에서 SEC에 대해 2차 시장에서의 증권 발행과 기초 토큰을 명확히 구분하는 법적 기준을 마련할 것을 촉구했다. 이는 **XRP**가 SEC와의 장기 소송 이후 어떤 방식으로 규제되는지에 직접적인 영향을 미치는 프레임워크다.
무슨 일이 있었나: 토큰 분류 문제 제기
해당 서한은 최고법률책임자 Stuart Alderoty, 총괄 법률고문 Sameer Dhond, 부총괄 법률고문 Deborah McCrimmon의 서명으로 제출됐으며, ongoing 규칙 제정 논의의 일환으로 SEC 암호화폐 태스크포스에 전달되었다.
리플은 규제 당국이 법적 기준으로서의 “탈중앙화” 개념을 폐기해야 한다고 주장했다. 탈중앙화 기준은 “용납할 수 없는 불확실성”을 초래하고, “거짓 부정(false negative)”과 “거짓 긍정(false positive)” 결과를 모두 야기한다는 이유에서다.
회사는 2025년 3월 21일과 2025년 5월 27일에 제출한 이전 의견서를 인용하고, **하원(House)**의 CLARITY Act of 2025 및 **상원(Senate)**의 논의 초안도 함께 언급했다.
리플은 분류 결정이 “관할권, 공시, 2차 시장에서의 처리 방식”을 직접적으로 규정하게 될 것이라고 주장한다.
서한의 핵심은 SEC의 관할권이 토큰을 영구히 유가증권으로 취급하는 대신, “의무의 존속 기간에 한정되어야 한다”는 주장이다. 다시 말해 “위원회의 관할권은 의무의 수명에 연동돼야 하며, 그 의무가 존재하는 동안에는 ‘약속(promise)’을 규제하지만, 그 약속이 이행되거나 종료되면 ‘자산(asset)’은 해방되어야 한다”는 것이다.
왜 중요한가: 입법 시한
이 서한은 **미 상원 은행위원회(US Senate Banking Committee)**에서 디지털 자산 시장 구조에 관한 포괄적 법안의 1월 15일 마크업(조문 심사)을 앞두고, 일주일도 채 남지 않은 시점에 제출되었다.
리플은 여전히 전체 XRP 물량의 상당 부분을 에스크로로 보유하고 있으며, 개발 부문인 RippleX는 XRP Ledger 생태계에 지속적으로 기여하고 있다.
리플은 2차 시장에서의 활발한 거래가 SEC 관할의 근거가 되어서는 안 된다고 명시적으로 선을 그었다. 암호화폐 시장을 금과 은 같은 현물 원자재(spot commodities) 시장에 비유하면서, 단순 거래 활동만으로 증권 규제가 촉발돼서는 안 된다고 주장했다.
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