OpenAI가 잠재적인 $1 trillion IPO를 준비하고 있다. 이 상장이 이뤄지면 Microsoft의 27% 지분은 2,700억 달러 규모의 자산이 될 수 있다.
핵심 포인트:
- 보도에 따르면 오픈AI는 최소 1조 달러 밸류에이션으로 2027년 IPO를 선호하는 것으로 알려졌다.
- 이 수준에서 마이크로소프트의 완전 희석 기준 지분 가치는 약 2,700억 달러에 달할 수 있다.
- 잠재적인 상장은 강한 애저(Azure) 성장에도 불구하고 부진한 마이크로소프트 주가 흐름 속에서 추진되고 있다.
오픈AI IPO
오픈AI는 미국 기업 역사상 최대 규모 중 하나가 될 수 있는 공개 상장을 위해 기초 작업을 laying하고 있다고, 제공된 자료에 인용된 보도들은 전한다.
회사는 1조 달러 목표를 공식적으로 확인하지는 않았지만, **샘 올트먼(Sam Altman)**이 더 낮은 밸류에이션을 받아들이기를 꺼리고 있으며, 2026년 말보다 2027년 상장을 선호하는 것으로 알려졌다.
오픈AI는 6월, **미국 증권거래위원회(U.S. Securities and Exchange Commission)**에 비공개 서류를 제출했다고 밝혔는데, 이는 기업공개를 향한 공식적인 절차 중 하나다. 마이크로소프트는 완전 희석 기준으로 오픈AI의 약 27%를 보유하고 있으며, 이는 오픈AI가 2025년 10월 공익법인(public benefit corporation)으로 전환을 완료했을 당시 약 1,350억 달러로 평가됐다.
IPO 밸류에이션이 1조 달러에 이르면, 이 지분 가치는 약 2,700억 달러가 되며, 이는 마이크로소프트 2조 9,000억 달러 시가총액의 약 9%에 해당한다.
같은 구조조정은 마이크로소프트의 오픈AI 기술에 대한 권리를 2032년까지 연장했고, 오픈AI가 애저(Azure) 클라우드 서비스를 추가로 2,500억 달러어치 구매하기로 한 약정도 포함했다.
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마이크로소프트의 지분
이 같은 잠재적 IPO가 중요한 이유는, 마이크로소프트의 핵심 사업이 성장하고 있음에도 불구하고 2026년 들어 주가가 약 19% 하락하며 52주 고점 대비 거의 30% 아래에 머무르고 있기 때문이다.
2026년 3월 31일 마감된 2026 회계연도 3분기 실적에서 마이크로소프트는 매출 829억 달러를 기록해 전년 동기 대비 18% 증가했으며, 주당순이익(EPS)은 23% 증가한 4.27달러를 보고했다.
애저 및 기타 클라우드 서비스 매출은 40% 성장했지만, 투자자들은 2026 회계연도 설비투자(capex)가 1,900억 달러에 이를 것이라는 전망에 초점을 맞추고 있다.
오픈AI는 또한 **파이낸셜 타임스(Financial Times)**에 따르면 미국 정부에 5% 지분을 부여하는 방안을 논의 중이지만, 아직 초기 단계이며 정치적 장벽에 직면할 수 있다. 지지자들은 이를 CHIPS법 아래에서 정부가 **인텔(Intel)**에 보유한 9.9% 지분과 비교하는 반면, 비판론자들은 정치적 호의 확보에 더 초점이 맞춰져 공공 부 창출과는 거리가 있을 수 있다고 주장한다.
이번 IPO는 마이크로소프트에 즉각적인 현금을 가져다주지는 않겠지만, 투자자들이 가격을 매기기 어려웠던 자산에 공모 시장의 가치를 부여하는 계기가 될 것이다.