미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 2020년에 제정한 가상자산에 대한 ‘실제 인도(actual delivery)’ 지침을 철회하며, 수년간 crypto trading offshore for years로 밀어냈던 규제 장벽을 제거했다.
직무대행 의장인 Caroline D. Pham은 12월 11일 이 지침 철회를 announced하며, 해당 프레임워크가 시대에 뒤떨어졌고 성숙한 시장 환경과 맞지 않는다고 밝혔다.
이 조치는 CFTC가 비트코인, 이더리움, USDC를 규제된 파생상품 시장에서 담보로 사용할 수 있도록 허용하는 시범 프로그램을 launched한 지 며칠 뒤에 나온 것이다.
What Happened
이번에 철회된 지침은 2020년 3월에 발행되었으며, 레버리지 크립토 거래가 언제 ‘실제 인도(actual delivery)’에 해당하는지를 defined했다.
이 규정에 따르면, 매수자는 28일 이내에 디지털 자산에 대한 완전한 소유권과 통제권을 가져야 했다.
이 기준을 충족하지 못할 경우, 해당 거래는 선물 계약으로 classified되어 CFTC의 가장 엄격한 규제 요건이 적용됐다.
이로 인해 연방 규제를 받는 거래소들이 경쟁력 있는 레버리지 상품을 제공하려 할 때 과도한 컴플라이언스 부담이 발생했다.
이번 철회는 대통령 Trump의 디지털 자산 시장 실무 그룹이 제시한 권고안을 implements한 것이다.
CFTC는 업데이트된 지침을 마련하는 동시에, ‘Crypto Sprint’ 이니셔티브를 통해 대중의 의견을 수렴하고 있다.
12월 9일, 이 기관은 선물위원회(FCM)가 BTC, ETH, USDC를 증거금 담보로 수용할 수 있도록 하는 3개월 시범 프로그램을 introduced를 발표했다.
참여 기관은 디지털 자산 보유 현황을 상세히 담은 주간 보고서를 제출하고, 중대한 사고 발생 시 규제 당국에 통지해야 한다.
이 시범 프로그램은 2020년부터 고객 계좌 내 가상화폐 보관 방식을 제한했던 직원 자문 20-34호(Staff Advisory No. 20-34)도 함께 withdrew했다.
상원은 CFTC의 상임 의장으로 지명된 Mike Selig을 포함한 트럼프의 인사 후보자들에 대한 인준 표결을 진행 중이다.
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Why It Matters
엄격한 28일 규정은 사실상 미국의 개인 투자자들을 규제받지 않는 역외 플랫폼으로 내몰았다.
이 장벽을 eliminating함으로써, CFTC는 비트코인과 이더리움을 기술 중립적 프레임워크 안에서 전통적인 상품과 유사하게 취급할 수 있게 했다.
담보 시범 프로그램은 기관 자금을 시장 진입에서 막아왔던 마찰 요인을 해소한다.
대규모 비트코인을 보유한 크립토 네이티브 기업들은 이제 이를 현금으로 청산하지 않고도 증거금으로 활용할 수 있다.
업계 리더들은 이러한 변화를 welcomed하며 환영했고, Coinbase 최고 법무 책임자(CLO) Paul Grewal은 이번 조치가 디지털 자산이 금융 시장의 리스크를 줄일 수 있음을 보여준다고 평가했다.
이번 규제 리셋의 결합으로, 미국 시장은 지금까지 크립토 파생상품 거래를 주도해온 역외 거래소들과 경쟁할 수 있는 기반을 갖추게 됐다.
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