암호화폐 업계는 상원 은행위원회가 클라리티법(Clarity Act)을 진전시키면서, 미국이 마침내 디지털 자산을 위한 실질적인 법적 틀을 마련하는 단계에 들어섰다고 보고 있다. 법안 지지자들은 이 법이 수년간의 규제 혼선을 끝내고 pushed innovation offshore. 했던 상황을 바로잡을 수 있다고 주장한다.
위원회는 목요일 15대 9 표결로 이 법안을 승인해, 지금까지 나온 것 중 가장 중요한 암호화폐 시장 구조 법안을 상원 본회의 표결에 한층 가까이 보냈다. 이 제안은 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 공식적인 관할 경계를 설정하는 한편, 토큰 발행, 디파이(탈중앙화 금융) 활동, 비수탁(논커스터디얼) 소프트웨어에 대한 보다 명확한 규칙을 마련하는 것을 목표로 한다.
업계 경영진들은 이 법안을 미국 암호화폐 정책의 중대한 전환점으로 묘사하면서도, 여전히 의회 통과까지 험난한 과정과 수년간의 추가 규정 제정 절차가 남아 있다고 경고했다.
“클라리티법은 암호화폐 업계가 정확히 필요로 하는 법안입니다.” 잭 아미코(Jeff Amico) 젠신(Gensyn) 최고운영책임자(COO)는 옐로우(Yellow.com)에 보낸 이메일 성명에서 이렇게 말했다. “현재 시스템은 불투명하며, 거래소에서 토큰 발행사에 이르기까지 나쁜 행위자들이 개인 투자자를 악용할 수 있게 합니다.”
미국 암호화폐 업계는 수년 동안 연방 기관들의 중첩된 집행 조치 아래에서 운영돼 왔으며, 기업들은 개별 토큰이 증권으로 취급될지, 상품으로 취급될지, 혹은 전혀 다른 것으로 분류될지조차 확신하지 못하는 경우가 많았다.
업계 “토큰화는 이미 규제 당국보다 앞서 있다”
업계 전반의 경영진들은 이 법안이 중요한 이유가 블록체인 기술 자체를 인정하기 때문이라기보다, 글로벌 차원에서 이미 형성되고 있는 시장 구조를 법적으로 인정한다는 데 있다고 주장한다.
“규제된 토큰화 증권은 더 이상 이론이 아닙니다.” 제시 크누트슨(Jesse Knutson) 비트파이넥스 시큐리티즈(Bitfinex Securities) 운영 책임자는 말했다. “발행사들은 더 빠른 자본 접근을 원하고, 투자자들은 기존 인프라에 묶이지 않은 시장 접근을 원합니다. 기관들은 더 큰 규모의 투자를 정당화할 만큼 충분히 명확한 규칙을 오랫동안 기다려 왔습니다.”
법안 지지자들은 보다 명확한 감독 체계가 토큰화 증권, 스테이블코인, 디파이 시장에 기관 자본의 유입을 돕는 동시에, 미국 내에서 블록체인 인프라를 구축하는 개발자들이 직면한 법적 불확실성을 줄일 수 있다고 말한다.
마리 토무넨(Mari Tomunen) 더블제로(DoubleZero) 법률고문은 이 입법안의 가장 중요한 특징 중 하나가 탈중앙화 및 비수탁 소프트웨어에 대한 처리 방식이라고 지적했다.
토무넨은 “클라리티법은 탈중앙화·비수탁 활동에 대한 보다 명확한 법정 경계를 만드는 데 도움을 줍니다.”라며, 기존 지침은 종종 프로젝트들이 증권법 책임이 커질 것을 우려해 정보를 덜 공개하도록 유인해 왔다고 덧붙였다.
이 법안은 대체로 당파적 구도에 따라 위원회를 통과했지만, 민주당 소속 루벤 갈레고(Ruben Gallego) 상원의원(애리조나)과 앤절라 올스브룩스(Angela Alsobrooks) 상원의원(메릴랜드)이 공화당과 함께 법안을 지지했다. 위원장 팀 스콧(Tim Scott) 은 디지털 자산 부문이 “너무 오랫동안 규제의 회색지대에 갇혀 있었다”고 말했다.
하원은 이미 2025년 7월 자체 버전의 법안을 통과시켰으며, 최종 법안이 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령에게 송부되기 전, 양원은 상이한 조항을 조정해야 한다.
업계 “미국, 여전히 글로벌 암호화폐 허브에 뒤처질 위험”
법안을 둘러싼 기대에도 불구하고, 업계 인사 상당수는 미국이 디지털 자산 규제를 더 빠르게 정비하는 관할권들에 여전히 뒤처질 위험이 있다고 경고했다.
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앵거스 스콧(Angus Scott) 솔라나 리서치 인스티튜트(Solana Research Institute) 설립자는 이 입법이 훨씬 더 긴 규제 여정의 출발점에 불과할 가능성이 크다고 말했다.
스콧은 “클라리티법은 이 사안에 대한 최종 답이 아니라, 긴 규제의 길로 들어가는 첫걸음일 가능성이 큽니다.”라며 “아랍에미리트(UAE), 싱가포르, 홍콩은 미국 내 합의가 형성될 때까지 기다리지 않았습니다.”라고 말했다.
이런 우려는 아랍에미리트와 싱가포르 등 여러 국가가 이미 라이선스 체계를 갖춘 디지털 자산 허브로서 공격적으로 자리매김하고 있는 가운데, 워싱턴의 암호화폐 논쟁에서 점점 더 핵심적인 이슈가 되고 있다.
은행 업계 단체들은 특히 스테이블코인 보상 조항을 문제 삼으며, 토큰화된 달러 시스템이 전통적 은행에서 예금을 끌어가 은행의 대차대조표를 약화시킬 수 있다고 경고하면서, 여전히 법안의 일부 조항에 반대하고 있다.
암호화폐 기업들은 이에 대해, 법안에 안전장치가 포함돼 있으며 소비자 결제 일부 상황에서만 제한적으로 보상을 허용한다고 반박한다.
상원 본회의 표결이 여전히 가장 큰 난관
위원회 표결이 지금까지 이 법안이 거둔 가장 큰 입법 성과이긴 하지만, 법안이 실제 법률로 제정되기까지는 여전히 상당한 정치적 난관이 남아 있다.
마르쿠스 레빈(Markus Levin) XYO 공동 창업자는 이번 청문회가 암호화폐를 주로 시장 구조 문제로 보는 의원들과, 윤리·집행을 우선시하는 의원들 사이의 뚜렷한 간극을 드러냈다고 말했다.
레빈은 “오늘 나온 초당적 시그널은 분명하지만 매우 취약합니다.”라며 “오늘 열린 협상 공간이 유지된다면, 60표에 도달할 수 있는 현실적인 길이 있습니다.”라고 말했다.
이 60표 기준은 당장 상원이 직면한 최대 과제로 남아 있다. 민주·공화 양당은 디파이 조항, 스테이블코인 감독, 정치인의 암호화폐 보유와 관련된 이해충돌 문제를 두고 여전히 깊이 갈려 있다.
백악관은 최종 서명을 7월 4일 전후로 잡은 것으로 알려졌지만, 그 전에 상·하원 버전의 차이를 조정해야만 최종 통과가 가능하다.
그럼에도 암호화폐 업계 입장에서는 수년간 협상이 지지부진하거나 청문회가 취소되던 상황을 고려할 때, 이번 입법이 이 정도까지 진전된 것 자체가 큰 변화로 받아들여진다.
아미코는 “진지한 팀이라면 이런 유형의 규제를 기꺼이 준수할 것입니다.”라며 “이런 규제는 선의의 참여자와 악의적 참여자를 구분하는 데 도움이 됩니다.”라고 말했다.
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