비트코인 (BTC)이 6만9천달러 선을 다시 회복했지만, 글래스노드가 4월 6일 발표한 주간 보고서에 따르면 현물 거래소 거래량과 온체인 활동, ETF 거래는 모두 감소한 반면 가격 모멘텀과 선물 포지셔닝은 크게 개선된 것으로 나타났다.
글래스노드 보고서 세부 내용
온체인 분석 업체는 주간 마켓 펄스에서 현물, 선물, 옵션, ETF 지표는 상승 추세이나 강도는 보통 수준으로 평가한 반면, 온체인 펀더멘털과 자본 흐름 관련 지표는 하락세로 평가했다.
현물 측면에서 14일 RSI는 30.3에서 49.1로 62% 급등했고, 현물 CVD는 –4,780만달러에서 +2,790만달러로 전환됐다. 두 지표 모두 매수 압력이 재유입되고 있음을 시사한다.
하지만 중앙화 거래소 거래량은 61억달러에서 53억달러로 13% 감소해, 상승 움직임을 지지하는 참여자가 줄어들고 있음을 보여준다.
파생상품 시장에서는 선물 미결제약정이 297억달러로 2% 감소했고, 펀딩 비율은 13.1% 하락해 레버리지 축소를 시사했다. 무기한 선물 CVD는 –4억1,200만달러에서 +4억6,070만달러로 급반전해, 선물 시장에서 공격적인 매수 측 재진입이 있었음을 나타내는 211.8%의 큰 스윙을 기록했다.
옵션 시장은 보다 조심스러운 모습을 보였다. 미결제약정은 313억달러에서 274억달러로 12.5% 감소했다. 내재 변동성은 실현 변동성 위로 올라섰고, 25델타 스큐는 15.08%에서 16.88%로 상승해 하방 보호 수요가 커졌음을 반영했다.
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비트코인 ETF 순유출 축소
미국 현물 비트코인 ETF 순유출 규모는 일주일 만에 –4억500만달러에서 –2,200만달러로 94.6% 줄었다. 이는 기관 매도 압력이 약해지고 있음을 시사한다.
다만 ETF 거래량은 136억달러에서 96억달러로 29.5% 감소해, 전통 금융 투자자들의 참여 긴급성이 낮아졌음을 보여준다. ETF MVRV 비율은 1.10에서 1.16으로 상승해 보유자들이 더 큰 미실현 이익 구간에 들어섰고, 단기 차익 실현 가능성을 높였다.
온체인 활동은 여전히 약세
온체인 데이터는 보다 차분한 상황을 그렸다. 활성 주소 수는 61만7,017개로 2.4% 소폭 증가했지만, 전송량은 54억달러로 8.3% 감소했고 수수료 수입도 14만6,600달러로 5.1% 줄었다. 이러한 수치는 네트워크가 안정세를 찾고는 있지만 아직 의미 있는 신규 자본을 끌어들이지는 못하고 있음을 시사한다.
실현 시가총액 변화는 –0.6%에서 –0.7%로 더 떨어져, 순자본이 계속해서 유출되고 있음을 확인시켜 준다.
단기 보유자 대 장기 보유자 공급 비율은 16.1%에서 16.0%로 소폭 하락했고, ‘핫 머니’ 비중은 21%에서 20.1%로 감소했다. 장기 보유자들이 여전히 공급 구조를 지탱하고 있는 모습이다.
글래스노드의 분석가 @CryptoVizArt와 @ChrisBeamish_는 이번 반등이 구조적으로는 긍정적이지만 아직 확인이 필요하다고 결론지었다. 랠리가 지속 가능하다고 입증되기 위해서는 거래량, 자본 유입, 네트워크 활동에서의 보다 강한 후속 움직임이 필요하다고 보고서는 전했다.
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