이더리움 (ETH)은 6월 저점에서 약 22% 반등하는 동안 대형 지갑들이 약 9억5000만달러 규모의 코인을 흡수하며, 시장 바닥 논쟁을 다시 불러왔다.
핵심 포인트:
- ETH는 6월 저점인 1,507달러 부근에서 약 22% 상승하며 월간 VWAP을 되찾았다.
- 고래 지갑들은 거래소 유출이 재개되는 가운데 일주일 만에 약 9억5000만달러어치 ETH를 매수했다.
- 선물 미결제약정 증가로 레버리지 주도 반등이 나타나 바닥 형성이 확정되지는 않았다.
이더리움, 월간 VWAP 회복
토큰은 6월 14일 월간 거래량가중평균가(VWAP)를 다시 상향 돌파했는데, 이는 많은 트레이딩 데스크가 매집과 분배를 가르는 기준선으로 여기는 수준이다. 가격은 상승해 1,705달러를 넘었고, 현재는 1,771달러 부근에서 거래 중으로 1,507달러 수준의 6월 저점 대비 약 22% 높다. 4월과 5월에도 해당 선을 회복한 뒤 짧은 랠리가 이어졌지만, 이후 모멘텀이 약화된 바 있다.
ETH에 연동된 현물 ETF 상품들은 6월 15일 2,250만달러의 자금 유입을 기록하며, 약 5주간 9억달러에 달했던 순유출 흐름을 끊었다. 펀드 전체 순자산은 현재 약 99억6000만달러 수준으로, 정점보다는 한참 낮다.
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고래 매집, 매도자 소진 신호
대형 보유자들은 추세 전환을 기다리기보다 하락 구간 내내 매수를 이어갔다. Santiment가 추적하는 주소들의 ETH 보유량은 6월 10일 약 1억2485만 ETH에서 현재 약 1억2540만 ETH로 증가했으며, 이는 일주일도 안 되는 기간에 약 9억5000만달러 규모에 해당한다. 온체인 수치에 따르면 이번 매집 속도는 2026년 들어 가장 빠른 수준이다.
6월 7일경부터 대규모 매도는 사실상 마무리된 것으로 보인다. 이 때부터 코인들이 거래소에서 이동해 개인 지갑으로 빠져나가기 시작했는데, 이는 고래 매수 흐름과 맞물린다. 리서치 업체 Swissblock은 ETH가 깊은 투매(capituation) 국면에 진입했다고 보는데, 이는 보통 매도세가 소진되며 바닥을 형성하는 장기적 스트레스 구간으로 해석된다.
레버리지, 바닥 논쟁을 흐리다
바닥 판단을 복잡하게 만드는 요인도 있다. ETH 선물 미결제약정은 6월 초 약 88억6000만달러에서 현재 약 99억6000만달러로 증가했고, 한때 102억7000만달러를 잠시 상회하기도 했다. 지속 가능한 바닥은 대개 레버리지가 털려 나가고 낮은 상태로 유지된 뒤 형성되지만, 현재는 가격 상승과 함께 레버리지가 되쌓이는 모습이다.
이처럼 포지션이 한쪽으로 몰린 롱들은 취약해 보인다.
일일 종가 기준으로 1,851달러 상향 돌파가 확인되면 반등이 보다 견고해진다는 신호가 될 수 있는 반면, 1,624달러와 1,507달러 저점은 하방 지지 구간으로 작용한다. 이번 반등은 ETF 환매 기록 경신 속에서 ETH를 2,000달러 이상에서 수년 내 최저 수준으로 끌어내린 가혹한 한 달을 마무리하는 움직임이다. 이번 VWAP 회복이 유지될지, 다시 그 아래로 밀려날지가 진짜 바닥 여부를 가를 전망이다.
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