**피터 틸(Peter Thiel)**의 **파운더스 펀드(Founders Fund)**가 디지털 자산 재무 기업 ETHZilla의 지분을 전량 매도했다. ETHZilla는 이더리움(Ethereum) (ETH)을 보유하는 재무 전략을 펼쳐왔으나, 최근 시장 하락이 장기화되면서 회사의 크립토 준비금 전략이 흔들리고 있다. 이더리움은 최근 고점 대비 50% 이상 하락했다.
무슨 일이 있었나: 틸 펀드, ETHZilla에서 철수
2025년 8월 기준으로 틸은 파운더스 펀드 등 여러 법인을 통해 ETHZilla 지분 7.5%를 보유하고 있었다. 그러나 최신 SEC 공시에 따르면, 해당 법인들은 2025년 말 기준 ETHZilla 지분을 0%로 보고하며 완전히 철수한 것으로 나타났다.
이전에 180 Life Sciences로 운영되던 ETHZilla는 이더리움 재무 전략을 중심으로 리브랜딩하며 한때 10만 개가 넘는 ETH를 보유했다. 10월 시장 상황이 악화되자, 회사는 자사주 매입을 위해 약 4,000만 달러 상당의 이더를 매도했다.
이어 12월에도 두 번째 매각이 진행되어 약 7,450만 달러 규모의 추가 매도가 이뤄졌고, 이 자금은 선순위 담보 전환사채를 상환하는 데 사용되었다. CoinGecko 데이터에 따르면 현재 회사는 69,802 ETH를 보유 중이다.
이더리움 가격은 2025년 4분기에 28.4% 하락하며 2022년 이후 첫 마이너스 4분기를 기록했다. 2026년 1월에도 ETH는 17.7% 하락 마감했으며, 2월 들어서만 추가로 18.1% 떨어져 보도 시점 기준 2,017달러에 거래되고 있다.
함께 읽어보기: What Keeps Ethereum Trapped Below $2,000?
왜 중요한가: 재무 모델의 압박
장기적인 가격 하락은 기업이 보유한 암호화폐 자산 가치를 직접적으로 훼손하며, 관련 업종 전반의 주가에도 하방 압력을 주고 있다. 예를 들어 BitMine은 70억 달러가 넘는 평가손실을 안고 있으며, 연초 이후 주가가 25.7% 하락한 상태다.
디지털 자산 재무 전략은 지난해부터 가속화되었는데, 기업들이 2020년 비트코인(Bitcoin) (BTC)을 대규모로 매입했던 Strategy(구 MicroStrategy)의 플레이북을 따라 암호화폐를 준비금 자산으로 축적해 왔다.
그러나 이 전략은 이제 첫 번째 본격적인 스트레스 테스트를 맞이하고 있다. ETHZilla는 또 다른 전략 전환을 내놓았는데, 완전 자회사인 ETHZilla Aerospace를 통해 항공기 엔진 리스 지분에 대한 토큰화된 투자 익스포저를 제공하는 방안을 모색 중이다.
다음 읽기: Bitcoin Accumulation Hits Record 372K BTC — Is A Bounce Coming?