BitMine Immersion Technologies는 Ethereum (ETH) 가격이 목요일 2,000달러 아래로 떨어진 이후 약 60억~80억 달러의 미실현 손실을 안게 되며, 세계 최대 이더리움 중심 재무 전략 기업이 대규모 암호화폐 베팅에서 깊은 손실 상태에 빠졌다.
월가 전략가 Thomas Lee가 이끄는 이 회사는 약 156억5천만 달러의 추정 비용으로 428만5천 개의 ETH를 축적했다.
이 포지션의 현재 가치는 약 90억 달러 수준이다. BMNR 주가는 7월 고점 대비 88% 하락했다.
무슨 일이 있었나
BitMine은 이더리움 유통 물량의 약 3.55%를 보유하고 있다. 회사는 차입이 아닌 신주 발행(지분 발행)을 통해 보유 물량을 확보했다.
BMNR 주가는 이더리움의 하락세가 이어지면서 목요일 추가 하락해 수개월 만의 신저가를 기록했다.
지난 한 달 동안 이더리움이 약 30% 하락하는 동안, 이 주식 역시 동반 급락했다. 회사는 약 290만 개의 ETH를 스테이킹해 연간 약 1억8,800만 달러의 스테이킹 수익을 창출하는 것으로 추정된다.
BitMine은 5억3,800만 달러의 현금을 보유하고 있으며, 하락장에서도 이더 매수를 이어가 지난주에만 41,788 ETH를 추가 매수했다.
리는 소셜 미디어에서 이번 손실을 옹호하며, 하락장 동안의 미실현 손실은 이더리움 재무 전략의 “버그가 아니라 기능(feature)”이라고 주장했다.
그는 광범위한 시장 하락 시 손실을 기록하는 인덱스 ETF와 이번 상황을 비교했다.
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왜 중요한가
BitMine은 매수를 위해 차입이 아닌 지분을 사용했기 때문에, 현재 보유 자산을 청산해야 하는 즉각적인 압력을 받지 않는다.
회사에는 특정 가격 수준에서 자산 매도를 강제하는 부채 계약(커버넌트)이 없다.
리는 비트코인과 이더리움이 10월 시장 청산 이후 여전히 디레버리징(deleveraging) 국면에 있다고 주장했다.
그는 자본이 귀금속으로 회전(rotating)되는 흐름이 가격을 누르는 요인이라고 지적했다.
회사의 포지션은 이더리움의 장기 펀더멘털이 현재의 가격 약세를 상쇄할 것이라는 베팅을 의미한다.
투자자 Ross Gerber를 포함한 비판론자들은 손실 규모를 감안할 때 이 전략이 잠재적으로 “역대 최악의 거래”가 될 수 있다고 지적했다.
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