비트코인 (BTC)은 이란 분쟁이 시작된 이후 12% 상승한 반면 주식과 금은 하락했으며, 비트와이즈 최고투자책임자(CIO) 매트 후건은 이 랠리가 암호화폐의 글로벌 금융 역할에 대한 시장 인식의 근본적 전환을 반영한다고 말한다.
전시 국면에서의 비트코인 랠리
후건은 최근 게시글에서, 미·이스라엘의 공습이 2월 28일 시작된 이후 S&P 500은 1% 하락하고 금은 10% 떨어진 반면 비트코인은 반대로 움직였다고 지적했다.
이번 랠리는 위험 자산 회피에 따른 매도가 나올 것이라 예상했던 많은 애널리스트들을 놀라게 했다.
후건은 지정학이 비트코인과 무관하다는 설명과, 전쟁이 단순히 돈 풀기로 이어진다는 설명, 이 두 가지 통념을 모두 일축했다. 그는 비트코인의 강세가 분쟁 그 자체에서 직접적으로 비롯된 것이라고 주장했다.
비트코인을 사는 것은 동시에 두 가지 베팅을 하는 것과 같다고 후건은 썼다. 첫 번째는 38조 달러 규모의 가치 저장 수단 시장에서 경쟁하는 ‘디지털 금’에 대한 베팅이다. 두 번째는, 그는 이를 가격 범위 밖에 있는 콜옵션에 비유했는데, 언젠가 비트코인이 전통적인 통화처럼 기능할 수 있다는 가능성에 대한 베팅이다.
이 두 번째 베팅은 이란이 **파이낸셜타임즈(FT)**에 호르무즈 해협을 통과하는 선박들에 대해 배럴당 1달러의 통행료를 비트코인으로 징수해 하루 약 2,000만 달러를 받겠다고 밝히면서 신뢰도를 얻었다. 후건은 이 조치가 제재 회피에 대한 우려를 낳는다고 인정하면서도, 더 광범위한 흐름을 보여주는 증거라고 평가했다.
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후건의 통화 논지
후건은 옵션 가격 이론을 통해 비트코인의 잠재력을 설명했다. 옵션은 목표가격에 도달할 확률이 높아지거나, 기초 시장의 변동성이 커질 때 가치가 상승한다. 그는 이란 위기가 이 두 가지를 모두 가져왔다고 주장했다.
비트코인이 통화 유사 방식으로 사용될 가능성이 더 그럴듯해졌고, 글로벌 통화 질서의 변동성 또한 커졌다.
이는 앞으로의 지정학적 분쟁, 특히 미·중 금융 시스템 사이에 낀 지역에서 갈등이 발생할 때 비트코인이 강세를 보일 가능성이 크다는 뜻이라고 후건은 썼다.
그는 또한 비트코인의 총 주소 가능 시장(TAM)이 38조 달러 규모의 금 시장을 훨씬 넘어설 수 있다고 덧붙였다.
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