De cryptosector gaat een nieuwe fase in waarin de grootste risico’s en vangnetten niet langer worden bepaald door prijsvolatiliteit, maar door waar en hoe institutional trades are executed, aldus een rapport.
Het rapport, van Finery Markets, laat zien dat de volumes in crypto spot over-the-counter (OTC) handel jaar op jaar met 109% zijn gestegen, veel sneller dan de groei op gecentraliseerde beurzen en in tegenspraak met eerdere sectorprognoses die uitgingen van een veel bescheidener toename.
De gegevens wijzen op een structurele verschuiving in institutioneel gedrag, waarbij grote marktpartijen hun transacties steeds vaker weg leiden van publieke orderboeken naar private, bilaterale uitvoeringsplatforms.
In plaats van speculatieve overdrijving te weerspiegelen, presenteert het rapport de OTC-groei als een bewuste reactie op marktstress, uitvoeringsrisico en de veranderende behoeften van professionele handelaren die op schaal opereren.
OTC-markten werken als schokdempers tijdens volatiliteit
Het meest opvallende datapunt in het rapport draait om oktober 2025, toen een grote stablecoin-depegging bijna 20 miljard dollar aan liquidaties in cryptomarkten veroorzaakte in een periode van 48 uur.
In dat tijdsbestek kenden publieke beurzen sterke liquiditeitsfragmentatie, zichtbare liquidatiecascades en extreem herprijzende collateral.
OTC-platforms daarentegen bleven functioneren via private liquiditeitspools en bilaterale prijsmechanismen, waardoor grote transacties konden worden afgewikkeld zonder stresssignalen naar de bredere markt uit te zenden.
Volgens Finery Markets voorkwam deze dynamiek een bredere feedbacklus die het systeemrisico op beurzen had kunnen versterken.
De gebeurtenis illustreert een groeiende divergentie in marktrollen.
Publieke beurzen fungeren in toenemende mate als venues voor prijsvorming en retaildeelname, terwijl OTC-infrastructuur zich ontwikkelt tot een stabiliteitslaag die bedoeld is om volatiliteit op te vangen tijdens perioden van marktstress.
Ook lezen: Goldman Sachs Is Dedicating A Large Internal Team To Crypto And Prediction Markets, CEO Says
Stablecoins worden de kern van institutionele afwikkeling
Stablecoins kwamen in 2025 naar voren als de dominante activaklasse binnen OTC-markten en waren goed voor 78% van het totale OTC-handelsvolume, tegenover 26% twee jaar eerder.
Deze verschuiving laat zien hoe instellingen stablecoins minder gebruiken als speculatieve instrumenten en meer als in dollars luidende afwikkelingsrails die on-chain liquiditeit verbinden met de traditionele financiële sector.
Het rapport stelt dat deze trend herdefinieert waar systeemrisico zich bevindt.
Naarmate stablecoins het primaire ruilmiddel worden voor institutionele cryptohandel, verschuiven kwetsbaarheden weg van tokenprijsschommelingen naar de robuustheid van secundaire marktinfrastructuur, afwikkelingsprocessen en liquiditeitstoegang tijdens stressperioden.
Deze evolutie weerspiegelt ook patronen in traditionele financiële markten, waar instellingen historisch zijn verschoven van transparante venues naar private uitvoeringskanalen zodra schaal, kapitaalefficiëntie en discretie belangrijker werden dan continue publieke prijsvorming.
OTC-groei signaleert marktvolwassenheid, geen fragmentatie
Terwijl de spotvolumes op gecentraliseerde beurzen in 2025 slechts met 9% groeiden en de activiteit op gedecentraliseerde beurzen sterk meebewoog met het marktsentiment, liet de OTC-handel gedurende de gehele cyclus een gestage, samengestelde groei zien.
Finery Markets presenteert deze divergentie als bewijs van marktvolwassenheid in plaats van fragmentatie.
Naarmate cryptovaluta dieper worden geïntegreerd op institutionele balansen, suggereert het rapport dat het ecosysteem steeds meer gaat lijken op volwassen FX- en vastrentende markten, waar een aanzienlijk deel van het volume off-exchange plaatsvindt om marktimpact en uitvoeringsrisico te beperken.
Lees hierna: Bitcoin's Push Above $97,000 Not Organic, Warns Glassnode