Bitcoin (BTC) is na een scherpe verkoopgolf tot ongeveer $67.000 gestabiliseerd rond $70.000, maar on-chain‑ en derivatendata, gebundeld door Glassnode in het Week 12‑rapport van 2026, suggereren dat het herstel eerder wordt gedreven door selectief dip‑kopen dan door een breed terugkerende vraag op schaal.
Spotvolumes blijven gedrukt, perpetual funding‑rentes zijn nog steeds negatief en een zware cluster van short‑term holder‑aanbod daarboven creëert een structureel plafond voor elke duurzame stijging.
De instromen in Amerikaanse spot‑ETF’s zijn weer voorzichtig positief geworden – de duidelijkste verbetering op korte termijn – maar de omvang blijft klein in vergelijking met eerdere accumulatiefases.
Bitcoin heeft sinds begin maart hogere bodems neergezet binnen een bandbreedte van $60.000–$70.000. Binnen die corridor vormt zich een nieuwe accumulatiecluster, maar Glassnode merkt op dat de omvang daarvan bescheiden blijft, waardoor de zich ontwikkelende steun rond ongeveer $70.200 – de kostprijsbasis van de één‑week‑ tot één‑maandcohort – kwetsbaar is.
De één‑maand‑ tot drie‑maandcohort heeft een kostprijsbasis van ongeveer $82.200, wat Glassnode identificeert als het belangrijkste weerstandsgebied daarboven dat de middellange‑termijnrange definieert.
Het overhead‑probleem: aanbodcluster bij $93K–$97K
De meer dringende structurele beperking ligt nog een stuk hoger. Een dichte concentratie van short‑term holder‑aanbod, opgebouwd tussen ongeveer $93.000 en $97.000, vormt een betekenisvolle weerstandszone die de verkoopdruk kan versterken zodra de prijs probeert naar die niveaus terug te klimmen.
Glassnodes Relative Unrealized Loss‑metriek is gestabiliseerd boven 15% van de totale marktkapitalisatie van Bitcoin – een stand die vergelijkbaar is met de omstandigheden in Q2 2022 – en weerspiegelt verhoogde angst zonder de acute capitulatieniveaus te bereiken die werden gezien tijdens gebeurtenissen zoals de FTX‑instorting.
Read also: The Hidden Economics Of Memecoin Giveaway Farming
Winstnemingen zijn bijna opgedroogd
Entity‑Adjusted Realized Profit, een maatstaf voor daadwerkelijke winstnemingen over het netwerk, is ingestort van een piek van ongeveer $3 miljard per dag in juli 2025 tot momenteel minder dan $100 miljoen per dag – een daling van meer dan 96%.
Glassnode typeert krimp van deze omvang als kenmerkend voor een bearmarkt die in een latere fase terechtkomt, waarbij de pool van winstgevende verkopers grotendeels is uitgeput.
Hoewel afnemende verkoopdruk op zichzelf een constructieve ontwikkeling is, weerspiegelt het net zo goed het gebrek aan nieuwe kapitaalinstroom die nodig is om een betekenisvol herstel vol te houden.
Derivatenposities blijven defensief tot een belangrijke expiratie
Perpetual funding‑rentes blijven negatief op beurzen, wat wijst op een aanhoudende short‑bias, zelfs terwijl de Bitcoin‑prijs stabiliseert. De 25‑delta skew op Deribit ligt tussen 10% en 12% over de verschillende looptijden – door de curve heen put‑georiënteerd – wat duidt op brede hedgingvraag in plaats van louter voorzichtige positionering aan de korte kant.
Naar schatting $10 miljard aan dealer short gamma zal op vrijdag 27 maart aflopen, bij een gecombineerde wekelijkse, maandelijkse en kwartaalexpiratie.
Glassnode merkt op dat, zodra deze positie‑opbouw afloopt, de prijs waarschijnlijk minder wordt beperkt door hedgingflows en gevoeliger wordt voor macro‑omstandigheden.
Read also: 500 BTC Moves From ‘Lost Keys’ Wallet After 10 Years, Mystery Deepens