Bitget en onderzoeksbureau Block Scholes melden donderdag dat het gebruik van getokeniseerde aandelen als onderpand de kapitaalvereiste voor een gemodelleerde portefeuille van $1 miljoen bijna halveert, tot $175.000.
Onderzoek naar Bitgets onderpandmodel
De studie analyseert het Cross-Asset Unified Account van de cryptobeurs. Dat account laat meer dan 370 in aanmerking komende assets – waaronder 125 getokeniseerde Amerikaanse aandelen – instromen in één gezamenlijke margesilo. Block Scholes modelleerde een portefeuille met $175.000 aan getokeniseerde AI- en halfgeleideraandelen naast Bitcoin (BTC)- en Ethereum (ETH)-perpetuals en een short Nasdaq-100 ETF-perpetual.
In gescheiden accounts zou ongeveer $340.000 vaststaan in aandelengposities en Tether (USDT)-marge, stelt het rapport. In een unified account tellen de aandelen volledig mee als onderpand, waardoor het vastgelegde kapitaal met circa $165.000 daalt.
Lees ook: Wat Verdient de CEO van Anthropic? IPO-Documenten Geven Antwoord
Correlatierisico met Bitcoin
Gracy Chen, CEO van Bitget, zegt dat het verplaatsen van assets naar de blockchain slechts de eerste stap is en dat „de belangrijkere vraag is hoe efficiënt dat kapitaal kan worden ingezet zodra het daar staat.”
Het rapport beschrijft ook de afruil als onderpand en posities door dezelfde marktfactoren worden gedreven. In een stresstest bereikte de met aandelen gedekte portefeuille zijn geschatte liquidatiepunt na een gecorreleerde marktval van circa 21%, tegenover ongeveer 27% met vergelijkbaar onderpand in USDT.
Volgens het rapport reageren crypto en aandelen op veel van dezelfde macro-economische factoren. Sinds januari 2022 bedroeg de 60-daagse correlatie tussen Bitcoin en de Nasdaq-100 ETF gemiddeld +0,41, met een piek op +0,75. Sinds medio 2024 blijft die correlatie verhoogd.
Lees verder: OpenAI's 722 AI-Wiskundepapers Zijn Openbaar, Nu Moeten Wiskundigen Oordelen
