Het Amerikaanse Office of the Comptroller of the Currency (OCC) heeft een 376 pagina's tellende ontwerpregel gepubliceerd om de the GENIUS Act uit te voeren, en het meest omstreden onderdeel richt zich op stablecoin‑rendement. Dat kan de omzetdeelregeling bedreigen waarmee Coinbase gebruikers ongeveer 3,5% APY kan betalen voor het aanhouden van Circle's USDC.
Juristen uit de sector zijn het oneens over hoe ruim de bewoording reikt, en de bankensector vindt dat het voorstel niet ver genoeg gaat.
De GENIUS Act, die in juli 2025 werd ondertekend, verbiedt stablecoin‑uitgevers om rechtstreeks rendement aan houders te betalen.
Het OCC‑voorstel breidt dat verbod uit naar regelingen met derde partijen en creëert een „weerlegbaar vermoeden” dat elke contractuele relatie die zo is gestructureerd dat rendement wordt doorgeschoven naar stablecoin‑houders, een overtreding vormt – tenzij de partijen het tegendeel schriftelijk kunnen aantonen.
Wat het voorstel zou beperken
De voorgestelde tekst van de OCC dekt zowel gelieerde relaties als „white‑label”-constructies zoals die tussen PayPal en Paxos, de uitgever van PYUSD's.
Een belangrijke trigger is het eigendomsbelang: als een uitgever 25% of meer in een derde partij houdt, valt die relatie onder het verbod.
Partijen met kleinere belangen kunnen mogelijk nog steeds programma's aanbieden die aan rendement raken – al is de exacte drempeltekst nog onderwerp van discussie.
Het hoofd digitale‑activa‑onderzoek van VanEck, Matthew Sigal, zei op X dat bedrijven als Coinbase hun constructies zouden moeten herformuleren zodat ze meer op loyaliteitsprogramma's lijken dan op rentevergoedingen.
Lees ook: Third-Worst Q1 Since 2013: Bitcoin And Ether Close A Quarter That Rivaled The 2018 Bear Market
Waarom geen van beide kanten tevreden is
Het voorstel heeft kritiek uit beide hoeken gekregen. Financieel jurist Scott Johnsson zei tegen Decrypt dat de bewoording „hoogstwaarschijnlijk” het USDC‑beloningsprogramma van Coinbase raakt, al verwacht hij dat het zal worden aangevochten. Circle‑CEO Jeremy Allaire prees het voorstel van de OCC publiekelijk.
Ondertussen zei een bron uit de bankensector tegen Decrypt dat de regelgeving „het probleem niet oplost” – banken willen dat rendementsbeperkingen in de wet zelf worden vastgelegd in plaats van overgelaten te worden aan toezichthouders die van koers kunnen veranderen.
Todd Phillips, hoogleraar recht aan de Georgia State University met focus op bankregulering, zei dat het voorstel van de OCC „de twee strijdende kampen niet gaat tevredenstellen”.
Het conflict vloeit direct voort in de vastgelopen onderhandelingen over de Clarity Act rond de bredere marktstructuur voor cryptovaluta. Sommige ingewijden zeggen dat de OCC‑regelgeving het Congres in staat zou kunnen stellen de rendementsvraag in dat wetsvoorstel volledig over te slaan; anderen vinden dat onwaarschijnlijk.
Een akkoord tussen vertegenwoordigers van de banken‑ en crypto‑industrie – waarover door het Witte Huis geleide gesprekken dit weekend een doorbraak hadden moeten opleveren – is uitgebleven. De openbare consultatieperiode van 60 dagen van de OCC is nu geopend, en de uiterste datum voor volledige implementatie van de GENIUS Act is januari 2027.
Lees hierna: Polymarket Hit $529M In Iran War Bets - Then Six Mystery Wallets Cashed Out $1M Hours Before The Bombs Fell