Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan lanceerde deze week een gerichte aanval op JPMorgan Chase, waarmee de spanningen tussen cryptocurrency-bedrijven en de grootste banken van Amerika oplaaiden over pogingen van het Congres om stablecoin rendementen te beperken. De confrontatie vertegenwoordigt het nieuwste brandpunt in wat waarnemers uit de industrie omschrijven als een van de intensiefste financiële lobbygevechten in Washington in recente jaren, waarbij biljoenen dollars aan deposito's op het spel staan.
Wat te Weten:
- Traditionele banken lobbyen bij het Congres om te voorkomen dat stablecoin-platforms concurrerende rentetarieven aanbieden, uit angst voor een massale exodus van deposito's
- Voorstanders van cryptocurrency beweren dat banken hun monopolie op rentegevend accounts willen beschermen terwijl ze minimale rendementen aan klanten bieden
- Het geschil draait om de onlangs aangenomen GENIUS Act, die federale stablecoin-regels vaststelde maar controverse veroorzaakte over rendementsbeperkingen
De kritiek van Hougan richtte zich op de minimale rentevoorstellen van JPMorgan op standaard betaalrekeningen, variërend van 0% tot 0,01% jaarlijkse rendement. Zijn bericht op sociale media vroeg zich af waarom de bank stablecoin-rentebetalingen bestrijdt terwijl ze vrijwel geen rendement aan haar eigen klanten biedt. De opmerkingen van de Bitwise-executive volgden op lobby-inspanningen van het Bank Policy Institute en andere bankorganisaties om wetgevers ervan te overtuigen de rendementsmogelijkheden van stablecoin te beperken.
Het contrast wordt duidelijk bij het onderzoeken van JPMorgan's depositovereisten voor producten met een hoger rendement. Volgens financiële mediaberichten vereisen de hoogste depositocertificaat-tarieven van de bank een minimale storting van $100.000 plus een bestaande betaalrekening. Deze structuur creëert barrières voor gemiddelde consumenten, terwijl sommige stablecoin-platforms rendementen van bijna 5% bieden met lagere instapeisen.
Congresstrijd over de GENIUS Act
De GENIUS Act, die met overweldigende bipartisane steun door het Congres werd aangenomen, stelde het eerste uitgebreide federale kader vast voor stablecoin-regulering. De wet verbiedt echter stablecoin-uitgevers zoals Circle, die USD Coin exploiteert, en Tether van het direct uitbetalen van rente aan houders. Bankenlobby's willen nu dat het Congres wat zij als een maas in de wet beschouwen, waardoor cryptocurrency-uitwisselingen zoals Coinbase en Binance rendementsmogelijkheden aan stablecoin gebruikers kunnen bieden, dichten.
Ryan Sean Adams, gastheer van de Bankless podcast, weerklonk Hougan's gevoel door traditionele financiële instellingen te beschuldigen van het zoeken naar huurgedrag.
Adams betoogde dat banken willen voorkomen dat Amerikaanse burgers concurrerende rendementen op hun spaargeld verdienen om hun eigen winstmarges te behouden. Het debat weerspiegelt bredere vragen over financiële innovatie en keuzevrijheid van de consument op de markten voor digitale activa.
Coinbase Chief Legal Officer Paul Grewal wees karakteriseringen van reglementaire hiaten door de bankenindustrie van de hand. In een reactie op sociale media benadrukte Grewal dat 376 leden van het Congres van beide partijen het huidige kader steunden en de argumenten van de banken afwimpelden als pogingen om marktcompetitie te vermijden.
Vooruitzichten van de Industrie en Economische Impact
Traditionele financiële organisaties, inclusief de American Bankers Association en Consumer Bankers Association, waarschuwen dat concurrerende stablecoin-rendementen een ongekende migratie van deposito's kunnen triggeren. Hun projecties suggereren potentiële uitstroom van $6,6 triljoen, wat de leenrente en de leencapaciteit voor kleine bedrijven en huishoudens zou verhogen.
Christopher Williston, CEO van de Independent Bankers Association of Texas, vertelde financiële media dat de regelgevingsomgeving aanvoelt als ontworpen om traditionele bankinstellingen te vervangen.
Dergelijke zorgen weerspiegelen bredere angst binnen de banksector over de groeiende markt aanwezigheid en regelgevende acceptatie van cryptocurrency.
Voorstanders van cryptocurrency verwerpen deze prognoses als alarmistische retoriek ontworpen om gevestigde marktposities te beschermen. De stablecoin-markt heeft significant groeipotentieel aangetoond, waarbij Coinbase Head of Research David Duong voorspelt dat deze zal uitgroeien tot $1,2 triljoen tegen 2028. Dit groeitraject suggereert dat stablecoins zich kunnen ontwikkelen van gespecialiseerde betalingshulpmiddelen naar significante macro-economische factoren.
Begrip van Belangrijke Financiële Termen
Stablecoins zijn digitale tokens ontworpen om een stabiele waarde te behouden ten opzichte van referentieactiva, typisch de Amerikaanse dollar. In tegenstelling tot volatiele cryptocurrencies zoals Bitcoin of Ether, streven stablecoins ernaar prijsstabiliteit te bieden terwijl snelle digitale transacties worden mogelijk gemaakt. De grootste stablecoins omvatten Tether's USDT en Circle's USDC, die gezamenlijk honderden miljarden aan marktkapitalisatie vertegenwoordigen.
De GENIUS Act verwijst naar wetgeving die federale toezichtsstandaarden voor stablecoin-uitgevers vaststelt, inclusief kapitaalvereisten en operationele richtlijnen. Het Jaarlijkse Percentage Opbrengst vertegenwoordigt het effectieve jaarlijkse rendementspercentage op deposito's, rekening houdend met samengestelde rente-effecten in de loop van de tijd.
Politieke Dynamiek en Toekomstige Implicaties
Republikeinse wetgevers bereiden naar verluidt een bredere wetgeving over de structuur van de cryptocurrency markt voor die dit najaar in overweging genomen zal worden, wat de stablecoin-rendementmogelijkheden als permanente kenmerken van de Amerikaanse digitale activabeleid zou kunnen verankeren. Ondertussen mobiliseren Wall Street-instituten lobbybronnen om dergelijke uitkomsten te voorkomen, wat volgens industrie waarnemers een financiële beleidsburgeroorlog creëert.
Het geschil gaat verder dan onmiddellijke winstoverwegingen naar fundamentele vragen over de evolutie van het financiële systeem. Banken beweren dat ze gestabiliseerd stortingsgeld nodig hebben om leningactiviteiten en economische stabiliteit te handhaven, terwijl voorstanders van cryptocurrency pleiten voor marktgedreven competitie en keuzevrijheid voor de consument.
Afsluitende Gedachten
De confrontatie tussen cryptocurrency bedrijven en traditionele banken over stablecoin rendementen vertegenwoordigt een beslissend moment in het Amerikaanse financiële beleid. Nu stablecoins steeds meer geïntegreerd raken in fiscale mechanismen en mogelijk biljoenen-dollar-marktkapitalisaties bereiken, kan de uitkomst van deze strijd in Washington bepalen wie de rentemogelijkheden in de digitale economie voor de komende jaren beheerst.