Unicoin-oprichter Alex Konanykhin zegt dat U.S. regulatory rules door activa gedekte cryptovaluta in de praktijk onwerkbaar hebben gemaakt, waardoor projecten die ooit vooropliepen in tokenisatie van reële activa dit model moeten loslaten om verhandelbaar te blijven op grote beurzen.
In een interview met Yellow.com zei Konanykhin dat Unicoin is afgestapt van zijn oorspronkelijke strategie om een door activa gedekte, dividenduitkerende digitale munt uit te geven, ondanks dat het eerder meer dan 3 miljard dollar aan vastgoedgerelateerde swapovereenkomsten had veiliggesteld die aan het project waren gekoppeld.
Volgens hem werd de beslissing ingegeven door de juridische gevolgen van classificatie als effect onder de Amerikaanse wetgeving.
„Een effectenaanduiding is een doodvonnis voor een cryptovaluta,” zei Konanykhin. Hij betoogt dat tokens die als effecten worden geclassificeerd niet op grote cryptobeurzen kunnen worden genoteerd, omdat geen enkel platform momenteel onder SEC-goedkeuring opereert om crypto-effecten te verhandelen.
Onder deze interpretatie zou een token dat als effect wordt aangemerkt feitelijk zijn liquiditeit verliezen, omdat traditionele aandelenbeurzen geen cryptovaluta noteren en de meeste cryptobeurzen niet zijn gelicentieerd als handelsplatform voor effecten.
Foundation-governance wordt een regulatoire strategie
Om die uitdaging het hoofd te bieden, droeg Unicoin eind 2025 de beheerverantwoordelijkheden over van zijn bedrijfsentiteit aan een nieuw opgerichte Unicoin Foundation.
Volgens Konanykhin was deze stap bedoeld om te voldoen aan bijgewerkte richtlijnen van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission, die zich richten op de vraag of de uitgever van een project „essentiële managementinspanningen” belooft die een verwachting van winst creëren.
Door de operationele controle over te dragen aan een onafhankelijke foundation die wordt bestuurd door tokenhouders op basis van één munt, één stem, hoopt het bedrijf buiten de SEC-definitie van een effect te blijven.
De herstructurering weerspiegelt governance-modellen die worden gebruikt door verschillende prominente blockchainprojecten, waarbij non-profitstichtingen het ontwikkelingswerk overzien terwijl de oorspronkelijke bedrijfsoprichters een stap terug doen uit de directe controle.
Critici stellen echter vaak dat dergelijke transities neerkomen op wat zij „decentralisatietheater” noemen, waarbij de publieke governance-structuur de blijvende invloed van oprichtersteams maskeert.
Konanykhin erkende dat het vermijden van een effectenclassificatie de voornaamste reden was achter de governance-verschuiving, maar hij hield vol dat de foundation-structuur tokenhouders directe invloed geeft op de koers van het project.
Tokenisatie botst met liquiditeitsrealiteit
De koerswijziging onderstreept ook de groeiende spanningen in de snel groeiende markt voor getokeniseerde reële activa.
In de afgelopen twee jaar hebben blockchainprojecten in toenemende mate tokenisatie gepromoot als een manier om activa zoals vastgoed, grondstoffen en private equity naar digitale netwerken te brengen.
In theorie maakt tokenisatie fractioneel eigendom, snellere afwikkeling en wereldwijde toegang tot beleggingen mogelijk die traditioneel grote kapitaalinleg vereisen.
Also Read: Crypto's Biggest Critic Gone: SEC Commissioner Crenshaw Exits, Leaving All-Republican Panel
Maar Konanykhin zei dat de regulatoire behandeling van dergelijke tokens in de Verenigde Staten het model moeilijk vol te houden maakt.
„Als een cryptovaluta als effect wordt aangemerkt, kan deze op geen enkele beurs worden verhandeld,” zei hij, waarbij hij de situatie omschreef als een structureel nadeel vergeleken met digitale activa zoals Bitcoin.
Het gevolg, zo betoogt hij, is dat veel projecten die ooit door activa gedekte tokens promootten hun aanpak nu opnieuw tegen het licht houden.
Vastgoeddeals achter het tokenmodel
Unicoin probeerde eerder een cryptovaluta op te bouwen die werd ondersteund door een portefeuille van tastbare activa, waaronder luxe vastgoed en mijnbouwprojecten.
Het bedrijf zei dat het overeenkomsten had getekend voor tientallen panden met een gezamenlijke waarde van ongeveer 3,5 miljard dollar, waardoor beleggers activa konden inbrengen in ruil voor tokens.
Konanykhin zei dat deze transacties geen marketingafspraken waren, maar investeringsdeals waarbij vastgoedeigenaren blootstelling zochten aan de sneller groeiende cryptosector.
Destijds, zei hij, stagneerden de vastgoedmarkten relatief, terwijl de cryptomarkten snel uitbreidden, waardoor sommige beleggers werden aangemoedigd een deel van hun bezit om te zetten in digitale activa.
Het project heeft echter sindsdien zijn plan laten varen om de token als door activa gedekt te positioneren, omdat die aanpak een effectenclassificatie zou kunnen uitlokken onder de huidige Amerikaanse regulatoire kaders.
Liquiditeit en beursnoteringen
De regulatoire koerswijziging grijpt ook in op een andere grote uitdaging voor opkomende cryptovaluta: beursnoteringen.
Grote platforms vereisen doorgaans sterke liquiditeit, handelsvolume en regulatoire duidelijkheid voordat zij nieuwe tokens noteren.
Konanykhin zei dat Unicoin beursnoteringen mede had uitgesteld vanwege eerdere interpretaties van toezichthouders die de meeste cryptovaluta als effecten aanmerkten.
Die omstandigheden veranderden in november, toen de nieuwe SEC-leiding een beperktere definitie signaleerde van wat een crypto-effect vormt.
Toch moest Unicoin nog steeds zijn governance-model herstructureren om ervoor te zorgen dat het niet binnen die definitie zou vallen voordat het noteringen zou nastreven.
Het bedrijf zegt een nieuwe strategie voor te bereiden die zal worden onthuld op een komende blockchain-top in Washington D.C.
Transparantie en de toekomst van getokeniseerde financiën
Konanykhin voerde ook aan dat transparantiestandaarden steeds belangrijker zullen worden naarmate getokeniseerde financiële producten zich ontwikkelen.
Hij zei dat cryptoprojecten verder zouden moeten gaan dan periodieke audits richting meer continue openbaarmakingspraktijken, al wees hij op Unicoin’s bestaande rapportage- en auditprocessen als bewijs van wat hij een „gouden standaard” voor naleving noemt.
Vooruitkijkend ziet hij blockchaintechnologie geleidelijk transformeren hoe financiële activa worden uitgegeven en verhandeld.
„Geld is in de loop van de geschiedenis geëvolueerd – van grondstoffen naar papier naar digitale betalingen,” zei hij. „Blockchain is de volgende stap in die evolutie.”
Read Next: 11-Year Study Finds Bitcoin Network Highly Resilient To Submarine Cable Failures