Stablecoins reached a record van bijna $320 miljard in aanbod in mei, terwijl hun handel op gecentraliseerde beurzen zakte naar het laagste niveau sinds 2023.
Belangrijkste punten:
- Het aanbod van stablecoins bereikte in mei een record van bijna $320 miljard, de vierde maand op rij met een nieuw hoogtepunt.
- De handel op gecentraliseerde beurzen daalde met 4,13% tot $883 miljard, het laagste niveau sinds november 2023.
- Tether en USD Coin domineren het grootste deel van de free float, wat de afhankelijkheid van twee uitgevers vergroot.
Aanbod van stablecoins bereikt record van $320 miljard
De totale marktkapitalisatie van stablecoins steeg in mei tot ongeveer $320 miljard, de vierde opeenvolgende maand met een record, zelfs terwijl de bredere cryptoprijzen lager afgleden, zo meldde de media reported. Het volume op gecentraliseerde beurzen bewoog de andere kant op. De stablecoin-omzet daar daalde met 4,13% tot $883 miljard, de zwakste stand sinds november 2023, met Tether (USDT) goed voor 73,7% van de flow.
Het aanbod stijgt terwijl er minder dollars door de orderboeken van beurzen stromen. Dat verschil wijst erop dat stablecoins in toenemende mate worden aangehouden als onderpand, kaspositie op de balans en afwikkelingsrails in plaats van puur als handelsbrandstof.
Ook lezen: Bitget Clears Argentina Regulator, Adding Another Latin America Market
Waarom USDT en USDC domineren
Het verschil is deels terug te voeren op dunnere derivatenhandel, waar het gemiddelde maandelijkse volume over de top 11 gecentraliseerde perpetual-venues in het begin van 2026 met 34% daalde, zo CoinGecko tracked. Die platforms verwerkten gemiddeld $4,69 biljoen per maand, tegen $7,11 biljoen in 2025. Gedecentraliseerde rivalen wonnen terrein en kwamen uit op gemiddeld $611,57 miljard per maand, doordat handelaren wegtrokken van gecentraliseerde orderboeken.
Een DeFiLlama-momentopname placed Tether rond $187 miljard en USD Coin (USDC) rond $75 miljard, wat de dominantie van USDT op bijna 59% brengt en het duo de controle over het grootste deel van de markt geeft. Nalevingsregimes zoals het Europese MiCA bevoordelen uitgevers met gecontroleerde reserves en diepe bankrelaties, waardoor beurzen, fintechs en betalingspartners naar de twee grootste namen worden geleid.
Stablecoins groeien voorbij pure handel
Binnen de top tien verliepen de winsten ongelijk, waarbij Ethena's USDe (USDe) met 18,2% steeg tot $4,50 miljard. PayPal's PYUSD (PYUSD) daalde in dezelfde periode met 9,31% tot $3,05 miljard. Het aanbod van Tether zelf zakte met 0,69%, de eerste maandelijkse daling in drie maanden.
De verschuiving suggereert dat houders dollars parkeren in plaats van ze continu te verhandelen, met meer aanbod dat als onderpand in leenmarkten ligt, als kaspositie op de balans en als rails voor salarissen en grensoverschrijdende betalingen. Die saldi blijven vaak wekenlang staan, waardoor het totale aanbod stijgt zonder als beursvolume zichtbaar te worden.
De free float is ondanks de neergang blijven groeien en breidde in 2025 met bijna 49% uit tot ongeveer $311 miljard eind dat jaar. Die stijging hield stand terwijl Bitcoin (BTC) vanaf zijn piek in oktober 2025 wegzakte en aandelen het grootste deel van de periode beter presteerden dan crypto. Het record van mei verlengde die reeks eenvoudig, terwijl de tokenprijzen in juni verder wegzakten.
Lees hierna: Jeff Bezos Says AI May Not Kill Jobs As Prometheus Raises $12B