Een digitale activa schatkistbedrijf gevormd door een ongekende biotech-to-crypto fusie heeft bij federale regelgevers een aanvraag ingediend om tot $1 miljard op te halen, wat wijst op een groeiende institutionele belangstelling voor gedecentraliseerde uitwisselingstokens buiten Bitcoin en Ethereum.
Hyperliquid Strategies Inc. diende een S-1 registratieverklaring in bij de U.S. Securities and Exchange Commission op woensdag om tot 160 miljoen aandelen van gewone aandelen uit te geven, met de opbrengsten bestemd voor het verzamelen van extra HYPE-tokens - de native cryptocurrency van het Hyperliquid gedecentraliseerde perpetual futures platform. Chardan Capital Markets zal dienen als financieel adviseur voor het aanbod.
De kapitaalverhoging vertegenwoordigt de laatste ontwikkeling in een transformatieve $888 miljoen reverse fusie aangekondigd in juli tussen Nasdaq-genoteerde Sonnet BioTherapeutics en Rorschach I LLC, een special purpose acquisition vehicle gesteund door zwaargewichten in crypto-investeringen waaronder Paradigm, Galaxy Digital, Pantera Capital, D1 Capital, Republic Digital en 683 Capital.
Strategie voor Bedrijfskascrypto wint aan momentum
Hyperliquid Strategies beheert momenteel 12,6 miljoen HYPE-tokens gewaardeerd op ongeveer $583 miljoen op het moment van de fusie aankondiging, plus $305 miljoen in contante reserves. Het bedrijf is van plan om het nieuwe kapitaal te gebruiken om zijn HYPE-bezit aanzienlijk te vergroten en een aanzienlijk deel in te zetten om doorlopende stakingbeloningen te genereren.
"De zet van HSI geeft een sterk optimistisch signaal voor HYPE", vertelde Shivam Thakral, CEO van Indiase crypto-uitwisseling BuyUCoin, aan Decrypt. Hij voegde eraan toe dat institutionele accumulatie door de digitale activa schatkist de vraag, schaarste en langetermijnvertrouwen in het Hyperliquid-ecosysteem zou kunnen versterken.
De fusiestructuur verdundt significante huidige Sonnet aandeelhouders, die slechts 1,2% van de gecombineerde entiteit behouden. Huidige Rorschach-eigenaren en nieuwe investeerders krijgen controle over ongeveer 98,8% van Hyperliquid Strategies bij voltooiing van de transactie, naar verwachting voltooid in de tweede helft van 2025.
Voormalig Barclays CEO Bob Diamond, medeoprichter en CEO van Atlas Merchant Capital, zal de rol van voorzitter op zich nemen, terwijl David Schamis, Atlas CIO en medeoprichter, zal dienen als chief executive officer. Het bestuur zal ook Eric Rosengren omvatten, voormalig president van de Federal Reserve Bank of Boston.
Marktreactie en Technische Vooruitzichten
HYPE-tokenprijzen stegen met ongeveer 8-10% in de 24 uur na de aankondiging van de indiening, handelend rond $38, terwijl investeerders positief reageerden op de institutionele steun. Het token blijft echter onder belangrijke technische niveaus na een bredere marktdaling eerder deze maand veroorzaakt door escalerende Amerikaanse-Chinese handelsspanningen.
Hyperliquid Strategies voegt zich bij een groeiend cohort van beursgenoteerde bedrijven die omvangrijke crypto-schatkisten opbouwen gericht op activa buiten Bitcoin. Eyenovia en Lion Group Holding hebben dit jaar HYPE op vergelijkbare wijze op hun balans geïntegreerd, wat bredere bedrijfsmatige adoptie van gedecentraliseerde financiële protocollen weerspiegelt.
Hyperliquid's Markt Dominantie
De strategische focus op HYPE-tokens maakt gebruik van Hyperliquid's leidende positie in de snel groeiende gedecentraliseerde perpetual futures markt. Gedecentraliseerde perpetual exchanges overschreden $1 biljoen in maandelijkse handelsvolume voor het eerst in september 2025, een stijging van 48% ten opzichte van de $707,6 miljard in augustus.
Ondanks de toenemende concurrentie van startende platforms zoals Aster en Lichter, heeft Hyperliquid zijn positie als marktleider behouden. Het platform verzamelde ongeveer $280 miljard in perpetual trading volume in september, als tweede na Aster's $493,61 miljard.
Ondanks de verschuivende concurrentielandschap heeft Hyperliquid's marktaandeel in de on-chain perpetuele futures ruimte historisch gezien 60-70% van het totale volume, met het platform dat miljarden in dagelijkse handelsactiviteit verwerkt. Het protocol werkt op een op maat gemaakte Layer 1 blockchain speciaal ontworpen voor high-performance derivatenhandel, waardoor transactie-finaliteit onder de seconde mogelijk is en ondersteuning biedt voor hefboomwerking tot 50x.
Inkomsten Generatie en Terugkoop Programma’s
Hyperliquid is uitgegroeid tot een van de hoogste inkomsten genererende protocollen in de gedecentraliseerde financiën. In augustus 2025 genereerde het platform $106 miljoen aan maandelijkse inkomsten, meer dan enig ander DeFi-protocol destijds. Het platform gebruikt ongeveer 97% van zijn vergoedingsinkomsten om HYPE-tokens terug te kopen, meer dan $644 miljoen in terugkopen verzameld en tot nu toe 21,36 miljoen tokens teruggekocht.
Dit terugkoopmechanisme vermindert het circulerende aanbod en toont lange termijn betrokkenheid bij het ecosysteem, hoewel analisten opmerken dat komende token unlocks kortetermijn druk op de prijzen zouden kunnen veroorzaken. Het HYPE-token heeft een totale voorraad van 1 miljard tokens, met ongeveer 38% gereserveerd voor gemeenschapsbeloningen uitgedeeld via het gebruikersincentiveprogramma van het platform.
Regelgevende Overwegingen en Risico's
De SEC-aanvraag erkent verschillende materiële risico's, waaronder verhoogde regelgevende controle van op crypto gerichte beursgenoteerde bedrijven, de zeer volatiele aard van cryptocurrencyprijzen, en een mogelijke correlatie tussen de aandelenprijs van het bedrijf en HYPE-tokenwaarden.
De reverse fusiestructuur - waarbij een biotechbedrijf wordt omgevormd tot een cryptoschatkistbedrijf - vertegenwoordigt een nieuwere aanpak om digitale activa strategieën in traditionele kapitaalmarkten te brengen. Sonnet BioTherapeutics zal blijven opereren als een volledige dochteronderneming, met behoud van de ontwikkeling van zijn oncologiedrug kandidaat SON-1010 terwijl onderzoek naar partnerschappen voor de resterende biotech activa.
Oorspronkelijke Sonnet aandeelhouders ontvangen voorwaardelijke waarderechten gekoppeld aan potentiële toekomstige opbrengsten van de biotech dochteronderneming, hoewel de primaire bedrijfsfocus resoluut verschuift naar digitaal activabeheer.
Brede Implicaties voor Cryptomarkten
De indiening onderstreept een rijpende trend van traditionele bedrijven die openbare aandelenmarkten gebruiken om crypto schatkisten te bouwen gericht op protocol-specifieke tokens in plaats van alleen Bitcoin of Ethereum. Terwijl dergelijke strategieën historisch gezien de aandelenkoersen op korte termijn hebben verhoogd, blijven er vragen over de langetermijnhoudbaarheid tijdens cryptocurrency bear markets.
Hyperliquid's fundamentele kracht als een van de meest actief verhandelde locaties voor perpetual futures biedt echter een potentieel meer veerkrachtige basis dan speculatieve altcoin accumulatie. Perpetual futures contracten - derivaten zonder vervaldatums - hebben in populariteit toegenomen door 24/7 handelsaccess, hoge hefboomopties en de mogelijkheid om te profiteren in zowel stijgende als dalende marktomstandigheden.
Terwijl institutioneel kapitaal blijft stromen in gedecentraliseerde financiële infrastructuur, zou Hyperliquid Strategies' miljard-dollar verhoging een template kunnen vestigen voor andere protocollen die traditionele financiën en cryptocurrency-ecosystemen willen overbruggen via publieke marktvoertuigen.