Japan werkt aan een blockchain-infrastructuur voor vrijwel directe afwikkeling van aandelen en staatsobligaties. De plannen richten zich op een markt met circa 1.166,7 biljoen yen aan uitstaande staatschuld.
Belangrijkste punten
- Het voorgestelde systeem kan de huidige T+2-afwikkeling voor aandelen en T+1 voor Japanse staatsobligaties vervangen door bijna realtime verwerking.
- Toezichthouders en financiële instellingen starten in de zomer van 2026 een studiegroep; rond begin 2027 moet er een ontwikkelplan liggen.
- Als het plan groen licht krijgt, kan de infrastructuur begin jaren 2030 operationeel zijn.
Japans blockchainplan
Nikkei meldde dat de Financial Services Agency, het ministerie van Financiën, de Bank of Japan en grote financiële instellingen een gezamenlijke werkgroep vormen. Die moet de architectuur van het blockchainsysteem uitwerken en de verantwoordelijkheden over de deelnemers verdelen. Ook komt er een routekaart voor implementatie.
Aandelentransacties in Japan worden nu twee werkdagen na uitvoering verrekend, terwijl Japanse staatsobligaties (JGB’s) één werkdag na de transactie afwikkelen. Bij realtime verwerking kunnen beleggers de vrijgekomen middelen uit een verkoop vrijwel direct weer inzetten. Volgens cijfers van het ministerie van Financiën staat er voor 1.166,7 biljoen yen aan JGB’s en Treasury bills uit, omgerekend circa $7 biljoen tegen recente wisselkoersen.
Het voorstel bouwt voort op eerdere institutionele proefprojecten. Mizuho Financial Group, Nomura Holdings, de Japan Securities Clearing Corporation en Digital Asset Holdings startten op 20 april 2026 een proef met het gebruik van JGB’s als onderpand op het Canton Network. In deze proof of concept worden 24/7-transfers getest, terwijl de bestaande juridische status van JGB’s onder het Japanse effectenrecht intact blijft.
Zie ook: Mogelijke record-IPO van Anthropic kan $100 mrd ophalen met pitch voor AI-markt van $30 biljoen
Belang van de JGB-markt
De discussie over nieuwe infrastructuur speelt terwijl de Japanse financieringskosten op het hoogste niveau in decennia liggen. Het tienjaarsrendement op JGB’s noteert rond 2,9%, het dertigjaarsrendement boven 4%, en de markt prijst naar schatting een kans van ongeveer 80% in op een renteverhoging door de Bank of Japan in september.
Snellere afwikkeling heeft geen direct effect op inflatie, beleidsrentes of de yen, maar kan wel de hoeveelheid kapitaal beperken die tussen transactie en definitieve afwikkeling stilvalt. Dat weegt zwaarder bij hogere rentes, omdat vertraagde toegang tot contanten dan gepaard gaat met een hogere opportuniteitskost.
Japan werkt intussen aan aanverwante blockchaininitiatieven. SBI Holdings en de Solana Foundation ontwikkelen on-chain financiële infrastructuur gekoppeld aan in yen gedekte stablecoins, terwijl de Bank of Japan los daarvan experimenteert met blockchainafwikkeling voor centralebankreserves.
Japan heeft de afwikkeltermijnen eerder al verkort: JGB’s gingen in 2018 naar T+1, aandelen in 2019 naar T+2. De Verenigde Staten stapten in 2024 over op T+1 voor aandelen. Het nieuwe Japanse voorstel gaat een stap verder en richt zich op vrijwel directe afwikkeling voor zowel aandelen als staatsobligaties.
Lees verder: Solana tikt record van 4,2 mrd transacties aan, SOL opnieuw boven $100
