Monads langverwachte mainnet-lancering heeft indrukwekkende vroege statistieken opgeleverd, met een total value locked (TVL) die binnen de eerste week de $200 miljoen nadert en meer dan 14,7 miljoen transacties. Een nadere blik laat echter zien dat het overgrote deel van de activiteit geconcentreerd blijft in gevestigde DeFi-protocollen in plaats van in native ecosysteemapplicaties.
De high-performance blockchain, die 10.000 transacties per seconde belooft via parallelle uitvoering, lanceerde officieel zijn mainnet en MON-token op 24 november, na een ontwikkeltraject van drieënhalf jaar dat werd gesteund door $244 miljoen aan financiering van Paradigm en Coinbase Ventures.
Bij de lancering werd 3,3% van de totale tokenvoorraad van 100 miljard via een airdrop gedistribueerd naar 230.500 gebruikers, met nog eens 7,5% verkocht via Coinbase.
Volgens gegevens van Nansen is de netwerkactiviteit op Monad dramatisch toegenomen, met een stijging van het aantal transacties met 637% in de eerste zeven dagen. Het aantal actieve adressen liep op tot meer dan 404.000, terwijl de geïnde fees stegen tot meer dan $111.000 – hoger dan wat populaire netwerken zoals Aptos, Near Protocol, Stacks en Algorand in dezelfde periode genereerden.
Wat er gebeurde
De total value locked in Monad is de grens van $200 miljoen genaderd, waarbij DeFi Llama aangeeft dat het netwerk ongeveer $150–200 miljoen herbergt over verschillende protocollen. De verdeling toont echter een concentratieprobleem: ongeveer 90% van de TVL zit in gevestigde protocollen die op Monad zijn uitgerold – Uniswap, Curve, Morpho en Upshift – in plaats van in applicaties die native zijn voor het ecosysteem.
Uniswap leidt met $28 miljoen aan vergrendelde activa, terwijl Gearbox, een leenplatform, $20 miljoen beheert. Morpho, Upshift en Curve Finance hebben elk meer dan $1,5 miljoen. Deze protocollen bieden voornamelijk rendementsmogelijkheden voor MON-tokens of stablecoins, maar zijn niet specifiek gebouwd voor de infrastructuur van Monad.
Ondertussen blijven native Monad-applicaties aanzienlijk achter wat betreft total value locked. Kuru Exchange, een central limit order book-DEX die Monads lage latency benut voor een ervaring die lijkt op een gecentraliseerde beurs, is de $1,5 miljoen TVL gepasseerd, met een 24-uurs handelsvolume van meer dan $11 miljoen. FastLane, dat liquid staking aanbiedt via zijn shMON-token, heeft ongeveer $5 miljoen in TVL, nadat bij de mainnet-lancering meer dan 7,13 miljoen MON werd gestaked door 800 unieke adressen.
Kintsu beheert $1,5 miljoen aan vergrendelde waarde, terwijl Clober $1,16 miljoen houdt. Deze cijfers vallen in het niet bij de gevestigde protocollen en benadrukken hoe moeilijk het is een native ecosysteem op te bouwen, ondanks sterke technische fundamenten.
Ook de fee-generatie op Monad weerspiegelt deze concentratie: het merendeel van de on-chain fees komt voort uit het swappen van MON-tokens en het toevoegen van liquiditeit aan protocollen, in plaats van uit diverse ecosysteemactiviteiten. Het DEX-volume op Monad bereikte $215 miljoen in 24 uur, grotendeels gedreven door Uniswap, dat in deze periode $62 miljoen aan transacties verwerkte. Andere toonaangevende DEX-protocollen zijn LFJ, Curve Finance en Swyrl Finance.
In de eerste week verwerkte het netwerk bovendien 8,9 miljoen transacties, met 24-uurs transactiekosten van meer dan $109.000. Deze cijfers – hoe indrukwekkend ook voor een nieuwe blockchain – vertalen zich echter niet automatisch naar blijvende, organische adoptie als de activiteit geconcentreerd blijft rond tokenspeculatie in plaats van gediversifieerd gebruik van applicaties.
Also read: Kaspa Attracts $35M In Whale Buying After Largest Bitcoin Miner Adds Token
Waarom het ertoe doet
De concentratie van TVL in gevestigde protocollen in plaats van in native applicaties roept vragen op over de volwassenheid van het ecosysteem en de langetermijnduurzaamheid. Sterke vroege cijfers zorgen weliswaar voor marketingmomentum, maar tonen niet per se aan dat Monad product-market fit heeft bereikt of dat ontwikkelaars aantrekkelijke applicaties bouwen die uniek zijn voor zijn infrastructuur.
Dit patroon weerspiegelt de uitdagingen waar andere nieuwe Layer-1-blockchains mee te maken hebben, die moeite hebben om initiële hype en liquiditeit om te zetten in duurzame ecosysteemgroei. De 38,5% van de totale voorraad die is toegewezen aan ecosysteemincentives – 38,5 miljard MON-tokens – geeft de foundation substantiële middelen om ontwikkelaars en gebruikers aan te trekken, vergelijkbaar met hoe Optimism en Arbitrum snelle TVL-groei realiseerden via grootschalige ecosysteem-incentives.
Als deze toewijzing echter niet strategisch wordt ingezet, kan zij eerder verkooppdruk creëren dan een groeimotor zijn. De sleutel ligt in de vraag of de Monad Foundation deze middelen gebruikt om gericht kernprojecten te stimuleren, of ze juist willekeurig verdeelt; dat zal bepalen of de blockchain een ecosysteem-“moat” kan opbouwen.
Men verwacht dat de netwerkgroei van Monad versnelt naarmate meer bedrijven op het mainnet uitrollen. Opmerkelijke protocollen die zich voorbereiden op lancering zijn onder meer Axelar, HyperLane, LayerZero, Renzo Protocol, SushiSwap en deBridge. Het ecosysteem omvat 304 protocollen in DeFi, AI en voorspellingsmarkten, waarvan er 78 uniek zijn voor Monad.
De MON-token steeg aanvankelijk meer dan 70% boven de Coinbase-verkoopprijs uit en trotseerde daarmee de scherpe dalingen na airdrops die veel lanceringen in 2025 kenmerkten. De token staat echter onder druk nu vroege investeerders winsten beginnen te nemen. BitMEX-medeoprichter Arthur Hayes, die eerder voorspelde dat MON $10 zou kunnen bereiken, draaide later bij en raadde aan te verkopen, met de tweet: „Send this dogshit to ZERO!”
De hoge fully diluted valuation van de token, rond $3–4 miljard bij slechts ongeveer 10–11% van de voorraad die is vrijgegeven, creëert risico’s die lijken op andere low-float, high-FDV-lanceringen. Meer dan 50,6% van de voorraad blijft tot 2029 vergrendeld, waaronder toewijzingen voor team, investeerders en treasury. Historische precedenten zoals Pi Network en Somnia laten zien hoe tokens na mainnet-lanceringen eerst sterk kunnen stijgen om vervolgens te crashen wanneer vroege kopers winst nemen.
De open interest in Monad is begonnen te dalen van de piek van $6,67 miljoen deze maand naar $4,29 miljoen op 28 november, volgens gegevens van CoinGlass. De open interest in futures steeg afzonderlijk naar $142 miljoen, vanaf minder dan $50 miljoen op de lanceringsdag, wat potentiële liquidatierisico’s creëert als de tokenkoers aanzienlijk daalt.
De technische capaciteiten van de blockchain blijven sterk, met bytecode-niveau-equivalentie aan de Ethereum Virtual Machine, waardoor smart contracts kunnen migreren zonder aanpassingen. Het platform gebruikt pipelining en parallelle transactie-uitvoering om hoge throughput te bereiken, terwijl de hardwarevereisten voor node-operators relatief gematigd blijven, zodat niet alleen datacenters of institutionele partijen nodes kunnen draaien.
Monads bloktijd van één seconde en single-slot-finaliteit zorgen voor snellere bevestigingen in vergelijking met traditionele, sequentiële blockchains. Het netwerk verwerkte zijn eerste week zonder grote technische incidenten, al begonnen kwaadwillenden binnen 48 uur na de lancering met het spoofen van tokentransfers. Volgens CTO James Hunsaker waarschuwt dit gebruikers dat nep-ERC-20-transfers legitieme transacties kunnen imiteren, zelfs wanneer geen wallet-goedkeuring heeft plaatsgevonden.
De vroege statistieken suggereren dat Monad zijn technische infrastructuur succesvol heeft gelanceerd en initiële liquiditeit heeft aangetrokken. De uitdaging ligt nu in het omzetten van die liquiditeit en activiteit in een bloeiend, native ecosysteem met applicaties die de unieke capaciteiten van Monad benutten, in plaats van simpelweg te repliceren wat al op Ethereum en andere chains bestaat.