Aandelen van Circle (USDC) Internet Group zijn deze week meer dan 20% gestegen, waarbij Mizuho het koersdoel verhoogde tot $100 van $90 – met behoud van een neutrale rating.
De bank koppelde de rally aan door olie gedreven inflatiezorgen die renteverlagingen door de Federal Reserve zouden kunnen uitstellen, een directe meewind voor Circle’s businessmodel dat draait op rente-inkomsten uit reserves.
De stijging volgt op een sprong van 45% vorige week, grotendeels gedreven door een short squeeze na de cijfers over het vierde kwartaal.
Die rally maakte een einde aan een daling van 80% vanaf de recordhoogtes van het aandeel.
Wat er gebeurde
Mizuho-analisten Dan Dolev en Alexander Jenkins publiceerden dinsdag een onderzoeksrapport waarin zij een deel van de winst van Circle toeschreven aan een scherpe stijging van de olieprijs na Amerikaanse en Israëlische luchtaanvallen op Iran in het weekend.
De prijs van Brent-olie is in ongeveer vijf handelsdagen met zo’n 17% gestegen, waarbij Dolev opmerkte dat hogere olieprijzen „de inflatie kunnen aanwakkeren en de kans op renteverlagingen verkleinen”.
CME FedWatch-data laat zien dat de kans dat de Fed de rente het hele jaar 2026 onveranderd laat is gestegen naar 12,7%, van 5,8% een week eerder. De kans op renteverlagingen van in totaal 50 basispunten of meer daalde naar ongeveer 55% van 72%.
De analisten schatten dat de lagere verwachtingen voor renteverlagingen ongeveer 1% toevoegen aan hun omzetprognoses voor Circle voor 2026 en 2027.
Lees ook: Binance Rolls Out AI Agent Toolkit As Crypto Exchanges Race To Automate Trading
Waarom het ertoe doet
Circle verdient het grootste deel van zijn omzet met rente op Amerikaanse staatsobligaties en terugkoopovereenkomsten die de USDC-stablecoin dekken, waarvan er eind februari ongeveer $75,2 miljard in omloop was.
Hogere rentes verbreden die inkomstenstroom; renteverlagingen drukken die juist. De gevoeligheid van de omzet van het bedrijf voor Fed-beleid maakt CRCL feitelijk net zozeer een macro-rentetrade als een crypto-investering.
Niet iedereen vindt de olie–inflatie–Fed-redenering overtuigend. Scott Helfstein, hoofd beleggingsstrategie bij Global X, zei dat het verband „waarschijnlijk overdreven” is, en betoogde dat hogere energiekosten de economische groei afremmen en uiteindelijk de vraag verminderen.
Mizuho wees ook op een ander, langetermijnrisico: toenemende commoditisering van stablecoins kan de omzet van Circle onder druk zetten nu USDC met hevigere concurrentie te maken krijgt. De reserve-inkomstenprognose van de firma voor 2027 ligt op $3,7 miljard – een cijfer dat ervan uitgaat dat de rente gunstig blijft.
Lees hierna: Nearly 4 In 10 Altcoins Sit At Record Lows - Why This Cycle's Wipeout Exceeds The FTX Crash