Bullish, een cryptocurrency-uitwisseling ondersteund door durfkapitalist Peter Thiel, heeft wat de eerste initiële publieke offering in de geschiedenis van de Verenigde Staten lijkt te zijn voltooid, voornamelijk gefinancierd door stablecoins, met een opbrengst van $1,15 miljard volgens Securities and Exchange Commission-deposito's gedateerd 19 augustus. De beursgang vond plaats op de New York Stock Exchange onder ticker-symbool BLSH vorige week, maar de aandelen zijn sindsdien met bijna 49% gedaald vanaf hun debuuthoogte.
Wat te Weten:
- Bullish haalde $1,15 miljard op in zijn IPO met stablecoins die voornamelijk op het Solana-netwerk werden geslagen, wat een historische primeur is voor Amerikaanse beursgangen
- De aandelen van de uitwisseling openden op $90 per stuk op de NYSE, stegen met 143% van de $37 IPO-prijs vóór het binnen een week daalde naar ongeveer $59
- Investeringsbank Jefferies coördineerde het slaan en leveren van verschillende USD en EUR genoteerde stablecoins, inclusief USDC en EURC van uitgevers zoals Circle, Paxos en Ripple
Revolutionaire Financieringsstructuur
Het SEC-depot onthult dat Bullish geregeld heeft om hun IPO-opbrengsten in digitale stablecoins in plaats van traditionele valuta te ontvangen. De meeste gebruikte stablecoins in de kapitaalverhoging werden gemaakt op het Solana blockchain-netwerk. Jefferies trad op als het facturatie- en leveringsagentschap en behandelde het complexe proces van slaan, converteren en leveren van deze digitale activa aan de beurs.
Het bedrijf ontving meerdere soorten stablecoins gekoppeld aan zowel Amerikaanse dollars als euro's. Deze omvatten Circle's USD Coin (USDC), EUR Coin (EURC) en extra tokens uitgegeven door gevestigde financiële instellingen, waaronder Paxos en Ripple. Deze diverse mix van digitale valuta vertegenwoordigt een aanzienlijke afwijking van conventionele IPO-financieringsmechanismen.
David Bonanno, de Chief Financial Officer van Bullish, beschreef stablecoins als "een van de meest transformerende en wijdverspreide toepassingen voor digitale activa." De leidinggevende benadrukte hoe zijn bedrijf deze tokens gebruikt voor snelle internationale geldtransfers, met name door gebruik te maken van Solana's netwerk infrastructuur.
Reactie van de Industrie en Marktimpact
Lily Liu, president van de Solana Foundation, karakteriseerde de ontwikkeling als bewijs van het potentieel van blockchaintechnologie om kapitaalmarkten te revolutioneren. "Internetkapitaalmarkten maken kapitaal mogelijk om sneller te bewegen, met meer transparantie, en op een wereldwijd toegankelijke manier," verklaarde Liu. Zij gaf aan dat Bullish's benadering traditionele openbaar-marktstructuren combineert met blockchaintechnologie, waardoor Solana als een belangrijke speler wordt gepositioneerd in markinnovatie.
Greg Tusar, Vice President van institutionele producten bij Coinbase, noemde de IPO een beslissend moment voor de acceptatie van digitale activa. Tusar benadrukte het transformerende potentieel van stablecoins in het moderniseren van bestaande financiële systemen. Hij prees ook Coinbase's bewaardiensten als ondersteunend voor dit baanbrekende initiatief.
Het publieke debuut van de beurs genereerde aanzienlijke initiële enthousiasme. Aandelen openden op $90 per stuk op woensdag, wat een premie van 143% vertegenwoordigt ten opzichte van de $37 IPO-prijs. Handelen bereikte een piek van $117 tijdens de eerste sessie.
Echter, de marktsentimenten veranderden snel. De aandelen zijn teruggezakt naar ongeveer $59, waarbij bijna de helft van de initiële winst in slechts één week van handelen is gewist. Deze volatiliteit weerspiegelt een bredere onzekerheid in cryptovalutamarkten en de scepsis van beleggers over digitale activabedrijven die de publieke markten betreden.
Begrip van Stablecoins en Digitale Activainfrastructuur
Stablecoins zijn cryptocurrencies ontworpen om stabiele waarde te behouden door hun prijs aan traditionele valuta of grondstoffen te koppelen. In tegenstelling tot volatiele cryptocurrencies zoals Bitcoin of Ether, zijn stablecoins bedoeld om prijsstabiliteit te bieden terwijl de voordelen van digitale transacties, waaronder snelheid en wereldwijde toegankelijkheid, behouden blijven.
Het Solana-netwerk is naar voren gekomen als een populair platform voor stablecoin-creatie en overdrachten vanwege zijn hoge transactie snelheden en relatief lage kosten. Grote stablecoin-uitgevers, waaronder Circle, hebben Solana steeds vaker gebruikt naast Ethereum voor hun digitale valuta-operaties.
USDC, een van de primaire stablecoins gebruikt in Bullish's IPO, behoudt reserves van Amerikaanse dollars en kortlopende staatsobligaties om elke token te ondersteunen. EURC werkt vergelijkbaar, maar koppelt zijn waarde aan de euro, wat exposure aan Europese valuta binnen het digitale activa-ecosysteem biedt.
Marktimlicaties
Dit financieringsmodel zou bredere veranderingen kunnen signaleren in hoe bedrijven kapitaal aantrekken en bedrijfsactiviteiten uitvoeren. Traditionele IPO's omvatten doorgaans banken die fondsen in conventionele valuta verzamelen en deze via gevestigde bankkanalen aan nieuw beursgenoteerde bedrijven overdragen.
De benadering van Bullish omzeilt veel van deze infrastructuur, waarbij in plaats daarvan digitale activa worden ontvangen die naar behoefte kunnen worden aangehouden, verhandeld of omgezet. Deze methode vermindert mogelijk transactiekosten en afwikkelingstijden, terwijl het bedrijf directe blootstelling aan digitale activamarkten krijgt.
De beurs treedt toe tot verschillende andere cryptocurrency-bedrijven die de afgelopen jaren publieke noteringen hebben nagestreefd. Deze trend weerspiegelt de groeiende algemene acceptatie van digitale activa, ondanks de regulatoire onzekerheid en marktvolatiliteit.
Slotopmerkingen
De $1,15 miljard stablecoin-gefinancierde IPO van Bullish vertegenwoordigt een belangrijke mijlpaal in de convergentie van traditionele financiën en digitale activa. Hoewel de aandelenprestaties van het bedrijf volatiel zijn geweest sinds zijn NYSE-debuut, kan de succesvolle voltooiing van deze innovatieve financieringsstructuur andere bedrijven aanmoedigen om vergelijkbare benaderingen te verkennen. De transactie toont zowel het potentieel als de uitdagingen aan waarmee cryptocurrency-bedrijven worden geconfronteerd terwijl ze proberen de gevestigde financiële markten te koppelen aan opkomende blockchaintechnologie.